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瑞银证券房东明:A股纳入MSCI后海外资金将如何配置? 19:32

瑞银证券房东明:A股纳入MSCI后海外资金将如何配置? 19:32

证券时报 记者 詹晨

  6月1日,234只A股股票首阶段纳入MSCI指数,这是从无到有的跳跃,标志着中国资本市场对外开放的程度进一步加深,A股在全球金融市场上的地位也进一步提升。

  海外资金将逐渐进入相对封闭的A股市场,国内资本市场在公司治理、信息披露、制度建设等方面也将与国际更为同步。有望成为国内首家外资控股券商的瑞银证券相关业务将如何布局?海外资金有何配置偏好?瑞银中国证券业务主管房东明就这些问题接受了部分媒体采访。

  国际投资者对A股市场的投资偏好

  房东明先生表示,国际投资者主要有三种类型:被动型基金、主动型基金以及量化基金。被动型基金以指数、ETF基金为代表,对市场的准入结构较为关心,在沪港通、深港通新机制下,额度扩大、总额度限制取消,其需求得到更好的满足;另一方面,证监会对停牌的要求更高更严,上市公司不能再随意停牌,以致股票市场在某个阶段突然陷入流动性困境,这也意味着资金流动性更有保障。

  主动型基金更关注A股市场市值及投资回报的潜在表现,并不需要根据MSCI调整的时间进行投入。通过QFII和沪港通、深港通可以看到,国际投资者在布局上对A股已有增加,对于一些主要的全球基金,A股的配置比重也从原来的1-2%提高到了平均的7%-8%。今后市场将不断增加投资标的,让机构投资者有更多选择来对A股市场像对海外的成熟市场一样投资。另一方面,从监管方面考虑,如何建立健全市场机制,平衡投资风险,保持市场的公平公允性及透明化管理,也是考验的重要一环。

  量化基金的投资关注点则集中在市场的流动性、量化模型的规律以及潜在回报。在成熟的证券市场,量化基金所占的总市场交易量比重相当大,量化基金也将通过各种途径,特别是沪港通、深港通,对中国A股的投入不断增加。由于MSCI和市场的国际化,A股将会成为量化基金全球战略实施的一环。

  “未来十年,中国A股将进一步国际化、机构化,到2025年,国内市场整体的资产管理机构数额可增加至75万亿美金,这将给整个市场带来巨大的商机。”房东明表示。

  瑞银证券如何布局迎接MSCI

  继《外商投资证券公司管理办法》(以下简称《办法》)发布,允许合资券商的外资股东持股比例达到51%,变参股为控股后,外资金融机构迅速响应。

  瑞银集团已递交《证券公司变更5%以上股权的实际控制人审批》申请材料,且被证监会受理通知。如果此次申请获得通过,瑞银证券或将成为国内首家外资控股券商。

  作为最大的QFII的投资人,瑞银证券在相关业务将如何布局?对迎接MSCI又有何准备?

  房东明表示,近期瑞银集团已向中国证监会提交申请,将瑞银证券持股比例增至51%,并将在资本型业务方面进行开拓,开发衍生产品,为对冲基金提供相关辅助型业务等。“瑞银证券将积极布局中国市场。在中国积极推动监管放宽政策,除了沪港通、深港通之外,在QFII和RQFII方面,今年还会不断有监管放宽的政策,包括对投资规模、准入准出机制等方面的限制放松等,瑞银在其中起到了较为关键的作用。瑞银在海外通过路演等形式,帮助海外投资者了解中国的交易市场、监管部门,向海外投资者推荐了大批中国机构,积极拓宽市场,集团内部也在人力、物力和平台方面不断增加投入。”房东明指出。
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