【国泰君安期货•产业服务研究所】华北甲醇产业链调研报告（二）

龙听

1、调研背景

2017年3、4月份甲醇行业传统“旺季”来临，而行情却是“一败涂地”。以原料甲醇为代表的产业链上下游产品全面下挫。环保检查犹如“达摩克利斯之剑”，时刻压制着市场走势。在这场持久而严厉的环保风暴下，市场各方究竟影响如何？面临常态化的环保，市场的各行各业又将如何应对？而在雄安新区建设之后，河北当地的上下游行业又将带来怎样的结构转变？带着这些疑问，笔者参加，卓创资讯6月5-7日组织华北地区甲醇及下游市场走访调研，深入厂家进行面对面沟通交流。

2、报告要点

第二天主要走访了1家焦炉气制甲醇工厂和北方某甲醛协会。甲醇工厂生产稳定，下游需求一般，一直保持低库存战略。焦化企业制甲醇成本核算，算上焦化厂三项费用均摊在2200-2300附近，以目前出厂价算，利润不好。环保对甲醇工厂无影响，对板材厂影响较大，进而影响甲醛工厂负荷，甲醇工厂和甲醛工厂对后市不看好。

3、E甲醇工厂

E甲醇工厂位于河北保定定州，为焦炉气制甲醇工厂，两条线，一条25万吨，一条14万吨，产能39万吨。其甲醇主要销售下游对象为周边甲醛，二甲醚工厂。

1 、甲醇工厂供应

E甲醇工厂，甲醇装置目前日产1160。成本算上焦化厂的三项费用均摊，焦炉气制甲醇成本，在2200-2300附近。焦炉气目前6毛1吨，外卖甚至可以到7毛，成本核算标准不统一。生产1吨甲醇需要2300立方焦炉气，原料煤来自山西、河北和内蒙，气煤，肥煤，瘦煤都可以。由于有三个气柜。焦炭若不长久停对甲醇生产无太大影响。甲醇近期3年无检修。环保方面，去年四季度雾霾环保督察有影响，但在装了脱硫脱硝装置，目前环保对甲醇生产没有影响。该企业表示，到年底会把煤场大棚等建好。环保各部门检修较为频繁，会成为一种常态化现象。

2 、甲醇工厂需求

E甲醇工厂的主要销售对象为甲醛，二甲醚。目前下游受环保影响不好，工厂反映，甲醛需求相对去年，订单较少。

3 、甲醇工厂库存

E甲醇工厂总库容3万立，一直保持低库存战略，目前也是低库存。后期想扩到5万立。其甲醇是内地甲醇交割库之一，每天要保证1500的出库量。1701合约有进行过1万6千吨的交割。由于到港口价差不合适，这批货物被企业回购了。

4、F甲醛协会

F甲醛协会位于河北文安，文安甲醛产能117万吨。目前环保对文安板材工厂影响较大。

1 、甲醛协会生产

F甲醛协会的模式较为领先，整合了个文安甲醛工厂。统一采购甲醇，统一销售甲醛，严密的监控和罚款机制。提升了整个甲醛工厂的竞争力，利润较以前有较大提升。目前，文安有22家甲醛工厂，协会成员有18家，当前负荷在20%-30%。其他4家为上下游一体化。文安一周甲醇正常采购量在8000-10000吨，主要来自于西北。库存为3万吨。该协会主席称，甲醇到甲醛加工费在50块，主要成本在电力成本。

2 、甲醛协会需求

F甲醛协会的下游为板材工厂，基本能满足当地板材需求。最远能销售到唐山。板材工厂主要内销，出口很少。但河北的板材工厂燃煤锅炉和粉尘还有甲醛胶气味。会产生污染，目前正在改造，现阶段处于中后期阶段。该企业表示，板材工厂的订单相较于少了70%的订单。5-8月农忙+雨季。为传统淡季。对后期需求不看好。

3关于雄安新区

企业表示，雄安新区可能会带动板材工厂的订单。