孟有军：三个含义诠释期货的内涵

龙听

2018年12月1日-2日，由中国期货业协会、深圳市人民政府主办的第十届四中国(深圳)国际期货大会在深圳召开。本届大会以“服务实体促发展 开放共赢创未来”为主题。格林大华承办《期货与现货“联姻”--服务实体经济新机遇展望》分论坛，邀请了行业协会、研究机构、期货公司以及产业界的众多嘉宾共同探讨行业话题，展望未来。深圳市上巿公司并购协会名誉会长、山西证券股份有限公司副总裁、格林大华期货有限公司董事长孟有军出席活动并发表主题为《诠释：期货的内涵》的演讲。和讯期货参与全程直播。

　　孟有军将其近20年证券市场的重要成果第一次分享给大家，并从期货的简单法则、自然法则和普通法则三个方面诠释了期货的内涵，他认为，不论是自然现象还是产业投资，无论是生存生活还是企业管理，简单的东西最实用、自然的东西最真实、普通的东西最价值。他从一个全然不同的新颖角度诠释了什么是期货，什么是衍生品，意在传达服务实体经济应秉持简单、自然、普通的原则，如此方可笃实力行，善作善成。在他的精彩演讲中，丰富多彩的内容和饶有趣味的互动数次赢得参会者的掌声，韵味无穷。

　　以下是文字实录：

　　主持人-张璐：下面我们有请深圳市上市公司并购协会名誉会长、山西证券(002500,股吧)股份有限公司副总裁、格林大华期货有限公司董事长孟有军先生做主题发言。孟有军先生在经济、文化等多个领域都有建树,他不仅是国家国资委首批高级风险管理师,亦是财经社科两栖作家,其作品《直觉》在2014年、2015年连续两年进入当当网财经畅销书主编推荐榜。在座可能有些朋友第一次听到这个消息的时候，马上要拿出手机看看当当，看看这本书。大家别着急，今天孟总将给我们倾情奉献，他将把他近20年证券市场的重要成果第一次分享给大家，并将以一个绝对新颖的角度诠释期货。非常令人期待。让我们掌声有请孟总为我们带来分享。有请！

　　孟有军：首先感谢中国期货业协会和格林大华期货专场的机会。今天格林大华在五洲宾馆的五洲厅召开关于期货与现货的联姻，这个标题也是我想出来报给协会的，协会比较认可。参加今天的专场会议的有我的老领导，也有新朋友，有深圳当地的企业精英，也有来自咱们母公司山西很多国企的大咖，包括民营的精英企业，能参加今天的会议和大家一起交流，我非常高兴。再次对大家的到来，对各位朋友、各位来宾的到来表示衷心的感谢和热烈的欢迎！

　　我演讲的主题和刚才三位专家讲的角度不一样，我从事金融行业有30多年的历史，对股票市场、基金、资管、证券、期货都有涉足，特别是从去年母公司把我调到格林大华公司任董事长，我琢磨期货是干嘛的，因为我从小的经历是辩证唯物主义者，特别是受到毛泽东思想的武装，毛主席当时提出一分为二，实际上就是中国，包括世界，所有金融市场的精髓，就是辩证法。格林大华的主题，从十四届深圳国际期货大会，大家可以看到就是期货与实体经济的联姻。

　　谈到期货，从我个人的理解想和各位进行分享。期货的期就是时间，包括刚才新加坡的专家讲的纸货，我认为期货比其他的名称更好，和时间相关的就是期，和货物相关的就是货，时间+货物就是期货。它的道理就是有白天和晚上，有实体经济肯定就有期货的发展，和正反、阴线、阳线，价格也有上涨下跌。这是我个人的理解。和其他专家相比，我可能讲的水平比较低、比较普通、比较通俗，我讲的是自己的理解。我认为现货是一手交钱一手交货，如同菜市场买货一样，当下买菜当下给钱，期货如同期房你，在约定的时间交货和收货。期权我的理解比期货更进一步，属于衍生品，一手交权利金，按约定价格约定时间购货、卖货的权利。场外互换，用专业的名词叫一手浮动收益交换固定收益，我一直理解不了，包括刚才的李冉他们探讨，他们说的我也认可，就是用鱼换熊掌。比如张三有100条鱼，李四有5个熊掌，张三想吃熊掌，他得卖掉鱼去买熊掌。这样成本高，卖完鱼还有成本，卖完鱼，卖20条鱼才能去熊掌那儿买一只熊掌，现在不卖鱼，直接拿18条鱼换一个熊掌，就省2条鱼的成本，李四也是一样，我卖兄长虽然能卖18条鱼的钱，但是我和你直接换就降低成本，可以换到22条鱼的价值。这就是场外互换。

