一文读懂美联储加息

龙听

北京时间凌晨2点，美联储如期加息25基点，符合市场预期，这是美联储今年第三次加息。美联储预计今年还将加息1次，2019年加息三次，2020年加息一次。

　　美联储声明指出，美国就业市场已继续增强，经济活动一直都在强劲上升。最近几个月以来，平均而言就业增长一直都很强劲，失业率一直保持在较低水平。家庭支出和商业固定投资一直都强劲增长。

　　美联储公布加息决议后，道指短线上涨但美股最终收跌，美元指数跳水，短暂跌破94大关后反弹；美债收益率短线走高，脱离美联储决议声明发布后的低点；离岸人民币/美元短线走高后回落；金价小幅走高后回落。

　　美联储主席杰罗姆.鲍威尔(Jerome Powell)周三在该行为期两天的货币政策会议结束以后召开的新闻发布会上说道，尽管美联储在政策声明中暗示该行不会再采取“宽松”立场，但其货币政策路线仍保持不变。

　　市场影响

　　美联储公布加息决议后，美元指数短线跳水，短暂跌破94大关后反弹；美债收益率短线走高，脱离美联储决议声明发布后的低点；离岸人民币/美元短线走高后回落；金价小幅走高后回落。

　　美股临近收盘尽数回吐涨幅，因随后鲍威尔讲话时警示了资产价格已然过高，截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌106.93点，至26385.28点，跌幅为0.40%；标普500指数下跌9.59点，至2905.97点，跌幅为0.33%，其中通信服务板块跑赢大盘；纳斯达克综合指数下跌17.10点，至7990.37点，跌幅为0.21% ；

　　纽约商业交易所11月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格下跌71美分，报收于每桶71.57美元，跌幅为1%，终结三连涨走势；伦敦ICE欧洲期货交易所11月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌53美分，报收于每桶81.34美元，跌幅为0.8%，从昨日触及的四年高点回落。

　　黄金期货价格周三收盘下跌，创下了大约三个星期以来的最低收盘价，但在美联储公布备受期待的货币政策决定之后，金价在随后进行的电子盘交易中则小幅上涨。

　　美联储9月货币政策声明与8月声明异同：

　　自联邦公开市场委员会8月份【8月声明：6月份】召开会议以来所收到的信息表明，就业市场已继续增强，经济活动一直都在强劲上升。最近几个月以来，平均而言就业增长一直都很强劲，失业率一直保持在较低水平。家庭支出和商业固定投资一直都强劲增长。按12个月基础计算，整体通货膨胀与扣除粮食和能源以外项目的通货膨胀仍保持在接近于2%的水平。整体而言，长期通胀预期指标基本保持不变。

　　联邦公开市场委员会正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。联邦公开市场委员会预计，进一步逐步上调联邦基金利率的目标区间将符合经济活动的持续扩张、强大的就业市场状况、以及从中期而言接近于联邦公开市场委员会的2%对称目标的通货膨胀。经济前景的风险看似大致平衡。

　　考虑到已实现及预期的就业市场状况和通货膨胀，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至2%到2.25%【8月声明：联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在1.75%到2%不变】。【8月声明此处多出一句：货币政策立场仍将保持宽松，从而为强大的就业市场状况和通货膨胀持续重返2%提供支持。】

　　为了判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机和规模，联邦公开市场委员会将对有关其最大就业目标和对称的2%通货膨胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内，包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际形势发展的读数等。在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有：主席杰罗姆.鲍威尔(Jerome Powell)、副主席约翰.威廉姆斯(John C. Williams)、托马斯.巴尔金(Thomas I. Barkin)、拉斐尔.博斯蒂克(Raphael W. Bostic)、莱尔.布莱恩纳德(Lael Brainard)、理查德.克拉里达(Richard H. Clarida)、埃丝特.乔治(Esther L. George)、洛丽塔.梅斯特(Loretta Mester)和兰德尔.夸尔斯(Randal K. Quarles)。【8月声明中投票委员没有理查德.克拉里达。】

　　近期经济数据

　　最新发布的一系列报告也显示劳动力市场正变得越来越强劲，消费者仍然乐观，制造业正在扩张。上周四美国劳工部的数据显示，初请失业金人数连续三周下滑，已跌至48年的低点。这也与本月初公布的8月非农数据一致。8月非农新增就业人数录得20.1万，高于预期的19.1万，失业率维持在3.9%，同时平均小时薪资增速录得超预期的2.9%，创2009年6月以来最大涨幅。

　　此外，上周公布的费城联储制造业指数录得22.9，从此前近两年来的最低点反弹，超过预期的17.0。而彭 博消费者信心指数显示，由于经济、个人财务和购买环境更加明朗，该指标上周触及17年新高。虽然9月中旬公布的美国CPI数据低于预期，但仍然处于美联储目标水平2%以上。

　　美联储曾多次提及，允许通胀在短期略超过2%，以帮助锚定通胀预期。通胀温和可控以及经济增长加速，使得美联储官员对于加息依然较为乐观。