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招金期货研究院2018.10.31品种走势分析与每日供需资讯提醒

招金期货研究院2018.10.31品种走势分析与每日供需资讯提醒

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天

贵金属:
因中美贸易摩擦再度升温,美国总统特朗普对华发出新的恫吓,加之美股出现强劲反弹,伦金承压下跌,但目前地缘政治局势不确定性依然给予下方支撑;今日需关注贸易摩擦发酵情况及日本央行利率决议、欧洲10月CPI、美国10月ADP等数据;技术上,现货黄金已连续四周录得上扬,但金价在失守1230关口后,上行压力变大。仅供参考。

原油:
美国WTI原油12月期货周二(10月30日)收跌0.86美元,或1.28%,报66.18美元/桶。布伦特原油1月期货周二收跌1.42美元,或1.84%,报75.95美元/桶。上期所原油主力合约SC1812夜盘收跌7.2元/桶,或1.34%,报531.7元/桶。虽然美国即将实施第二轮制裁恐进一步打压原油供应,但沙特等国继续增产令市场对供应过剩局面的忧虑情绪加重,同时美元继续走高也令油价承压。国内相关能化产品夜盘继续走弱,沥青随原油小幅下滑,当前现货市场实际需求有所减弱,北方地区道路施工收尾,后市有欠佳预期。当前沥青期价随原油波动为主,依旧贴水现货。操作上建议观望,仅供参考。

PTA:
前期加工费偏低,部分资金做多加工费,但基本面看空的基本逻辑不变。1、供需方面:当前市场检修装置建多,处于小幅去库阶段;但从后市来看,进入11月份之后,市场将重新进入累库,11-12月份预计累库27-28万吨左右。2、聚酯:聚酯产销低迷,整体库存仍有继续上行趋势,对市场形成绝对压力;此外当前聚酯是高库存高利润状态,聚酯利润被压缩的空间相对较大。3、终端织机:织机跟加弹机开工率整体高位,对市场有一定的拉动,但整体订单较为一般。4、近期PX整体偏强,人民币汇率贬值,PTA成本相对坚挺,加工费整体处于低位,对市场形成一定的支撑。整体来看,基本面偏弱。仅供参考。

塑料:
PE期货1901合约震荡下跌,开盘9170,最高9205,最低9070,收于9105,下跌105,跌幅1.14%,持仓量增加11674手至330134手,成交量减少至168442手。
现货方面,近期受国际油价及亚洲乙烯价格重心下移影响,买家购买积极性下降,石化部分大区下调出厂价,打压市场报价下跌50-100元/吨,其中华北市场7042主流报9400-9500元/吨。
逻辑:尽管石化继续去库存,目前小幅下降至77万吨附近,国内及进口货源利润缩水明显,现货市场跌幅不大,而且升水期货300元/吨,但是市场对国际油价及亚洲乙烯价格看空预期明显,打压期价走弱。
操作建议:PE期货1901合约虽然看空为主,但是目前现货升水期货价差扩大,而且当前现货仍在去库存,期货不建议开新空单,建议观望为主。

钢矿:
昨夜盘螺纹1901合约大幅下跌,收于4130,下跌1.17%,成交量为166.3万手,减仓3.14万手。昨日Mysteel建材成交量为19.26万吨,环比增加0.8万吨。现货方面,天津地区厂提主流价格在4540-4610元/吨,上海地区厂提主流价格在4670-4700元/吨,rb1901贴水642;热卷方面,上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4150元/吨左右;天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4090元/吨左右。宏观方面,第二批中央生态环境保护督察“回头看”近日将全面启动;住建部:坚决遏制投机炒房,加大分类调控、精准施策力度;四季度各线城市加快土地供应力度;多地下调首套房贷利率,北京房贷利率未现明显松动。行业方面,发改委召开专题会议加快推进铁路北煤南运体系建设工作;据中钢协统计数据显示,10月中旬重点钢企粗钢日均产量195.11万吨,旬环比减少3.63万吨,环比下降1.83%,为9月份以来最低水平;证监会批准上海期货交易所开展纸浆期货交易。铁矿1901合约夜盘大幅跳水,收于532,下跌1.12%,成交量为53.7万手,减仓2.71万手。现货方面,日照港PB粉上涨11元,成交价在590元/吨。
操作建议:短期盘面受到低库存、高基差、强需求支撑,下跌难度较大;中长线来看,产量较高、需求的季节性走弱抑制了螺纹钢上涨幅度。近日成交仍在19.3万吨以上,库存或仍有一定下降,4100附近谨慎追空,等待本周库存和产量数据。铁矿短期将跟随螺纹波动,建议观望。仅供参考。

