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宏观和产业 谁将主导螺纹未来走势

宏观和产业 谁将主导螺纹未来走势

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  说起期螺的行情,市场多分为宏观逻辑和产业逻辑两派。产业数据显示的是实实在在需求,但宏观消息对市场情绪却有着巨大的影响。对于如今的期螺市场,宏观和产业两方的博弈再度成为市场焦点。

  宏观方面:10月11日,沪指跌破2600点关口,A股千股跌停情况再现。尽管周五股市跌势已经止住,但在腥风血雨的洗礼下,国内投资者紧张情绪蔓延,利空氛围笼罩整个金融市场。

  产业方面:国庆节后,不仅各地秋冬季错峰生产消息不断,市场需求也有所增加。据Mysteel统计,最新一期的钢材社库和厂库数据迎来双降,且降幅明显。产业数据利好,让螺纹期价维持坚挺走势。

  聚百家之言,解大家之惑。基于此,第八十三期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为“宏观和产业,谁将主导螺纹未来走势?”

  在本期悬赏问答中,“曹新良”、“邢华年”、“王惠红”、“崔泽宇”、“张晓坡”、“南京采文”、“慧悟”、“福星”、“诚信担当”、“阿邵”、“王荣明”、“专业主持”、“牛牛”、“秋枫”等14位业内人士以其独到的观点获得本次话题“最佳辩手”称号。

  从手机端的投票结果来看,A观点的投票率占比34%,他们表示宏观偏空逻辑将主导螺纹未来走势。而B观点,认为产业偏多逻辑将主导螺纹未来走势的占比为66%。



  “曹新良”对此表示,目前钢材价格,时刻让他有种不真实的感觉,产业逻辑仅仅是微观的,宏观的才是未来走势,环保政策已经影响了市场行情那么久,严禁一刀切也证明边际效应影响也会随着市场的成熟而不断减弱,目前国内宏观经济发展有所缓慢,下游需求企业资金压力也日趋明显,基建投资也未能达到预期效果,这个对于高价的支撑有很多不确定,目前短暂的反跳能走多远,有待商榷。

  国家宏观政策主导走势,“福星”认为,现宏观基本面基本稳定,螺纹价格平稳运行,从节后市场看,主要钢厂品种库存均未出现回升,当前下游需求总体良好,重点区域进入秋冬季限产后部分钢厂产能发挥受限,预计国内钢材市场价格将震荡运行的态势。

  在“王惠红”看来,目前宏观上有利空因素因此在基建上面会有投入,基建项目会支撑钢材的价格。今年我们国家的经济外部影响因素较多。出口对美影响较大,出口创汇有下降的趋势,如果经济有下行压力,国家有可能在基建上面进行投资,来稳定经济下行所带来的影响。

  在“慧悟”看来,产业本身对钢价影响比较大,国庆过后,社会库存量和钢厂库存量意外减少,使得钢价开始回升,后期随着唐山的环保限产效应对于产量的影响逐渐显现,其他区域限产政策相继公布带来的利好,以及需求的逐渐释放,还是有望在10月中下旬有所反弹,但总体力度会相对有限。

  宏观和产业两个逻辑是决定钢价长短期走势的两大维度,在没有金三银四和金九银十的钢铁新时代,产业逻辑将主导钢价。“阿邵”认为就目前而言,国内经济正在面临转型,运行相对稳定,将长期保持稳中有进的步伐。宏观基本成定局,因此钢价的涨跌更多的取决于产业逻辑,短期内供需只能说相对平衡,钢厂库存和社会库存此起彼伏,牵制着市场人士的涨价之心。各类经济手段出台,会让钢价随之波动,但最终还是要看供需矛盾是否平衡,需求端是否稳定。

  在宏观经济稳定的情况下,近几年螺纹走势无不受到产业影响,螺纹连续走高,不断刷新最高纪录。“专业主持”认为都是产业逻辑在支撑,宏观总体上基本稳中向好,环保始终利好钢市,改善供需关系,缓解供需矛盾。目前金九银十已接近尾声,近期京津冀限产方案相继出台,市场信心受到提振,然而国庆前后市场交易较好,需求有提前释放的可能,后市供需关系将决定螺纹走势。

  无论宏观好坏与否,决定产业未来走势的肯定与产业基本面,供需面相关。产业的基本面,供需面本身就对宏观预期有所反映,所以“秋枫”认为产业决定螺纹未来走势。

  主导螺纹后期价格走势的因素仍然是基本面,供需强弱决定价格走势,限产力度左右供需强弱。“崔泽宇”表示10月是传统旺季,基建赶工,全国范围内限产力度不减,从库存数据可以看出,目前已经进入节后去库存阶段,终端不再观望,主动补库意愿变强,由于节前期货跌幅较大,节后有修复必要,现货将跟随期货震荡走高,冲击前期高点依然可期。

  宏观决定钢价涨跌方向,产业决定价格高低,“南京采文”的理由如下:一是宏观数据方面不及预期,但国内加快基建投资补短板等多方面措施,宏观没有变坏;二是产业方面,多省地秋冬季大气治理方案全面启动,后期供应因环保实施进一步收缩,各地钢厂挺价坚决,社会整体库存偏低,钢价盘整震荡向上。

  “诚信担当”表示,作为一名在钢铁行业摸爬滚打的“老铁”,无论在什么情况下,宏观决定钢铁行业运行的大方向,是走势的“定向针”,为钢市稳定运行提供保障。而产业逻辑更多的是左右了短期内钢价的走势,也可以说是市场逻辑,产业的利好或是利空,更多地取决于市场的演绎,其真实影响小于市场推动的影响。但无论怎么推动,长期来看,还是走不出宏观指定的方向。换句话来说就是,宏观决定钢铁行业格局,产业引导钢价短期局势。

  美联储加息,欧美股市下跌,引发市场恐慌情绪,对a股影响大,但对黑色板块冲击有限,这些短期对盘面不利好,但不起主导作用,01合约期现基差大,对期货价格有支撑,且节后降准、提高出口退税各种稳增长政策层出不穷,市场得到提振。“邢华年”认为,产业上环保限产不及预期但供应量减量终是利好,房地产赶工期兼基建补短板逐步落实,需求如期释放对钢价起支撑作用,银十或可期。

  “张晓坡”提醒说现在需要考虑宏观逻辑,环保限产驱动价格已经进入下半场了,限产对产量的限制作用会逐步转弱,而需求变化对价格的影响将逐步变强。

  其实市场现在对于钢铁的担忧还是明年一季度的需求问题,今年四季度的供需平衡基本是没有问题的,“王荣明”对此表示一季度会不会再次遭遇停工才是市场最担心的,供给方面虽然因为限产减少了,但是需求短期也可能因为停工而受到抑制。

  “牛牛”预计下周钢价应该还会再涨,首先是因为整体库存下降了;其次来说,财政部的4000亿基建计划投入,发改委的上百个大项目,体现出了后期的需求,所以短期内钢价还会热炒。

  感谢业内人士们的精彩观点,不仅让我们知晓了当前市场关注的钢市看点,还谈及了许多对于后市的看法,只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。

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