美国农业部月度供需报告（2018年5月）

龙听

小麦:18 /19年度美国小麦产量预计将达到18.21亿蒲式耳，较上年增长5%。较上年同期增长是由于收割面积增加，产量略有提高。由于期初库存和进口减少使总供应量较前一年减少了4900万蒲式耳。小麦整体单产预计为46.8蒲式耳/英亩，略高于17/18年。在受干旱影响的堪萨斯州、俄克拉荷马州和德克萨斯州，冬小麦产量低于平均水平。预计18/19年春小麦和硬质小麦的总产量将比前一年低点增加34%，主要由于面积和单产的增加。

　　预计18 /19年的使用量将增加3%，主要由于食用量、饲用量及残留量、出口量增加。食用量预计将达到创纪录的9.65亿蒲式耳，比去年的修正估计值高出200万蒲式耳。美国的饲用量和残留量预计将达到1.2亿蒲式耳，比去年低点高出5000万蒲式耳，但仍低于5年平均水平。出口量预计将达到9.25亿蒲式耳，比17/18年修订后的数据增加了1500万蒲式耳。18 /19年期末库存预计将下降1.15亿蒲式耳，至9.55亿蒲式耳，将是4年以来的最低水平。预计小麦农场季节平均价格。4.50-5.50美元/蒲式耳，该价格区间的中间值较去年上调0.30美元，是自14/15年以来的最高价格。

　　18 /19年全球小麦供应量预计将小幅增长，由于期初库存增加抵消了在去年创纪录的增长后今年产量下调的部分。全球小麦产量预计为7.478亿吨，较前一年减少了1060万吨。较去年同期产量减少，主要由于俄罗斯的产量减少了1300万吨。全球小麦消费量预计将达到创纪录的7.539亿吨，较17/18年上涨1010万。18 /19年全球进口量预计将增加350万吨，创下连续第六个月上涨的纪录。总用量增速超过供应量，全球期末库存预计下调610万吨至2.643亿吨。

　　粗粮:18 /19年度美国饲用谷物前景展望，产量、国内使用量、出口量和期末库存减少。玉米产量预计将达到140亿蒲式耳，低于去年的预测面积和产量。单产为174.0蒲式耳/英亩，该预测是基于1988-2017年期间进行正常的种植和夏季生长季节的气候调整的趋势进行预估。随着期初库存较上一年下调，玉米的总供应量为163亿蒲式耳，将比上年减少6.75亿蒲式耳。

　　18 /19年美国玉米使用量预计将较上年同期小幅下降，主要由于国内使用量和出口减少。食用、种子用量和工业使用量(FSI)预计将增加7500万蒲式耳至71亿蒲式耳，这主要是由于预期上调用于生产乙醇燃料和非乙醇燃料的玉米产量。用于生产乙醇的玉米增加了5000万蒲式耳，这主要反映了人们对汽油消费增长的预期。高粱工业使用量增加了5500万蒲式耳，主要由于预期未来用于生产乙醇的高粱产量将增加。玉米的饲用量和残留量预计下调，随着玉米的产量会减少，乙醇副产品的使用量会增加，预期价格上调。

　　18/19年美国玉米出口量预计将下调1.25亿蒲式耳。17/ 2018年阿根廷和巴西的出口量减少 (市场销售年从2018年3月开始)，预计将推动美国在18/19年上半年出口。然而，在18/19年度，乌克兰和俄罗斯的玉米出口总量增加了近2.65亿蒲式耳，这可能会导致美国的出口竞争加剧，较一年前美国在全球玉米贸易中所占的份额下降。由于美国玉米供应总量下降的速度超过了使用量，18/19年美国的玉米期末库存较去年下调5亿蒲式耳至17亿。18/19年季节平均农场价格预计3.30-4.30美元/蒲式耳，较17/18年该价格区间的中间值上调40美分。

