华泰期货：上期所铅仓单创3月新低 但持货商对于铅价进一步走高并不十分看好

龙听

铅
　　现货市场：昨日沪铅价格出现了较大幅度上升，但以Pb1811合约为标的的升贴水报价则是出现了较大幅度的下调，故而说明目前持货商对于铅价格的进一步上攻也并不持非常乐观的态度。

　　库存情况：昨日上期所铅仓单再度出现750吨的大幅下跌，目前上期所铅仓单仅为6,270吨，创下近3个月来新低。而库存的持续偏低或许是近期对于铅品种而言为数不多的较为显著的利好因素。

　　进口盈亏情况：上周，LME伦铅市场升贴水情况又再度从此前的升水10美元/吨以上下降至贴水近20美元/吨，不过与此同时，人民币中间价格也同样呈现出持续走弱的态势，这使得目前进口盈利水平并未出现太过大幅的上涨，仅仅只是达到了500元/吨左右的水平。

　　废旧电池价格跟踪：昨日废旧电瓶价格与上周五时的水平保持不变，虽然沪铅昨日出现了较大幅度的上涨，现货价格变动在报价时段还算相对有限，不过近期废旧电瓶价格波动与铅价格波动的相关性明显呈现出走高的趋势，这也说明未来随着再生铅产能占比进一步增加之后，对于废旧电瓶的供需情况或将成为一个新的热点。

　　操作建议：

　　昨日虽然沪铅价格呈现出了一定的反攻，但是观察持货商升贴水报价则可以发现，持货商对于未来铅价格进一步走强似乎并不抱有太大的信心。故此目前对于沪铅品种而言仍然建议维持逢高做空思路，Pb1811合约入场点位建议在18,600附近，Pb1812合约入场点位建议为18,400一线。

　　后市关注重点：

　　库存是否继续维持在低位 下游蓄电池企业需求情况 进口盈利水平(全球金属网OMETAL.COM)