　　期货并没有想象的那么复杂。子公司和我的团队汇报，我说首先让我听懂，我都听不懂，太专业、太理论客户接受不了。而且我有一个观点，期货业务和现货业务搞决策的老板都是通俗易懂的老板，不会和你搞专业的，绕得听不懂也不行。我们提倡通俗易懂业务的创新。

　　我想讲三个含义，也就是我下午分享的主题，叫理解期货也好、理解债券市场也好的三句话、六个字，简单的东西最实用，自然的东西最真实，普通的东西最有价值。

　　人分三段，最基层的是物性，饿了就要吃、渴了就要喝水，这是人的物性。人还有人性，比如五脏六腑，人有思想、心跳，这就是人性。人性的弱点就是贪婪和恐惧，有时候赚钱以后还想赚钱。这两年民营企业倒毕很多就是因为贪婪，一旦遇到经济周期客观的到来，也不是国家强行去杠杆，周期到来肯定有衰退，这时候就是人性弱点造成的。这是现实的表现。最高端是天性，人有思考、智慧，逻辑思维，这是天性。我讲三句话，如何克制物性，突破人性，利用天性，我先讲简单的东西最实用。通过这个对证券市场、期货市场、投资，把我20年的研究成果在今天这么多领导、朋友嘉宾面前给大家分享一下。

　　十进制怎么来的？手指头就是十指，到十就没有了，十进制，再重新来就是11，又到19到20，又重新走变成21，这就是十进制的来源。也就是简单的东西是最实用的。谈事物的变化就联想中国的《易经》，易学，上面是太阳、下面是月亮，也很简单。大家不要把易经看得很深奥，有一个词语叫易如反掌，实际上我理解这个易就是《易经》的易，虽然像翻手掌一样容易，但是任何投资、任何管理，掌握不到易，反掌也不是那么容易。翻老虎的掌可以翻过去？翻不过去，太危险。易是简易、不易和变易，简易是规则非常简单，债券市场也是，就是涨和跌，市场上就是男人和女性，也很简单。道理也是不变的，证券市场最低点买、最高点卖出肯定赚钱，这个道理不变。怎么做到这点？那是变易，最低点买多少、最高点卖多少，都有学问，这就是变易。包括几位专家讲的期货与现货，主要看变易。变易如何变？这是非常科学有艺术的。

　　通过我近几年的研究，在座大多数应该都买过股票，从上海综合指数从高点到低点我研究发现这样的规律，1和2是最简单的，从书理来看，1是奇数，偶数是双数。双数又是凹型，很多传统文化把女性定义为阴，月亮代表女性，因为月亮是晚上出现的星球。男性定位阳性，阳刚之气，现在讲女性身材好是凹凸有致，这就是阴阳搭配的平衡就美丽。偶数是好判断的，阳数是天，天是属于时间。阴属于地，地很好判断。我发现一个规律，股市是从1993年开始连续创造5次高点，从最高点下来的时候全部是凹形。

