: | : | :期货程序化 | :期货程序化研究 | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

市场偏空情绪主导 PVC阶段性走势偏弱

市场偏空情绪主导 PVC阶段性走势偏弱

□中信期货研究部许俐

  自今年8月中旬以来,PVC价格呈震荡下行的态势,截止到目前PVC主力合约已跌破6300一线,接近今年3月下旬的价格低点。现货市场方面,由于下游需求仍未有太多起色,受北方冬季因素影响,北货南移将令市场整体的出货压力渐增,现货市场一改前期挺价态度,部分企业报价明稳暗降。从目前的影响因素看,基本面、外围因素多空交织,阶段性偏空氛围较浓。

  供需面利好支撑迟迟未现

  就目前看,PVC供需面未有太多利好出现,虽然10月PVC阶段性检修较多,但从PVC开工略看,环比呈现明显下滑,同比却仍高于去年同期水平,显示今年季节性检修力度不及往年,对供应压力的缓解有限。而PVC下游需求仍以刚需采购为主,今年金九银十未有突出表现,未能令供需进入偏紧格局。

  11月,PVC检修装置将陆续恢复,据隆众统计PVC55家装置的开工率已恢复至81.77%,后期计划检修的产能不多,PVC开工或将维持高位运行状态。而11月后北方冬季因素影响渐显,北货南运导致市场出货压力增加,PVC价格或将承压下调。有利的是,PVC库存累计尚有限,据隆众统计华东和华南样本库存数据在15.1万吨,总体维持低位运行,令区域性供需失衡短期的偏空拖累暂显有限,但不排除供应恢复以及需求的持续减少令PVC进入累库态势。

  成本支撑力度阶段性减弱

  成本方面,电石价格近期出现下跌,令成本端的支撑力度有所衰减。从价格上看,目前西北地区电石出厂价格在2880-3150元/吨附近,略低于去年同期该地的市场中间价。短期内电石的偏弱态势未结束。但预计随着PVC检修季结束开工逐步回升后,电石的需求或将有所好转,加上今年电石供应增量有限,据隆众数据显示,2018年1-9月电石累计产量为1918万吨,同比增长2.7%,而同期PVC产量的累计同比增速在5.4%,在供需基本平衡且略显偏紧的大背景下,电石价格有企稳潜力。整体而言,PVC行业经过盲目的扩张周期后,行业自身以及政策引导下的调节仍将继续发挥作用,2018年,PVC产能延续了低速增长的态势,供需基本能够维持平衡状态。在此大背景下,2018年PVC价格走势延续自2016年以来底部区间上移趋势的概率较大。就阶段性而言,PVC基本面缺乏实质性改善动力,而1月合约受下游需求进入淡季影响表现偏弱,后期基本面若无实质利好提振,如春节前下游未有大规模备货改善目前的刚需采购状态,预计PVC1月合约将维持以往弱月合约的特征。而外围影响因素方面,主要是相关联动品的走势分化。原油价格走势偏弱,带动近期能化板块走势下降。焦煤焦炭走势略显分化。PVC双重属性叠加影响,走势波动性有所增加。因此,短期来看,市场看空心态占据主流,PVC走势震荡偏弱。

  关注后期市场的风险因素,一方面,利空因素体现在PVC检修减少,供应大幅增长,下游需求表现偏淡,PVC库存大幅回升;外围因素方面,原油持续下跌带动整个化工板块走弱。另一方面,利多因素体现在冬季环保政策加码,对原料市场、PVC供应的利好再度发力,下游需求大幅改善;原油价格大幅回升带动整个化工板块走强。

论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表