日本央行发声拉响警报 银行业风险承担创30年来新高

龙听

10月22日(周一)，日本央行一份评估指标显示，日本金融业的风险承担程度创下近三十年来新高，这显示多年的超宽松货币政策或许已经让行业内部分领域过热。报告同时指出，尽管银行体系普遍持稳，但日本大约100家左右的区域银行业者获利能力差距扩大。在出现紧张情势的时候，金融体系带给经济的下行压力可能比以往更大，比如金融机构减少风险承担所产生的压力；由于竞争加剧，部分金融机构增加了高风险的海外放贷。业者的资产负债表可能因国外利率急剧上升而面临危险，衡量过度冒险的指标表明，这样的金融活动达到了自1990年代资产泡沫破裂以来的高峰。这一报告将是10月30-31日利率检视中日本央行将考虑的因素。

　　日本央行在安倍经济学影响下，长期处于-0.1%的超宽松货币政策，并且其将通胀目标设置在2%，以作为适量退出宽松政策的重要指标。近期，日本央行公布的通胀数据并未达到预定目标，但在采取宏观政策调控下，银行业风险承担创30年新高的现象，成为日本央行检视利率过程中不可忽视的重要因素。



　　图一：日元 周线趋势图

　　日本央行很难因一份评估指标报告而放弃当前货币政策，但结合之前日本央行年度内仅仅持有26万亿日元国债，远低于80万亿基准的现象，不排除日央行会在维持宽松政策前提不变的情况下政策倾斜，以避免部分行业过热，金融资产风险走高所带来的系统性风险。技术面来看，日元上周收出上下影线较短、实体中等的阳线，在经历前周下跌后，行情短线于年度趋势线支撑位企稳；各短周期均线对行情支撑作用良好。

　　ACY稀万认为，因欧洲地区市场在英国脱欧谈判陷入僵局之后，意大利也并未遵守欧盟财政赤字预算，加之美联储加息大环境下面临美国中期大选，全球金融市场避险需求近期表现较之前明显增强，一度表现疲软的黄金也在避险需求刺激下处于高位盘整状态。日本央行年度内购买国债远低于预期，当前行业过热有几率引发的紧缩调控，可能在中短线上和避险属性合力提振日元。基本面上，建议交易者关注10月24日日本10月日经制造业PMI初值，日本8月领先指标终值，以及10月25日公布的日本9月企业服务价格指数年率，10月26日公布的日本10月东京CPI年率。

　　压力：114.38

　　支撑：111.50