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招金期货研究院2018.07.11日品种走势分析与专家品种看盘及招金晨会直播

招金期货研究院2018.07.11日品种走势分析与专家品种看盘及招金晨会直播

欢迎收看招金期货甲醇晨会直播:供应利好支撑 01多头配置
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欢迎收看招金期货塑料晨会直播:供需利好不足,塑料区间震荡。
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20180711
【白糖交易提示】
1.6月全国销量数据仍未公布,根据主产区销量推算,全国工业库存在380万吨左右,同步仍为3年来最高,7月份期现市场底部震荡去库存是后期现货价格能否上涨的关键,关注高温天气对下游饮料行业的带动。
2.下榨季产量在目前广西云南两大产区甘蔗生长情况来看不会有大幅增产,仍维持微增预期,终产预估在1100万吨左右,供应面维持偏空预期。
3.市场直补呼声强烈,糖协及糖企认为19/20榨季实施可能性较大,郑糖各合约配合直补利空预期上周已完成大幅跳水,但从国储收储成本来看,直补对国家而言亏损较大,仍需关注发改委官方动态。目前直补预期下,郑糖难言底部,仍有进一步下行动力。
操作建议:SR809合约仍以逢高沽空为主;SR901合约关注4900-5000点筑底情况,三季度901合约在急跌后以回归下榨季基本面为主。
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【招金早评】招金期货专家看盘

招金期货  今天

原油:
美国WTI原油8月期货周二(7月10日)收涨0.26美元,或0.01%,报74.11美元/桶。布伦特原油9月期货周二收涨0.79美元,或1.01%,报78.86美元/桶。上期所原油主力合约SC1809夜盘收涨7.3元/吨,或1.46%,报507.3元/桶。伊朗原油禁令存在较大变数这令油价反弹空间暂时受限,不过多地的原油供应中断因素依然为油价带来有效支撑。国内相关能化产品夜盘维持震荡走势,沥青高开震荡为主,目前期货已逐步升水现货。当前各地区现货需求依旧一般,市场实际交投暂无较大改观,各地区库存仍在增加,短线来看,因现货及油价支撑,沥青期价或坚挺为主。操作上建议观望,激进者日内轻仓试空,注意及时止盈。仅供参考。

贵金属:
周二黄金的下跌主要还是市场缺乏预期中的地缘政治风险,此外美元的反弹也是下跌的因素之一。中美贸易争端也是投资者采取观望的原因。不过,从长期来看,英国的脱欧风险,朝鲜的去核化及与中美的关系对黄金应该有一定的支撑。今日重点关注美国PPI数据;技术上,目前金价整体走势仍是下跌趋势,黄金在1260美元/盎司关口得而复失,意味着短期内多头机会不大。即期阻力位在1260及1270关口;下行支撑在1255及1250,1245及1240关口。仅供参考。

钢矿:
观点概述:优质品三级螺纹钢16-25mm报在4190-4220元,市场主流报价上涨,实际成交价整体上抬。利空消息消化,期货率先反弹,现货谨慎跟涨,销量同步放大。永钢、沙钢和中天产螺纹和盘螺分别挂4020元和4450元,优质品价格再涨,合格品步步紧跟,螺纹钢主流价3900-3930元,盘螺售价4150-4180元之间。从唐山市政府有关部门获悉,今年唐山将压减钢铁产能781万吨,其中炼铁产能281万吨、炼钢产能500万吨,现已将指标落实到各级各单位,要求11月底前全部完成。铁矿石方面,山东地区近期到港船舶较少,后期预报到港船舶量仍维持低位,预计短期内高疏港情况下库存仍维持下降趋势。
操作建议:短多长空。仅供参考。

动力煤:
隔夜盘面继续整体震荡为主,上下空间均较有限,预计短期内该状态或将延续。从现货面看,秦港装卸均衡,场存窄幅波动,属偏高水平,港口作业恢复,锚地船快速释放,受气象条件影响,预到船出现激增。沿海6大电厂日耗继续下降,“风王”玛利亚已登陆福建、浙江等地,恶劣天气下生产需求作业或受较强影响,但也缓解了高温,带来了降雨,压减耗煤、耗电。主力合约期价在均线下方窄幅波动,并伴有明显缩量,贴水50元左右,旺季做空风险系数较高。主产地煤价有张有跌,后市预期有分歧,但利好支撑略强于沿海。操作上建议,继续谨慎持多。仅供参考。

PE:
塑料1809合约震荡收涨,开盘9200,最高9260,最低9165,收于9255,上涨105,涨幅1.15%,持仓量减少8536手至353254手,成交量增加至165368手。
现货方面,尽管期货震荡收涨,但是石化货源供应增多,下游终端需求跟进乏力,尤其是石化出厂价未有调涨,抑制现货市场涨势,其中华北地区7042主流报9300元/吨左右。
逻辑:石化检修高峰结束,而且非计划性检修装置偏少,目前装置开工率升至92.5%,下游终端需求表现一般,进口货源冲击压力仍在,拖累石化聚烯烃库存下降步伐,目前在73万吨附近,处于中等水平(正常水平在65万吨附近),难为石化涨价提供利好支撑,现货成本面及供需面利好不足,期货上行空间有限,不过油价仍处高位,以及8月份下游终端需求存在好转预期,抑制期价下跌空间,近期维持区间震荡为主。
操作建议:塑料1809合约减仓上行,成交量增加,显示部分空单平仓离场,不过上行动力同样不足,PE现货供需面和成本面多空对峙,预计短期期价维持9000-9400之间震荡,建议区间操作为宜。

