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美国飓风“佛罗伦斯”肆虐,为何木材价格却跌至16个月低点?

美国飓风“佛罗伦斯”肆虐,为何木材价格却跌至16个月低点?

飓风“佛罗伦斯”造成的财产损失估计在170亿美元至220亿美元。洪水退去后,卡罗莱纳州的数千栋房屋、大楼及其他建筑物必须进行重建。然而,作为重建关键原材料的木材价格自飓风袭击以来却已经下跌了20%,目前交投于16个月低点。

对于这种令人困惑的情况,投资者从中美贸易关系局势中寻找答案。

据知情人士称,特朗普政府周一针对2000亿美元中国商品宣布的最新关税打击了美国建筑材料行业的核心;CME木材期货的走势反映出贸易因素盖过了飓风袭击后用于修复工作的木材需求预期。

贸易关税来得不是时候?
加州智库Beacon Economics的贸易经济学家Jock O'Connell指出:“最主要的还是时机问题。”

美国对中国征收的10%关税涉及各种类型的胶合板以及橡木、山毛榉、枫木、槐木、樱桃木、模塑制品、刨花板和门。鉴于美国的木材供应主要来自加拿大,意味着其中一些关税仅具有象征意义。但这份关税清单还包括中国制造的乙烯基地板、墙布、家具、灯具和地毯等家居用品,以及电视和吸尘器等电器。

O'Connell称:“即使你的房子架构在飓风中幸存下来,你也需要其中一些用品来恢复家里的原状。”

关税打击木材的即时需求
O'Connell表示,鉴于美国已经对加拿大木材征收关税,市场对木材的需求因成本上升而停滞不前。“飓风可能会在今年晚些时候导致镶板、框架等其他木制品的需求激增,但这并不意味着木材价格现在就要走高,”O'Connell说。“这就是抛售的原因。”

自2月以来,美国对松树、云杉和冷杉等加拿大软木征收了20%或更高的反倾销和反补贴关税。最初,CME木材期货投资者对关税反应积极,令美国房价飙升。但自7月以来,美国房屋开工较为疲软,导致8月底木材期货从6月份的高点下跌30%。

上周木材继续大跌,周五下跌3%;本周一再跌14%,周二又下跌4%。

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木材期货跌至2017年5月低点

CME 11月份木材合约周二触及348.10美元的盘中低位,创下自2017年5月以来的最低价格。

英为财情Investing.com的每日技术展望释放了对11月合约的“强烈卖出”信号,目前没有任何有意义的强力支撑。

“考虑到这场飓风的发生时间,重建工作必须在卡罗莱纳州的冬季开始之前进行,”O'Connell说。“但在那时之前,加拿大和美国之间是否会达成贸易协议尚不确定,贸易协议至少可以使木材供应成本更低。”

美国全国房屋建筑商协会公布的全美建商信心指数在9月保持不变,而木材价格则从夏季的创纪录水平下滑。上周,该协会警告说,对运往美国的进口钢材和加拿大木材征收关税“为建筑材料增加了不必要的成本,并且加剧了住房负担能力面临的危机”。

特朗普对基础设施不作为
总部位于纽约的全球资本市场基金50 Park Investments创始人兼首席执行官Adam Sarhan说:“市场讨厌不确定因素,如果关税问题不能迅速得到解决,近期木材价格还会继续走低。”

Sarhan称,除了贸易问题,还有其他因素影响了木材价格:特朗普对基础设施的不作为。

“基础设施应该是特朗普政策的关键部分,但现在已经悄无声息了。木材是基础设施中的关键部分。因此,在我们获得有关基础设施的更多新闻之前,木材价格将承压,”Sarhan说。

特朗普为贸易关税辩解
虽然特朗普此前曾提出用5000亿美元来改善美国的基础设施,并在此过程中产生大量工作岗位,但批评人士称,他们所看到、听到的仅是特朗普在竞选期间反复承诺的美墨边境墙,而这一承诺本身仍未兑现。

特朗普周一在一系列推文中为他挑起的关税危机辩解,称国内价格上涨“迄今为止几乎未被人们察觉”,这“使美国处于非常强势的谈判地位”。

与此同时,据路透社周二报道,加拿大商业和政治人物正向该国总理特鲁多施压,要求其同意与美国和墨西哥签署新的北美自由贸易协定。美国上个月宣布与墨西哥达成双边贸易协议,实际上令加拿大被排除在25年的贸易协定之外。特鲁多坚持认为,比起一份糟糕的重制版NAFTA,没有协议更好。

木材价格仍可能在年底上升
但即使中美、美加贸易紧张关系加剧,木材价格也可能在晚秋时候受益于卡罗莱纳州的重建活动而开始上涨。

“当大家都去到市场并说‘我需要木材,需要钢材,需要干板墙’时,这些材料的价格就会上涨。如果到时美国仍然对这些商品征收关税,只会让重建成本更高,”O'Connell说。

周一,北卡罗来纳州住宅建筑商协会执行副总裁Michael Carpenter在接受采访中也表达出了这种担忧。“建筑材料在某段时间内将严重短缺,”他说。
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