存栏恢复缓慢 利好鸡蛋市场 09:07

龙听

鸡蛋主力合约1901自国庆过后，一直颇受市场多头青睐，目前上涨达400点，而前期一度出现连续10日的连续单边上涨行情，市场在三季度期间对于四季度的在产蛋鸡存栏的恢复情况有所高估，进入四季度以后，从国庆假期中鸡蛋现货价格居高不下之势便可见在产蛋鸡存栏恢复情况并非前期预料的有较为明显的增加，而恢复情况表现为“步履蹒跚”，始终难有令供应端进入缓和阶段的氛围出现。就目前来看，鸡蛋供应端在进入春节备货阶段，仍将继续表现紧张局面，后期进入新增开产的蛋鸡为夏季阶段补栏的雏鸡，7-8月份雏鸡补栏明显减少且后期存活率和健康情况有待考究，蛋鸡存栏恢复缓慢的既定事实，将继续利好未来盘面走势。

【鸡蛋】存栏恢复缓慢 利好鸡蛋市场

现货价格表现坚挺

　　当前进入11月份后，鸡蛋市场整体表现供应偏紧，尽管需求形势处于一贯的季节性淡季，但今年非洲猪瘟的加速蔓延至国内各地常态化爆发，消费者对于猪肉的消费明显减少，牛羊肉以及禽类蛋类作为蛋白替代品消费有所增加，鸡蛋作为较为廉价的蛋白质食品，其购买力热度一直在增加，鸡蛋消费在11月的情况一直表现淡季不太平淡，从鸡蛋现货的价格可以直观看到十月中旬至当前11月中旬鸡蛋价格一直处于4元线上，期间主产区最高均价4.20元/斤，当前现货价格如此坚挺，对于后期春节备货拉动后的鸡蛋市场犹如打入一剂强心针。

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春节备货开启后 季节性上涨是为主流

　　据历年鸡蛋现货价格回顾来看，春节备货前期是鸡蛋价格上涨的第二个高峰，近七年来春节备货期间蛋价上涨仍为主流，而今年的蛋鸡存栏量明显低于历年同期水平，即使进入12月份后在产蛋鸡存栏较当前有进一步的增加，但增加的数量不甚乐观，较于全年第二大需求高峰期来说，增加的产能不足以抗衡节日的需求增加。

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多重原因限制下 在产蛋鸡存栏恢复缓慢

　　根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2018年10月在产蛋鸡存栏量为10.63亿只，环比减少2.35%，同比去年减少8.36%。从规模方面来看，2 万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，10万-50万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，100万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，100万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量变化不大。10月份在产蛋鸡存栏量较9月份环比减少，自国庆节后蛋价不降反而飙升就显出端倪，下半年蛋鸡存栏一直低位徘徊难有上升，一部分原因是养殖户对以往养殖业的低存栏高补栏现象有所戒备，适当控制雏鸡补栏量以防止业内大量补栏造成的产能过剩带来亏损，另外环保“回头看”政策监督下，蛋鸡养殖要求从严，养殖成本增加，养殖户资金周转有限，而10月份全国各地区气温转冷，多地区蛋鸡出现不同病情，产蛋率明显下降后养殖户选择顺势淘汰，在新增开产蛋鸡量少于淘汰量的情况下，10月份蛋鸡数量再度下降，后期进入11月以及12月份，预计在产蛋鸡存栏量难有大幅回暖可能，受制于夏季雏鸡补栏量偏少，新增开产数量不多，当前产需基本平衡，但后期春节备货开启后，将极大地利好鸡蛋市场。

　　最新2018年10月份青年鸡存栏量环比减少11.92%。最新2018年10月育雏鸡补栏量6589万只，环比增加10.5%，同比减少25.74%。从规模方面来看，2万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加，10万只以上规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加。本年度蛋鸡养殖一直处于盈利期，蛋鸡养殖户补栏意愿较强，且经产蛋鸡一度回暖困难，养殖户补栏较为积极，但明年蛋鸡存栏大概率增加，尤其是明年下半年，随着大型规模养殖场的规模扩建，存栏量有望恢复。

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主力合约01仍有上行空间

　　就当前存栏量同历年同期对比，18年的存栏量实属低位，后期供应需求两方同时对鸡蛋合约形成多重利好，主力合约01仍有继续上行空间，目前01合约4300元附近，前期多单继续持有，关注上方4500元一线压力位，风险点在于春节备货的变量。

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