玉米:
昨日玉米期货价格走低,主力合约1809开盘价1782元,收盘价 1776元,收盘价跌7元,成交量12.86万手,持仓量48.55万手。现货方面,东北地区以及华北地区价格维持不变。港口地区,广东港陈粮成交价1830-1850元/吨,维持不变;锦州港新粮收购价1720元/吨,维持不变;鲅鱼圈理论平舱价1760-1770元/吨,维持不变。临储玉米拍卖继续常态化进行,出库速度加快。需求方面,猪价仍在低位,养殖户依旧亏损,饲料消费终端难有实质性好转,深加工企业采购玉米保持谨慎态度,大多随用随买。后期价格以拍卖价为主。风险提示:临储拍卖使市场承压较大。近日密切关注拍卖进程。仅供参考。

甲醇:
1、截至2018年7月10日,煤炭报价683元/吨,煤制甲醇成本2457.4元/吨,煤制甲醇成本对期价的影响为中性偏利好。2、据卓创资讯统计,截至2018年7月5日,全国甲醇装置开工率68.76%,周度环比下降1.08%。甲醇装置开工率环比小降,或从供应端支撑甲醇期价。据悉,本周或有270万吨甲醇装置重启、387万吨甲醇装置检修,甲醇装置开工率或下降1.55%至67.21%。下周或有65万吨甲醇装置重启、60万吨甲醇装置检修,甲醇装置开工率或上涨0.066%至67.28%。下下周或有60万吨重启、120万吨检修,甲醇装置开工率或下降0.8%至66.48%。未来或有150万吨重启、150万吨检修。整体来看,甲醇装置开工率或延续小幅下降趋势,或支撑甲醇期价。3、据卓创资讯统计,截至2018年7月5日,港口库存55.12万吨、周度环比下降1.33万吨;港口可流通货源13.92万吨,周度环比下降0.43万吨。港口库存环比下降,或从供应端支撑甲醇期价。预测来看,7月6日至7月15日或有16-17万吨货物陆续抵港,周度环比上涨5万吨。但是浙江兴兴69万吨烯烃装置6月22日已经重启、宁波富德60万吨烯烃装置7月2日已经重启,且江苏盛虹80万吨烯烃装置检修时间或推迟(检修时间从7月20日推迟或至8月份),至少港口地区7月份甲醇消耗能力尚可。在7月份甲醇进口数量短时难以实现放量大增的情况下,预计港口库存或较难上涨,不排除去库可能。(据悉,浙江兴兴69万吨烯烃装置近期存在检修计划,具体尚待核实)。4、据监测,截至2018年7月10日,甲醇期现基差203元/吨,期现基差依旧处在较高水平,或从现货端支撑甲醇期价。09合约作为近月合约,受现货价格影响较大,后期应密切关注现货报价走势。操作建议:单边重心转移至01合约,01合约维持回调后逢低做多思路。

