10月23日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-白糖】巴西农业机构称，全球2018/19年度糖供应缺口预计为71万吨。巴西中南部10月上旬降雨增加，制糖比下降至32%，上年同期为43.8%。印度甘蔗增产，糖企周末提前进入榨期，ISMA表示糖料受虫害影响，估计糖产量为3200万吨。评：因巴西和印度产量下滑，全球供给过剩量收缩，原糖预计保持高位震荡。国内郑糖受新榨季陈糖结转低库存，原糖屡创新高带动，近期上涨幅度较大，但甜菜新糖销售不畅入库，5200上方有明显压力，预计郑糖短期震荡偏弱，震荡区间5120-5220，建议日内短空或暂且观望。（杨芡芡）

【短评-棉花】USDA每周作物生长报告显示，截至10月21日止当周，美棉收割率为39%，之前一周为32%，去年同期为36%。飓风迈克尔给主要种植州乔治亚州和阿拉巴马州的棉花造成了严重损害，预计将继续侵袭德州。评：飓风影响超过了市场预期，隔夜美棉跳升。国内近期国内皮棉市场维持弱势，18年新疆手采棉交售一般，机采棉走货相对较慢，大部分企业以消化皮棉库存为主。受外盘影响，短期郑棉或震荡偏强，震荡区间15200-15500，建议日内短多介入。（杨芡芡）

【短评-原油】沙特能源大臣法力赫周一称，沙特的产量很快会从目前的1070万桶/日增至1100万桶/日；沙特产量有增至1200万桶/日的能力，而阿联酋也可能再增产20万桶/日；美国一些公司计划建设新码头来扩大石油出口。评：美国一些公司计划扩大新码头解决管道瓶颈问题，沙特官员对于产量言论向市场传递OPEC+及美国的产量增量能抵消伊朗和委内瑞拉产量的减少量的信息。SC沽空交易为主，12合约压力位560.（师秀明）

【短评-螺纹钢】10月22日，钢银公布库存数据显示，全国钢市库存总量710.46万吨，较上周下降4.04%。评：螺纹钢库存持续下降，下游需求旺盛，叠加沙钢上调10月下旬钢材出厂价格，增强市场信心，现货价格稳中偏强，对螺纹钢期价有一定的支撑。整体上，在钢材低库存和现货高价格的支撑下，螺纹钢价格易涨难跌，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注4200压力位，前期多单继续持有，止损4100。（殷鹏）

【短评-橡胶】截至9月15日，今年越南橡胶出口量达近95万吨，同步增长7.3%；全钢轮胎企业开工率 10 月 12 日回调至 72.55%，较 9 月 28 日的 74.95%回调 2.4%，半钢轮胎企业开工率 10 月 12 日回调至 66.93%，比 9 月 28 日的 67.65%回调 0.72%。评：国内轮胎开工率全线回调，轮胎企业赶工逐渐结束，考虑到下游车市销售疲软，预计轮胎维持低开工率状态；越南出来量尚可，海外橡胶产量良好。整体上，橡胶仍承压运行，压力位12200。（师秀明）

【短评-铁矿石】根据国家统计局消息，中国9月份铁矿石原产量为6692.7万吨，较去年同期减少5%。评：近期港口澳洲矿库存的持续下滑，且国内铁矿石产量下降，叠加钢铁行业较为健康的下游需求，对矿石价格有所支撑。整体上，在运费和汇率的影响下，铁矿石成本逐渐提升，价格易涨难跌，预计短期震荡偏多，关注532压力，前期多单继续持有，止损520。（殷鹏）

【短评-PTA】PTA开工率73.02，海南逸盛220万吨/年PTA装置于10月21日停车检修；恒力石化2# 220万吨/年PTA装置计划10月28日停车检修。评：大装置检修，供应释放偏慢，考虑到检修期限不长，而且下游聚酯在累库，供应对PTA提振有限。近期原油和PX走弱，PTA保持逢高沽空思路，01合约压力位7100，01和05正套。（师秀明）

【短评-大盘】周一指数迎来开门红，全天上涨104.41点，报收2654.88，涨4.09%，成交1973亿元。评：周末罕见的领导喊话和政策加码，让我们确认了2450是政策底，但是需要指数反复的上涨和下跌才能确认市场底，预计今日指数大概率会继续上涨，但是涨幅有限。（李琼）

【短评-铜】10月22日，上海平水铜成交价在50500-50520元/吨，LME库存增加275吨至15.42万吨。评：LME库存再次下滑，同时由于十月检修较多，产量难以增长，但下游需求同样不佳，铜现货市场成交平平，总体来说基本面多空交织，未有明显方向。而宏观方面由于美元指数再次走强，压制金属价格，沪铜冲高回落，预计短期将会在50000-50500元/吨保持弱势震荡，操作上暂时保持观望。（程立新）