　　18/19年度全球粗粮前景展望，产量上调、使用量增加和期末库存减少。玉米产量预计将较上年同期上调，其中中国、巴西、阿根廷、乌克兰和俄罗斯的玉米产量增幅最大。全球玉米的使用量预计将增长2%，而全球玉米进口量预计将增长5%。玉米进口量预计的显著增长的国家包括越南、中国、孟加拉国、伊朗、马来西亚、墨西哥和沙特阿拉伯。全球玉米库存较上年同期下降了3580万吨，将是2012/13年以来的最低水平。

　　针对中国前景分析，18/19年中国的玉米总供应量减少了1100万吨，主要由于产量和进口量的上调抵消了期初库存的减少。由于目前的现货和期货价格较前一年上调，玉米种植面积预计增加。粗粮进口总量预计为1610万吨，较17/18年减少110万，但仍是世界第四大进口国，仅次于墨西哥、日本和欧盟。全球粗粮谷物的市场价格预计仍将低于中国国内玉米价格，尤其是在饲料短缺的南方，因此推动了对进口饲料的预期需求。

　　稻米：18/19年美国稻米前景展望，供应量、出口量、国内使用量和期末库存上调。美国各品种稻米产量预计将达到2.032亿英担，比上年增长14%，主要是长粒米产量预期良好。稻米总供应量预计将增加5%，至2.635亿英担，主要增长点为长粒米。

　　18/19年美国总用量预计为2.23亿英担，较17/18年增加3%，国内使用量和残留量及出口量均上调。长粒米出口量预计将增长4%，至7200万英担，主要由于提高价格竞争力，从而出口量增加。中、短粒米出口量预计将增加7%，至2900万英担，随着埃及的竞争减少，扩大对地中海地区的出口量。稻米总期末库存预计将达到4050万英担，较17/18年增加18%，主要由于长粒米库存上调。18/19年季节平均农场价格预计11.9-12.9美元/英担，较去年该价格区间的中间值下调0.2美分。

　　18 /19全球稻米前景展望，产量、消费量和贸易量创纪录上调。全球稻米产量预计将达到4.895亿吨，较17/18年略有上升，主要是孟加拉国、泰国和美国谷物产量上调抵消了中国和印度的减产。全球大米消费量预计将达到4.886亿吨，比17/18年增长2%，中国将引领全球大米消费量增长。全球出口预计为4930万吨，较17/18年略有增长，但仍延续了多年出口量扩大的趋势。18 /19年全球期末库存预计将达到1.447亿吨。

　　油籽：预计18/19年美国大豆供应量、压榨量、出口量上调，17/18年期末库存下调。大豆产量预计42.8亿蒲式耳，较去年纪录水平下调1.12亿蒲式耳，主要由于收割面积下调，单产减产趋势。期初库存上调，大豆供应量预计48.35亿蒲式耳，较17/18年上调2%。18/19年美国油籽产量预计1.273亿吨，较17/18年下调370万吨，主要由于大豆减产。产量下调的还有花生、棉籽和葵花籽，上调的有加拿大油籽。

　　预计18/19年美国大豆压榨量为19.95亿蒲式耳，较17/18年小幅上调豆粕消费量，下调豆粕出口量。豆粕出口量预计下调，主要由于阿根廷出口反弹，从17/18年干旱情况缓解过来。预计18/19年美国大豆出口量22.9亿蒲式耳，较17/18年上调2.25亿蒲式耳。预计全球大豆进口增加5%，美国大豆出口预计占39%，较17/18年上调，否则将是自12/13年以来最低。南美今年秋季库存减少，限制18/19上半年度的出口竞争力。美国18/19年期末库存预计4.15亿蒲式耳，较17/18年下调1.15亿蒲式耳。18/19年美国季节平均价格预计8.75-11.25美元/蒲式耳，17/18年的价格为9.35美元/蒲式耳。豆粕价格预计330-370美元/短吨，17/18年葳360美元/短吨。预计豆油价格29.5-33.5美分/磅，17/18年价格为30.5美分/磅。