鸡蛋:
今日全国鸡蛋价格大涨,产区山东临沂涨2毛报价3.35元/斤,青岛主流涨5元报160元(3.55元/斤),销区北京大洋路到车9台,主流涨5元报价150元(3.33元/斤),上海涨2元报价91元(3.30元/斤)。中秋行情启动,全国蛋价普遍走高,预计明日低价区仍有上涨的动能,技术面各合约仍在上涨趋势当中,空单谨慎入场,可选择远月合约。
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突发:美国贸易代表办公室周二发布声明,推进再向中国2,000亿美元商品加征关税,发布了目标产品清单,关税可能会在8月30日公众咨询结束后生效,清单包括服装、电视零件和冰箱以及其他高科技产品。
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【盘前分析-动力煤】
       策略:中期优势多单继续谨慎持有,新单则可625-620及以下每隔5个点加仓1次,并择机平掉之前劣势仓位,尽量将成本线不断下移,降低相对的风险系数及被止损出局的概率。
       现货面:多空因素博弈激烈,总体看,本周利空力量仍较强,台风带来降温和降雨,预计电厂日耗将受冲击,期现货均有走弱风险,待台风结束,气象预报显示,全国大范围将出现高温,降雨则会显著减少,届时日耗量大概率增加,关注沿海6大电厂日耗量能否推升至85万吨的高位。
       操作思路:在台风结束前,即7月中旬期间,以收集低位多单砝码为主,滚动降低成本线,越低,风险系数则越低,期价震荡走势也为该操作提供一定便利。但基于现货高库存考虑,建议仓位控制在10-15%以内。
       风险提示:政策方面,即主产地环保力度会否减弱;气温,即高温涉及的广度,幅度的宽度,及持续时间的长度是后期收益的主要决定性因素。
       预期目标:第1目标位650,第2目标位660,依次递增,最高预期为700。
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甲醇:
核心观点:
1、截至2018年7月10日,煤炭报价683元/吨,煤制甲醇成本2457.4元/吨,煤制甲醇成本对期价的影响为中性偏利好。2、据卓创资讯统计,截至2018年7月5日,全国甲醇装置开工率68.76%,周度环比下降1.08%。甲醇装置开工率环比小降,或从供应端支撑甲醇期价。据悉,本周或有270万吨甲醇装置重启、387万吨甲醇装置检修,甲醇装置开工率或下降1.55%至67.21%。下周或有65万吨甲醇装置重启、60万吨甲醇装置检修,甲醇装置开工率或上涨0.066%至67.28%。下下周或有60万吨重启、120万吨检修,甲醇装置开工率或下降0.8%至66.48%。未来或有150万吨重启、150万吨检修。整体来看,甲醇装置开工率或延续小幅下降趋势,或支撑甲醇期价。3、据卓创资讯统计,截至2018年7月5日,港口库存55.12万吨、周度环比下降1.33万吨;港口可流通货源13.92万吨,周度环比下降0.43万吨。港口库存环比下降,或从供应端支撑甲醇期价。预测来看,7月6日至7月15日或有16-17万吨货物陆续抵港,周度环比上涨5万吨。但是浙江兴兴69万吨烯烃装置6月22日已经重启、宁波富德60万吨烯烃装置7月2日已经重启,且江苏盛虹80万吨烯烃装置检修时间或推迟(检修时间从7月20日推迟或至8月份),至少港口地区7月份甲醇消耗能力尚可。在7月份甲醇进口数量短时难以实现放量大增的情况下,预计港口库存或较难上涨,不排除去库可能。(据悉,浙江兴兴69万吨烯烃装置近期存在检修计划,具体尚待核实)。4、据监测,截至2018年7月10日,甲醇期现基差203元/吨,期现基差依旧处在较高水平,或从现货端支撑甲醇期价。09合约作为近月合约,受现货价格影响较大,后期应密切关注现货报价走势。
操作建议:
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【白糖盘中异动】
郑糖各合约早盘再创新低,目前主产区工业库存较高,本榨季剩余消费空间不多,预计未来三个月时间还有380万吨库存需消耗,从本榨季市场走量来看,7-9月消费量不会高于上榨季同期的270万吨,高库存压力下糖价持续下跌,加上政策直补预期,糖价目前难言底部。SR809合约测试4800支撑,由于9月合约陈糖无法转抛到下榨季,因此高供应压力下或寻求4600位置,操作上仍以逢高沽空为主;SR901合约在4900-5000区间未形成底部,下方关注4850支撑,拒绝逆势抄底。
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【马骏:美方对华2000亿美元产品征税计划仍有各种不确定性,我方将采取相应措施减少负面影响】清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示,“美方昨晚公布了对2000亿美元中国输美产品征收10%关税的建议产品清单,征求公众意见。这个征求意见的过程将持续两个月左右时间,8月30日完成流程。此后,美方才可能采取行动。最后是否征税、对哪些产品征收,在未来两个月的时间内还有各种不确定性。”马骏认为,我国有关方面正在深入研究贸易战对我国相关企业和行业的影响,会考虑采取相应措施减少其负面冲击。
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【供需分析—PP】
石化库存上周触及66万吨的年内新低之后,本周略有反弹,周一为78万吨,周二为73万吨,周三为71万吨。目前PP开工率逐渐脱离低位,维持在88%附近,供应利好减弱,不过经过前期消化之后,石化库存基本维持在65-75万吨之间,库存压力不大,逐渐回归合理区间。目前虽然处于淡季中后期,但是下游需求仍无实质性改善,尤其是BOPP今年受高成本影响开工率下降明显,对PP需求减弱。不过目前成本支撑下PP下跌空间已经不大,而如果刚需后期能有效启动,PP存在上涨空间。建议多单持有,后期重点监控石化库存及下游开工情况。
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【装置动态—PE】
四川石化因上游天然气供气管线出现泄漏,天然气供应中断,全厂逐步停工,PE装置也相应停车,开车时间待定,涉及年产能60万吨;大庆石化全密度全密度一线/二线装置计划7月下旬停车大修,涉及年产能55万吨。
简评:1、国内石化检修高峰结束,前期检修装置陆续开车,目前石化装置开工率升至90%以上,较6月份低点上涨10%左右。7月份石化新增大修装置偏少,涉及年产能55万吨左右,即便有非计划性装置检修,持续时间也相对较短,预计7月份石化装置开工率将长时间维持90%以上。
2、进口冲击压力仍在,一方面下游终端需求表现低迷,港口库存维持中等偏高水平,其中华东地区尤为明显;另一方面,进口货源较国产货源略有竞价优势,尽管后期进口货源成本偏高,后期进口存在下降预期,但是目前港口库存消化需要时间,下游需求启动缓慢,而国内石化装置开工率明显上升,不利于后期石化聚烯烃库存消化,目前聚烯烃库存下降速度较6月份有所放缓,围绕70万吨徘徊,对PE现货供应面利好支撑有限。
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