　　1993年以来，第一次1993年2月10日1500点，很快下跌到1500点下方，6天后，2月16日又涨到1500点，之后下到1500，然后就不上去，两个1500就形成凹形，最高点凹形，最后下跌到325点。第二次是也是创新高，然后下跌，掉完变成凹形，5天又上涨到1500天，又开始点又形成凹形，这是双头，我觉得定义为双头不准确，就是凹形，最后下降到1999年的1000点附近。第三次，2001年6月6日创新高，2241点，次日开始下跌，7天又涨回去到2242，基本一样，形成凹形，最后下跌到2005年6月6日900点。第四次，2007年10月16日达到6000点，下跌，14天后又上到6000点，这是第一次到6100点，第二次下跌，到最高点6002点，又上了6000点，然后上不去，所以变成高位凹形。最后掉到1664点。第四次，2015年5月27日到了4958点，这几年新高是5000点，次日大跌，大盘跌了6.5%，至4600点进行警示。6月12日上了将近5000点，大阴线。用14天时间又上到后面的高点，5000点，形成标准的大凹形。5次创新高，出现两次高点的间隔时间没有超过7天或者是14天，而且这个数字可以在网上研究，有的专家说7和14是和女同志的数据有关。

　　这是我发现的阴和阳的规律。

　　第二，自然的东西是最真实。

　　大家对传统文化八卦都有印象，现在把八卦弄成迷信，我坚决反对算卦，那是迷信。最早发现八卦是八个自然现象，后来包括孔子、文王把八卦解了很多，实际上就是八个自然现象组成了64种人与自然的关系。这个关系是判断提示行为道理，在管理、投资等方面都可以用，最后变成迷信、算卦都不能用了。卦就故弄玄虚，人们找他算卦要收钱，你不找他也可以看，你要他算什么卦？就是这个意思。所以算卦是不可取的。八个自然现象都有关系，自然的东西是最真实的，包括在座的母爱，母亲对子女的情感是非常真实的，不管儿子有钱没钱、有权没权，大家要知道厚德载物。如果企业可以做到柔和静，你可以做到战无不胜。

　　举一个自然现象的例子，卦里面叫地与山的组合，地山贴卦的道理是很吉祥，讲高山的德行很高，威望很高、资历很高，但是低姿态，这就是满招损、谦受益的道理。格林大华作为山西证券的全资母公司，我去年上任，特别是大家刚才看到我们的宣传片，我们的侯巍董事长提出

　　要求，提得非常自然，不是格林想象的东西，都和国家宏观非常契合。我们收购的一家市场化的公司，与格林大华的要求很契合。格林大华就是对的时间遇到对的团队，又契合了对的模式，格林大华就实现业绩的威胁、反转，这是很自然的。并不是说我来了就干好了，并不是那个逻辑。特别是我们提出事物模式，我们要弄市场化不是假的。格林大华我去了以后是纯粹的市场化，我们的总经理也是发考核奖金，不是职务大奖金就高。

　　精细的专业化，李冉是今年年初刚来，慕名而来，也没有猎头找，他感觉格林和他契合，主动找人力部加入我们团队，他很专业，场外互换期权在市场上是很有影响力的。去年好像做场外互换的权益，全国是200亿，他这儿的额度做了100多亿。这是我们精细的专业化。契合的科学化，时代的人性化。四化弄完，格林大华没有行政化了，就不是每天思考如何去大家的行政化，不用思考，很轻松，这个单位没有行政化，不是长官说了算。我在格林大华没有任何权利，发奖金是考核部算，算多少是多少，谁干多少都是双向的，没有人找我给我调岗，或者奖金什么的，不找我。我认为领导是分工不是分权，放权不是放松，管理就是服务，不是个性。

　　这里有一个小视频，我们的积极性就一点，大家看一下这个视频。（视频播放）

　　母公司对格林大华的定位是很契合、很自然的，从大自然来说也是这样，这是他们研究出来的，平衡是最科学，从中医理论讲，规律最养生，生活规律，实际上是最养生，几点吃饭，休息，睡眠是最有疗效的。夏天吃瓜，地上刚长得不高，黄瓜、西瓜，秋天大家看到东西长在树上，苹果长得很高，包括核桃。按照季节生长的周期弄。冬天肯定吃地下，冬天多吃土豆、萝卜好，这是自然。企业也是如此。