动力煤:
近日盘面整体呈震荡态势,上下空间均较有限,现货面供需博弈,观望情绪浓厚,下游消极采购,无法给予期价更强的驱动力。近期主产地煤价企稳,较坚挺,交投气氛显著优于沿海地区,港口价则仍在下滑,但降幅已显著收窄,650元附近得到一定支撑,下方空间已有限,贸易商挺价为主。秦港库存量继续恢复中,供需均不旺,广州港场存有所增加,现处中等偏高位置。绝大多数电厂冬储已接近尾声,后期重点关注旺季对日耗的提振力度,但短期内需求预计仍将低迷,11月中旬始或将改善,现沿海电企库存充足,采购意愿薄弱。操作上建议,轻仓试多,上方压力较大。仅供参考。

豆粕:
昨日夜盘豆粕期价震荡调整,饲料新标准并非强制执行,豆粕需求降幅或低于此前市场预估1100万吨,另一方面,受贸易战影响,12月至明年2月份,国内大豆供应趋于偏紧,大豆和豆粕库存将大幅下降,长线来看豆粕上方空间较大,近期可逢低布局多单。

菜油:
昨日菜油主力1901合约开盘于6585,收盘于6550,较前一日上涨0.02%。国内沿海菜油现货报价6240-6410元/吨,部分地区较前一日上涨10-20元/吨,总体成交不多。
美豆和加拿大油菜籽主产区天气改善,收割进度加快,农户销售增加,制约美豆、加菜籽期价。据外电10月25日消息, 战略谷物公司( Strategie Grains)将欧盟明年收割的油菜籽作物 种植面积预估较上月预估的632万公顷下调至622万公顷,最新预估较2018年收割的作物面积687万公顷低9.5%。夏季天气干旱部分地区过于干燥,无法进行种植油菜籽,并且破坏了幼苗的生长,加之农作物歉收,粮价高企,油菜籽价格没有谷物有吸引力。美原油大幅下跌带动美豆、美豆油下跌,内盘油脂跟随走弱。国内豆、菜油库存居高不下,仍处于同期高位,供大于求的局面持续,或短期内制约油脂价格上涨。整体而言,远期供应趋紧,或支持菜油价格上涨,但短期高库存导致导致上涨乏力,多跟随外围走势。仅供参考。

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简评:从数据看,今年10月与去年同期比,增量较小,重点矿10月中旬反而有所减少,主产地煤矿安检+环保的力度仍较大,且到年底亦无放松迹象,会有增无减。主产地中,内蒙古和陕西为主要的增量主体,具有价格和煤质的优势,尤其陕西,今年表现优异,产销均较顺畅。
延安市工业和信息化委员会关于印发《延安市2018年错峰生产实施方案》的通知中,明确了水泥行业冬季错峰生产时间,要求水泥(含特种水泥,不含粉磨站)等建材行业2018年11月15日-2019年3月15日全部实施停产。关于焦化,各县区据省、市下达的环保考核指标,实行监测调控,对焦化企业实施限产,出焦时间延长至36小时以上。从有关部门政策态度看,冬季环保将继续严格,限制高耗能行业平均开工率水平,后期煤炭需求增量主体仍为民用。
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欢迎收看招金期货豆粕晨会直播:饲料蛋白含量降低,豆粕大幅下挫
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【棕榈油基本面】
1、产量:据MPOB报告,马来西亚9月棕榈油产量185.36万吨,较上月增加14.38%。SPPOMA发布的数据显示,10月1日-25日马来西亚棕榈油产 量比9月份增加2.58%,单产增加0.42%,出油率增加0.41%。 10月1日-20日马来西亚棕榈油 产量比9月份增加3.18%,单产增加1.07%,出油率增加0.40%。 10月1日-15日马来西亚棕榈油 产量比9月份增加0.72%,单产下降1.39%,出油率增加0.40%。10月1日-10日马来西亚棕榈油 产量比9月份增加12.19%,单产增加+9.82%,出油率增加0.45%。10月1日-5日马来西亚棕榈油产 量比9月份增加6.68%,单产增加4.52%,出油率增加0.41%。
2、出口:据MPOB报告,马来9月份出口161.87万吨,较上月增加47.18%。SGS发布的数据显示,马来西亚10月1-25日棕榈油出口 量为1,085,364吨,较上月同期出口的1,359,870吨减少20.2%。马来西亚10月1-20日棕榈油出口 量为912,492吨,较上月同期的1,09,554吨减少16.7% 。马来西亚10月1日-15日棕榈油出口量为 552,076吨,比上月同期的777,049吨减少29.0%。马来西亚10月1-10日 棕榈油出口较前月同期降15.3%至351699吨,9月1-10日出口415275吨。马来西业9月1-30日棕油出口较 前月的1054169吨增加54.6%至1629365吨。
3、库存:据MPOB报告,9月末马来西亚棕榈油库存为254.12万吨,较8月末环比增加1.45%。10月30日全国港口食用棕榈油库存总量 41.55万,较前一日41.65万降0.2%,较上月同期的47.15万吨降5.6万吨,降幅11.9%,较去年同期47.27万吨降5.72万吨,降 幅12.1%。
4、现货价格:10月30日,国内港口24度棕榈油现货价格部分地区小幅下跌。广州港报P1901-30元/吨(+0);张家港报4720元/吨(+0);天津港报4700-4710元/吨(-10)。
5、现货成交:10月30日现货成交300吨,相对比,10月29日现货成交2000吨。2018年 10月1日-10月30日,棕榈油日均成交1952吨,较去年同期1438吨增35.7%。
6、进口利润:10月25日,棕榈油进口利润下降。华南地区自印尼进口棕榈油12月船期套盘利润14元/吨(-48)。
7、进口情况:10月进口量预计45-48万吨(其中24度33-35万吨,工棕12-13万吨),较上周预估值持平。11月进 口量预计47-49万吨(其中24度35-37万吨,工棕12-13万吨),较上周预估值持平,12月进口量预计52万吨(其中24度40万 吨,工棕12万吨),较上周预估值降2万吨。
【观点】
高频数据显示10月份马棕油增产幅度较小,但出口下滑幅度较大,去库存之路漫漫其修远。国内豆油、菜油库存仍处于高位,限制短期上涨幅度,但消费增加明显,库存有见顶迹象。中美贸易战缓解可能性较小,谈判重启预计要等到12月份,进口大豆供应缺口会逐渐显现。 昨日原油大跌带动内盘油脂走弱,棕榈油受影响最大,进口利润也转为负值。11月12日的MPOB报告中预期马棕油库存继续累积,利空概率大,棕榈油近期走势预期继续维持偏弱态势。仅供参考。
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【基本面分析—PP】
1.现货价格高企,目前华东拉丝主流10400-10500,期货贴水700-800对期价有一定支撑;
2.月底福联及东华能源检修,pp开工率降到85%附近,短期有望维持低位水平,对市场有一定支撑,不过11月中旬后开工率逐渐提升;
3.PP价格下跌后,部分下游消化完前期备货,近期刚需下游补货动作,但有限;
4.虽然油制PP现货利润(1800左右)较好,但是PP期货盘面利润(1000左右)跌至跌点,继续下跌空间有限;甲醇连续大跌后对PP有较强打压。
5.本周石化去库存稳步进行,周一81.5万吨,周二77万吨,周三最新数据74万吨,较前两周明显下降;
 
