观点综述：美国12月份的就业报告让美联储很“窘迫”

龙听

北京时间1月5日，周五的就业报告大大缓解了对经济衰退迫在眉睫的担忧。股市大涨，不过今年前三个交易日累计表现依然基本持平，去年9月以来15%的跌幅没有什么变化。

　　美国12月份非农就业人数增加31.2万，是10个月来最大增幅；工资增长加速，更多工人加入劳动力队伍。这份报告让美联储受到更多关注，分析其加息路径并非易事。



　　报告发布后，投资者们如是说：

　　 Informa Financial Intelligence市场策略师Ryan Nauman

　　“这会让美联储很窘迫。这份就业报告肯定给了他们兑现今年预期的两次加息或在2019年伊始再加一次所需的信息。考虑到制造业和房地产行业放缓，美联储在就业报告之外应该考虑更多。但仅就就业报告而言，他们更容易继续渐进加息。仅仅根据就业报告，美国经济2019年还有得扩张。”

　　 SVB Asset Management高级投资组合经理Eric Souza

　　“美联储一直在提供刺激，是这些年来股市的挚友。过去，但凡数据显示美联储将继续加息，股市就会下跌。美联储将继续加息，收回他们提供给市场的刺激。我会看看市场会下跌多少。不过，就经济数据而言，数据总是很波动。另一方面，我们有很多担心，对全球经济放缓的担心，这应该会安抚市场。如果不断不断有稳健的数据，然后有了这样的数字，市场会下跌，因为这意味着美联储今年会加息两次。股市维持在区间内的部分原因是他们正在观察债券市场定价，债市认为今年不会加息，股市喜欢这个结论。”

　　 MacroPolicy Perspectives LLC高级经济学家Laura Rosner

　　“昨天的ISM数据和一些公司业绩指引之后，市场显然非常担心经济衰退。所以我认为这份报告告诉我们的是，目前经济仍然非常强劲，”她说。“金融市场压力与其他冲击和招聘之间可能存在一些时滞，因此我不认为我们已经走出困境。我们需要看看这种强势是否持续。”

　　 Miller Tabak+Co.股票策略师Matt Maley

　　“无论美联储今年要做什么，今天的数据显示，即使美联储今年仍可能加息一两次，今年经济衰退仍然不太可能。衰退担忧真的开始增长，但今天的数字缓解了这些担忧。因此，即使美联储要加息一两次，我们也不会陷入经济衰退，这个事实是有帮助的。”

　　 Sit Investment Associates高级副总裁Bryce Doty

　　“这让美联储很窘迫。股市会讨厌它。(鲍威尔)陷入双输局面。他会说些经济的好事，每个人都会因此而恨他。即使这是事实。悲观主义者甚至会把好消息扭曲成了坏事。我从未有衰退恐惧。我认为股市走势好像我们已经处于全面衰退中，但显然我们还没有。第四季度表现强劲，就业情况强劲。股市走势与资产估值和经济活动现实之间存在脱节。”

　　 AllianceBernstein LP高级美国经济学家Eric Winograd

　　“昨天的12月ISM制造业报告非常弱，今天的12月就业报告非常强。这种对比清楚地表明了决策者面临的两难。尽管经济似乎正在放缓，但劳动力市场仍然非常强劲。这两件事不能长久共存。要么需求减弱将导致公司缩减招聘步伐，或者强劲的招聘步伐将导致公司增加生产。又或者，强劲的假日季是经济寒冬来临前的最后一博？或者市场的悲观完全错位了？对于美联储来说，今天的报告提出了一个明显的挑战。劳动力市场的强势支持进一步加息，但金融市场疲软以及越来越多的增长步履蹒跚证据则恰恰相反。”

　　责任编辑：张宁