　　18/19年全球油籽供需情况包括上调产量、压榨量、出口量，下调期末库存。全球油籽产量预计上调2090万吨至5.937亿吨，上调大豆、葵花籽、葡萄籽、棕仁和椰仁，下调花生和棉籽。全球大豆产量预计上调1780万吨至3.545亿吨，主要由于阿根廷从干旱情况缓解过来。阿根廷大豆产量预计上调1700万吨至5600万吨。巴西产量平稳，修订后的17/18年产量1.17亿吨，主要由于收割面积上调抵消了单产减少的影响。18/19年中国大豆产量下调10万吨至1410万吨，主要由于单产下降并且农户将更多土地播种更有利润的作物。

　　预计18/19年全球蛋白粕销售量上调4%，尽管中国消费增长率低于平均增长率，但占有最大市场份额。虽然蛋白粕需求量增加，全球压榨量预计上调1990万吨至5.094亿吨，蛋白粕出口上调170万吨至9040万吨。预计全球植物油消费量1.986亿吨，上调710万吨，主要增长的国家有中国、印度和印尼。预计中国豆油产量增加，印尼和马来西亚棕榈油产量增加。全球植物油期末库存上调200万吨，超过15/16年厄尔尼诺现象对植物油产量的影响。

　　预计18/19年全球油籽出口量上调1120万吨至1.864亿吨，大豆占主要增长份额。阿根廷和美国的大豆出口量预计重拾17/18年丢掉的市场份额。大豆压榨量和出口量上调，全球大豆期末库存下调550万吨至8670万吨。

　　白糖：根据NASS播种前景、近年单产趋势和五月初的播种进度，预计18/19年8月至次年7月美国甜菜糖产量498万吨。根据单产趋势和预计收割面积，预计18/19年美国蔗糖产量394.5万STRV。预计18/19年进口量336.5万STRV，出口量50,000STRV，期末库存154.2万STRV，预计库存使用比12.1%。

　　17/18年墨西哥白糖产量预计597万吨，主要由于收割面积减少。17/18年人类消费量减少159,035短吨。期末库存预计124.3万短吨。17/18年度出口至非美国地区的数量减少155,388短吨。

　　预计18/19年墨西哥白糖产量602.5万短吨，预计收割面积780,000公顷，单产68.8短吨/公顷，工业恢复率11.23%。果糖玉米糖浆的消费量持续在17/18年高位，人类消费的白糖预计456.2万短吨。期末库存预计983,073短吨。

　　棉花：预计美国18/19年棉花产量下调，出口量持平，期末库存较17/18年小幅上调。根据三月播种意向报告预计产量1950万包。预计18/19年播种面积上调，西南部地区降雨量减少，预计放弃播种的面积较17/18年上涨。更多播种面积被放弃，美国单产较去年纪录水平下降，产量预计较17/18年下调7%。预计18/19年工业用上调340万包，出口量预计持平于1550万包。预计18/19年期末库存上调500,000包，至520万包，增长量占总使用量28%。预计平均市场年度价格55-75美分/磅。

　　本月预计17/18年美国棉花产量较上月小幅下调。出口量上调500,000包至1550万包，预计美国的全球贸易份额上调，相应的库存量下调。

　　预计18/19年全球库存量下调至 450万包，消费量又一次超过产量。全球产量预计小幅下降，播种面积下调1%。预计全球最大的加工国印度产量持平于17/18年。美国、澳大利亚和中国产量下调，巴基斯坦、土耳其和巴西产量上调。全球消费量预计上调3.9%至历史最高水平，随着全球经济的驱使，使用量不断上涨。预计全球贸易量上调，以进口为主导的越南和孟加拉国占有世界主要消费份额，中国进口量上涨。期末库存预计下调450万包至8380万包，占有全球消费量的67%。中国的库存量下降更加严重，除了中国之外的其他地方库存量预计连续第三年上涨。

　　17/18年全球产量和消费量较上月上调300,000包，期末库存大致持平。乌兹别克斯坦和澳大利亚产量上调，土耳其和乌兹别克斯坦消费量上调。澳大利亚出口量下调300,000包，美国、乍得共和国、贝宁共和国和乌兹别克斯坦预计出口量上调。