建议:PP近期修复基差为主,现货回落压力更大,期货继续下跌空间有限;中长期基本面依然偏空为主,在春节备货行情启动之前,整体逢高沽空为主。
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【2018年10月31日贵金属基本面分析】
昨日美元指数升至16个月高位,因美国10月消费者信心指数升至18年高位,主要受强劲就业市场带动,暗示短期内经济可能持续强劲增长,此外欧元区经济增幅低于预期,导致欧元下跌,也给美元一定支撑,全球股市昨日止跌反弹,市场避险情绪有所减弱,几大因素使黄金从高位回落。从内盘来看,人民币的贬值对金价还是具有一定的支撑作用。
1、美国10月谘商会消费者信心指数为137.9,高于预期136,此前大多数机构预测该指数在136.3-136.4之间,9月份的指数为138.4,但周二遭到下修为135.3。消费者信心指数在9月份温和上升之后,10月份继续录得上升,保持在2000年以来的高位。由于就业强劲,消费者对当前状况的评估非常积极,他们不认为经济在短期内失去上涨动力,促进美元上升,金价回落至1220区间。
2、美股集体转涨,标普500指数周二收盘上涨41.38点,涨幅1.57%,报2682.63点;纳斯达克指数周二收盘上涨111.40点,涨幅1.58%,报7161.65点;道琼斯指数周二收盘上涨431.70点,涨幅1.77%,报24874.64点。
3、欧元区三季度GDP报告不及预期,其中GDP季环比初值0.2%,低于预期的0.4%,且创2014年以来最低增速。另有数据显示,法国第三季度GDP年率初值录得1.5%符合预期但低于前值。意大利三季度经济增长意外陷入停滞,其三季度GDP季环比初值为0%不及预期的0.2%。分析指出,因意大利危机爆发的迹象愈发明显,各国经济信心持续恶化,欧元区今年的经济增速将会放缓。
4、中美贸易担忧:彭博社30日引述知情人士的话称,如果中美领导人下月在G20期间的会谈没有成果,美国准备在12月初宣布对所有剩余的中国货品加征关税。由于中美贸易曝出的新消息,促使投资者买入美元。
今日重点关注:
20:15美国10月ADP就业人数,据预测,美国10月ADP私人部门就业人数料增加18.7万,上月为增加23万。若数据靓丽,美元则有望站稳脚跟,黄金恐继续回落。
技术面:
技术面,现货黄金围绕100日均线波动,上方阻力1235美元/盎司及200日均线,下方支撑1219/1205美元/盎司附近。
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【供需数据-动力煤】
至10月29日全国重点电厂库存9077万吨,月环比增1513万吨,增20%,同比增1539万吨,增20.4%;耗煤量320万吨,同比增10.3%,供煤量412万吨,存煤可用28天,同比增加2天。近期上游煤炭供应相对宽松,电厂负荷维持正常偏低水平,补库效率较快,重点电库存已接近14年的历史高点。
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