　　二八法则，有谁知道怎么来的？

　　主持人-张璐：现场很多业内人士，大家讲一下。

　　孟有军：做投资的二八法则经常说，炒股20%的股票赚钱，企业也是20%的人带来80%的利润，二八法则怎么来的？我也研究了，希望会后和大家讨论我研究的对不对。有没有人知道二八法则怎么来的？犹太人提出二八法则，我对英文没有一点感觉，国外说的二八法则，算得很好，他们说怎么来的。

　　主持人-张璐：水总，您分享一下，您觉得二八法则怎么出现的？

　　水皮：不知道，还是请孟总给我们讲一下。

　　孟有军：我简单讲一下，自然的东西是最真实的，二八法则从自然来的。中国的传统文化天圆地方，站在这里看天都是圆的，包括货币都是外圆内方。做人内心必须方方正正，内心必须圆润，做人不圆润不好，天圆地方，外圆内方，一推导就是二八法则。小学文化都可以看懂这个图，正方形的边5，面积是25，再弄一个圆，圆的直径是5，超过5就不能装到方里面，圆的面积大家会算，半径的平方乘以3.1415926，有的人可以把π小数点后背到100位。把原装到正方形里面。这就是天圆地方，这就是二八法则。二八法则就是这样产生的。这就是中国最真实的自然文化，希望有机会和国外的学者交流一下，看怎么来的，我认为是这样来的。

　　知道天圆地方，咱们做事、做人、做企业首先端端正正、正气，有原则、有标准、有担当、有底气。格林大华去年创造五不能底线，繁忙不能代替程序，再繁忙也得按程序来，别说做业务忙得顾不上。二是人情不能代替原则。三是默认不能代替流程。四是业务不能代替法律。五是信任不能代替制衡。特别是中央党的要求，中国共产党的初心和使命，也是不忘初心。初心和使命也是激励中国共产党不断前行的根本动力，也是习总书记在十九大报告中道出世界最大政党根深叶茂、蓬勃壮大的力量源泉，不忘初心，初心就是方方正正。

　　最后一点是这个世界上什么是最普通又最有价值的？希望在座有一个互动，我发现大家听了一天会比较累，你们能不能回答这个世界上什么最普通又最有价值？因为这个弄清楚，对下一步的管理，一会儿还要讲期货市场，这非常神奇，和这句话完全有关。大家说一下什么东西是最普通、最有价值的？

　　嘉宾：我觉得是时间的变化，比如人的变化，尊重，秋收冬藏应该是铁定的事情，我们做期货要关注天气、期货的变化，我觉得这个非常有价值。

　　主持人-张璐：时间的变化、时光的流转。现场还有想分享的朋友吗？下面听一下孟总的回答。

　　孟有军：时间的变化实际上也是最普通的，也是最有价值，有一定的道理。谈普通，在座的有些可能都忘了，因为它太普遍了，为什么太普遍了？实际上它是最有价值的，但是这个东西一分钟都离不开--空气。你拿几千万吸一口气，吸不回来就完蛋了。第二个水，空气比水还普通，咱们会议室肯定看不到水，它不如空气普通，但是除了空气，第二个就是水，水是最普通最有价值的。这个观点是为了启发大家的思路，格林大华的企业文化就是从自然启发到的，我们的高管就是普通员工，去年有几个团队主动到格林大华，因为我们高管就是服务他们，所以他们愿意来。我们提出36条，公司上下不论是高管还是主管，不论是大老总还是小员工都是店小二，必须弯下腰，笑开颜，跑起步。