【短评-镍】10月22日，金川镍成交价在110100-110300元/吨，LME库存减少342吨至21.96万吨。评：基本面方面，短期镍板供应压力显现，利空因素逐渐消退，但基本面驱动需要时间验证。宏观方面，贸易战风险仍存，美元强势走强抑制有色金属反弹，预计短期将会保持偏弱震荡，震荡区间在10.2-10.4万吨，操作上保持观望。（程立新）

【短评-股指IF】昨日股指主力合约IF1811成交37613手，增3687手，持仓32361手，增1665手，期货与现货价差为18.13。评：受政策利好消息刺激，现货指数连续两日放量暴涨，而且券商股集体涨停，预计今日指数大概率会继续上涨，但是涨幅有限。（李琼）

【短评-股指IH】昨日股指主力合约IH1810成交23683手，增3551手，持仓17269手，增922手，期货与现货价差为11.65。评：受股权质押风险解除的影响，券商股集体涨停，先后带动消费、周期股等全线上涨，午盘后指数有所回落，预计今日指数大概率会继续上涨，但是涨幅有限。（李琼）

【短评-股指IC】昨日股指主力合约IC1810成交19186手，增1889手，持仓21506手，增1419手，期货与现货价差为-15.54。评：政策底确定以后，市场人气缓慢缓和，增量资金入场，最受益的就是小盘股，预计今日指数大概率会继续上涨，但是涨幅有限。（李琼）

【短评-PVC】PVC社会库存27.6万吨，下降0.88万吨；西北地区电石到货中间价3390元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6575元/吨，下降77元/吨。评：PVC开工增加2%，下游需求较稳，社会库存处于低位，上游电石价格暂稳，电石法PVC市场中间价下跌明显，原油下行，乙烯法PVC市场中间价下降。预计短期6340-6520区间震荡，建议观望待回调企稳。（蒯三可）

【短评-棕榈油】据船运机构AmSpec Agri公布的数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口较前月同期下降15.3%至890,622吨。马来西亚船运调查机构SGS公布的数据显示，10月的前20天里，马来棕榈油出口较前月同期下降16.7%。评：产油国出口较上月下降明显，月度库存上升概率较大，一定程度上利空MPOB棕油价格。内盘涨势强于外盘，但基本面较弱，4800处有压力，勿跟多，涨至4800附近择机放空。（黄天罡）

【短评-甲醇】甲醇装置开工72.8%，上升1.2%；下游烯烃开工73.5%，下降6.3%；下游醋酸开工85.5%，下降4.45%；华东港口库存39.4万吨，下降2.8万吨；华南港口库存10.4万吨，上升2万吨；华东市场中间价3510元/吨，价格暂稳。评：供需趋于宽松，港口甲醇库存较稳，华东甲醇市场中间价暂稳。预计短期3300-3370区间震荡，宜观望。（蒯三可）

【短评-豆粕】据美国农业部周度作物报告显示，截至10月21日当周，美国大豆收割率为53%，去年同期67%，五年均值为69%。出口检验报告显示，截至10月18日当周，美豆出口检验量1,148,566吨，符合市场预估，对中国出口检验量为0吨。评：美国近来天气有利于美豆的收割，最近的收割率虽迟于五年均值，但稍快过分析师预期，美豆持续在850美分附近运行。连粕昨日多头减仓致使跌幅明显，节后跳高的空间已全部回吐干净。目前利空市场的因素混合，但成本支撑致使跌幅不会太大下方支撑3330，观望，行情企稳后可择机入多。（黄天罡）

【短评-沥青】沥青装置开工45.7%，下降0.5%；华东重交沥青市场平均价3940元/吨，价格暂稳；沥青期货库存73990吨，下降6070吨。评：长三角周边地区以消耗库存为主，东北地区道路施工需求有所下降，，西南地区雨水天气多，不利于沥青需求，沥青开工下降，期货库存低位下降，原油回调带动沥青期价下行。预计短期3600-3700区间震荡，建议观望待进一步企稳（蒯三可）

【短评-黄金】英国首相特雷莎·梅，脱欧协议的大体框架目前已经清晰了，不希望延长脱欧执行期。评：英国脱欧仍存在变数，美元指数受到一定支撑。CFTC投机持仓来看，美元净多头持续减少，净空头增加。美元指数进一步上升动能减弱，但短期仍存在支撑，美黄金受到一定打压，美长期看多不变。沪金长期看多不变，日内震荡偏空，下方支撑位274.2。前期多单继续持有。（曹羽溪）

【短评-债市】央行再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。评：央行再度定向宽松，对资金面存在支撑。由于股市反弹，国债利多因素降低。国债日内或高开低走，维持震荡偏空判断。上方压力位95.7处，空单继续持有。（曹羽溪）

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