新糖上市量增加 期价考验4900关口支撑

龙听

新糖上市量增加期价考验4900关口支撑

　　国内盘面：上周五郑糖主力合约仍处于移仓换月当中，其中郑糖1901合约减仓增量，期价冲高回落;当日期价收于4933元/吨，较上一交易日下跌了0.04%，持仓量减少9272手至196092手，成交量328584手;郑糖1905合约持仓量为312744手，成交量为163928手。

　　外盘走势：因美国感恩节，洲际交易所(ICE)期糖市场休市。

　　消息方面：1、据了解11月23日广西横县东糖糖业有限公司--石塘糖厂正式开榨。截至目前不完全统计，广西已有3家糖厂开榨，同比减少3家，已开榨糖厂产能合计23000吨/日，同比减少37000吨/日。2、美国农业部(USDA)预估，2018/19年度全球糖产量将下降约900万吨至1859亿吨，同时全球糖消费量将升至世界纪录。

　　现货方面：柳州中间商站台报价5320，较前一交易日报价下调了20;南宁仓库暂无报价，总体市场成交一般。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场看，国际糖业组织(ISO)称，预计全球2018/19年度糖供应过剩217万吨，远低于前期的预估，后市原糖趋于震荡。国内糖市：随着11月白糖合约到期，后续新糖量逐步进入交割库，而广西糖厂陆续开榨，预计新糖产量将有所增加。另外，新糖、陈糖价差缩小并低于去年同期水平，制糖集团急于资金回笼，使得被迫降价销售的可能。走私糖严控加紧，使得缅甸木姐进口关闭，预计后市进口糖量平稳增长为主。操作上，郑糖1905合约短期内逢高沽空为主，关注4900元/吨关口是否被冲破。

　　瑞达期货

　　 DCE玉米窄幅波动短线预计偏弱运行

　　国内盘面：上周五DCE玉米C1901合约窄幅波动，终盘报1891元/吨，涨1元/吨，涨幅0.05%，持仓量减少39884手至524812手。玉米淀粉CS1901合约小幅振荡，波动区间2370-2380元/吨，最终报收于2374元/吨，上涨5元/吨，涨幅0.21%，持仓量173250手，减仓7546手。

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货因感恩节休市。

　　消息面：1、截至11月19日，乌克兰已经收获玉米410万公顷，占到计划面积的90%，收获产量为3130万吨，平均单产为7.59吨/公顷，上年同期为5.23吨/公顷。今年单产也将创下历史最高纪录。2、11月23日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨;巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。

　　现货方面：锦州港（600190）地区18年新粮(水分30%)1560元/吨，较前一日持平，17年陈粮主流收购价水分15%以内1860元/吨，平舱价1888-1908元/吨，较前一日持平;吉林四平地区玉米淀粉出厂价格为2350元/吨，较前一日持平。

　　总结：新季玉米集中上市预计将给市场带来压力，短线预计期价承压;但未来需求预期仍较好，中长线依然偏多。而淀粉企业开机率有所回升，总体需求尚可，价格总体预计平稳。技术上，玉米1901合约、淀粉1901合约窄幅波动，近期走势较为反复，在没有新的消息刺激的情况下或以区间波动为主，二者分别关注1880与2360支撑位，上方分别关注1910和2400压力。操作上建议，中长线交易者可轻仓持有多单，短线交易者仍以日内交易为主。

　　沪锌冲高回落下行趋势明显

　　外盘走势：上周五伦锌震荡下挫，延续横向盘整。截止北京时间15：31，3个月伦锌报2558.5美元/吨，日跌1.1%。持仓方面，截止11月21日，伦锌持仓量为22.9万手，日增3252手，显示随着锌价止跌走高，多头增仓上行。

　　现货方面：11月23日现货0#锌报价为21630-21730元/吨，均价较上一交易日持平。炼厂出货正常，长单最后交易日，市场以出货为主，现货升水逐步下滑，市场观望情绪较浓。进入第二交易时段，市场交投氛围有所好转，仍有部分未完成长单入市接货-+，加之临近周末下游亦有按需采购，升水止步下滑出现小幅返升，整体成交维稳，成交货量较昨日小增。

　　内盘走势：沪锌主力1901合约冲高回落，四连阴。尾盘报收20890元/吨，较上一日收盘价跌0.64%。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1901合约和1902合约的负价差微缩至255元/吨。

　　市场焦点：亚市美元指数承压于5日均线下方震荡，现交投于94.453，微涨0.02%。期间中国商务部表示美国更新的“301调查”罔顾事实，而特朗普称表态希望中美在G20峰会期间能达成一项协议。而媒体称英国和欧盟就未来关系的宣言草案达成一致，英镑上涨。

　　行情研判：11月23日沪锌主力1901合约冲高回落至20890元/吨，四连阴。期间部分受美元指数延续弱势支撑，但基本面下游消费疲软，整体上行动力不足，预计短期锌价仍将震荡偏弱。操作上建议沪锌主力1901合约可背靠21100元/吨之下逢高空，入场考20900元/吨，目标关注20600元/吨。