　　刚才说自然、普通，实际上所有的都是四个关系，企业、证券市场，包括咱们的双手也普通，唯独拇指和四指关系一样，其他的四指关系是并列关系，跟期货市场一样。就是四个维度，其他的再没有。人与人的关系也是，人与时间的关系，人与空间的关系也是四个。从四大关系，大家可以发现，四大关系加上本体就是五。中国传统文化，包括易学，包括大家生活当中看到的，五脏六腑，还有五官、五指，都和五有关。我和国外一个生物学家交流，中国很多文化和国外是伊朗两河文明，他也爱好大使馆。他说中国有五行，我们这儿是四行，最后交流说四行和行一样，最后加上本题是五，也是一样的。最后交流道恐龙怎么灭绝的，交流道进化论。可能因为进化的方向，恐龙之前，从五个分支进化为六个分支。大家都知道人有尾骨，有人说猿变人，其实还没有完全研究清楚，其实就是变成五个分支，五是非常大自然的数。五这个数字是非常自然的，也是非常普通的，所以普通的东西是最有价值的。

　　期货市场和五也有关系。天时、地利、人和，天时就是时间，地球绕太阳转一周是一年，月球绕太阳赚一周刚好28天，一个月，这是时间。时间就是套期保值。地利就是方位，太原到深圳就是东南方位，在市场叫跨市场逃离。人和就是心态，多空博弈。这三个维度和我算的四个关系形成12个情形。大家看到12个情形，任何事物发展都是这12个情形，很普通、很自然，所以它实际上很有价值。从出生、成长、渐荣、强壮、鼎盛，企业发展也是这样。包括煤炭行业，各个行业都有这个规律。接着是衰退、老朽、解体、回归、无形，无形完就慢慢又集具，然后开始萌发然后又出生，这是大自然的规律。在证券市场也有非常有价值的地方。

　　K线，天是人改变不了，比如现在下午4点，你能不能变成上午10点？变不了，谁也变不了，所以时间这个东西不好确定，就是不稳定。按下降周期又是很好预测的，刚才我说了凹形，阴为地，太阳为阳，有一首歌是“大地啊，母亲”这样唱的。大地是聚合的，在表象上容易显现。我后来研究发现分析日K线，有时候很难确定，也能看出上升的周期，但是不准。但是用月K线研判下降周期是很自然的，也很普通，也是很有价值的。

　　上证综指，周期有五个上升，下降刚好五个周期，从鼎盛到衰退到后来的衰退、腐朽到无形，刚好5年五个阶段。下跌的月K线，不说这次，因为咱们不能妄断，现在还没有走完，不能预判，我没有这个权利预判。1992年5月1429点开始下跌，前三个周期就看月K线。月K五线算了整整5年，不是最低点，大家不要弄成迷信判断最低点，谁也判断不出最低点。但是月K线我可以很负责任的从我的研究中判断5年熊市的周期，整整5年。到1996年12月31日，将近5年时间，这个熊市结束。再看后面的数据，2001年更接近，2001年6月29日最高点，加5年是2005年7月1日，这是2006年7月31日，这个熊市周期结束，最低点是98点，截取以后，好像这段上升，但是熊市没有结束。有人受到波动的影响。这是判断月K线，地熊市的周期。2007年最高点10月31日到6124点，加5年是2012年，2012年11月30日整整5年，到1980。到这儿就是熊市结束。

　　经过研究，发现黑色和经济周期也有关系，你看焦炭的月线，刚好是60个月，一点不差，最高点和最低点，整整5年时间，焦炭的月线，除了焦炭，2011年5月31日最高点2500点，整整5年时间掉到616点。螺纹钢，媒体朋友们也可以参考这些，2011年螺纹钢最高点是2500点月线，整整5年到1600点。2011年2月28日加5年。橡胶，2011年2月28日从最高点42000点，整整5年时间到了11000点。

　　利用这个机会讲了这三个含义，这就是期货的内涵，简单的东西是最实用的，自然的东西是最真实的，也是最伟大的。第三个是普通的东西最有价值。在此与大家进行分享，讲得不对希望大家批评指正。谢谢大家！

　　主持人-张璐：谢谢孟董的分享。孟董和我们分享的说了市场，也分享了人生的道理，通过他这么多年的总结，刚刚孟董一直强调我说的东西非常简单，我觉得不是简单，是孟董经过多年的积累，把这些道理变得更加平白化、直白化，让我们更好的理解，用四个字概括就是大道至简。再次感谢孟董。