美联储本周将加息 明年加息节奏成焦点

龙听

即便2018年正在走向尾声，但投资者仍需在本周严阵以待。本周，除了日本央行、英国央行和美联储等即将上演年度“收官”大戏之外，美国三季度GDP等较重要的经济数据也将出炉。在此之中，美联储例会成为重中之重。一方面，各界普遍预计，美联储将在本次例会上再度加息；另一方面，随着近来美股大幅承压，美联储主席鲍威尔之前曾释放“鸽”派"言论，市场激烈争辩美联储会否在明年放缓加息节奏以及是否正在走向本轮加息周期的终点。在此背景之下，美联储12月例会究竟会给投资者带来惊喜还是惊吓，本周将见分晓。

　　年度“收官”之作

　　12月18至19日，美联储将召开为期两天的货币政策会议，这是美联储今年最后一次利率会议。在11月的议息会议上，美联储维持基准利率在2%至2.25%不变。各界普遍预计，美联储将在12月加息。

　　在美联储本周议息会议前夕，美国经济数据仍旧表现强劲。上周，美国商务部公布的数据显示，美国11月零售销售月率增长0.2%，市场预期增长0.1%；11月核心零售销售月率增长0.2%，市场预期增长0.2%。美国零售销售数据出炉之后，美元指数最高一度上扬至97.71，刷新2017年5月以来的高位。市场人士表示，从美国经济层面来看，近期包括消费、投资、需求、劳动力市场等方面均表现不错，美国工资增长也存在亮点，通胀数据未见忧色，所以12月美联储进一步加息可谓“水到渠成”。尽管鲍威尔曾在近期释放偏“鸽”言论，但这并不足以改变美联储12月加息的路径。毕竟，在经济数据表现强劲以及市场普遍预期之下，美联储几乎不大可能在12月突然放弃加息。

　　是否转向“鸽”派受关注

　　尽管美联储本周加息几乎已是“板上钉钉”，但这并非意味着本次例会看点全无。毫无悬念的利率决议结果并非是本次例会的焦点所在；在美股持续震荡、美国总统特朗普施压美联储以及鲍威尔早先释放“鸽”派口风之下，投资者密切关注本周美联储将如何表述2019年的加息前景和加息步伐。

　　从市场来看，沿袭数周以来的美股大幅走软，上周五美股再次大跌。标普500指数跌1.93%，创4月份以来收盘新低，道琼斯指数跌逾500点，纳指跌幅扩大至2%，恐慌指数VIX涨幅超过8%。三大股指自2016年3月以来首次全部进入下滑区间。除此之外，伴随着全球贸易局势阴晴不定，特朗普再度“炮轰”美联储，直言希望美联储不要再加息了。他还表示，美联储加息是愚蠢的行为，也是错误的行为。今年以来，特朗普已经数度批评美联储，并呼吁停止加息。这与美国总统一般不评价货币政策的传统相悖。

　　最令人关注的是，近期鲍威尔的“口风”也有所转变。美联储9月份的经济预测摘要显示，官员们预计2019年加息3次。但鲍威尔在11月就发出暗示，2019年美联储加息步伐可能比美联储官员9月份时预测的3次要慢。“逐步加息带来的经济影响并不确定，可能需要一年或更长时间才能有充分认识。”他如是说。这番话直接被不少市场人士解读为美联储2019年或将放缓加息，甚至可能暂停加息。

　　经济学家表示，虽然美联储仍将“信守承诺”在本周加息25个基点，但仍有看点值得投资者关注。例如，利率政策声明可能会去除“进一步渐进式加息”；点阵图或将下调加息次数，2019年将缩减为两次以及鲍威尔在新闻发布会上是否会释放更多“鸽”派言论。当然，美联储对于未来全球贸易前景、美国经济前景以及近期金融市场震荡的看法，也是值得留意的。