旺季供需错配，价格重心上调，碳酸锂短期价格宽幅震荡

龙听

五矿期货：维持锂价偏弱运行预期【偏空头】

　　上周部分材料和电池企业补库需求增多，持货商挺价，实际成交价上移。环保扰动下，利润增加促进供给释放，市场对终端需求超预期增长较乐观，多空双方博弈激烈。短期关注供应实际变动，震荡概率较大。中长期高成本矿山停产难以改变近年供给端过剩预期，维持锂价偏弱运行预期。

　　一德期货：碳酸锂
当前市场维持供需两弱格局【观望】

　　供应看，当前矿价维持稳定，国内盐湖处于出货淡季，其他主产区由于利润因素部分企业维持低产，3月排产量上升；需求方面，电池库存去化仍需时间，正极材料排产环比好转，尤其是磷酸铁锂正极材料3月排产环比增加57.49%。库存方面，节后两周碳酸锂库存依旧在累库，从明细看，下游当前原料库存在去化，但盐厂库存持续增加，下游产成品库存在经历了节后一周的去化后也开始累库。成本方面，国内锂辉石精矿以及锂云母矿价格均企稳回升，当前市场价格云母产碳酸锂已经有微利。当前市场维持供需两弱格局，节前部分订单前置，节后低迷的需求导致集中补库尚未发生；同时3月集中注销仓单会有部分不能转交4月合约的货源冲击现货市场。由于矿、盐齐涨，锂矿商寻求锂盐加工厂生产碳酸锂进行盘面套保的现象增加，但未有大规模成交出现。后期防范消费被证伪风险。

　　金瑞期货：全年中长期维持过剩格局下震荡下行预期【震荡操作】

　　上一交易日现货价格上涨，电池级碳酸锂均价10.89万元/吨，工业级碳酸锂均价10.04万元/吨。 江西环保影响持续，废渣处理暂未有定论，供给偏紧而旺季补库预期仍存， 需求预期较年初上修， 三四月旺季在供需错配下价格重心较春节前后有所上调，预计短期内碳酸锂价格宽幅震荡，价格区间【105000-135000】 元/吨，全年中长期维持过剩格局下震荡下行预期。

　　投资策略：谨慎参与。

　　风险提示：供给大幅减产 ，消费超预期。

　　中财期货：近期偏强，中期来看偏弱格局未变【偏空头】

　　需求端：新能源汽车产销环比持续改善，储能板块增长迅猛，3C略显不佳，正极材料整体开工产量持续下滑，上周磷酸铁锂厂开工小幅回升。整体仍处于低位，正极材料目前仍以去库为主，对上游锂盐采购不佳。3月电池厂排产超预期，对上游需求有短期较好支撑。供给端：海外矿价仍在下跌，部分外购辉石企业成本倒挂结束，一体化企业仍在减产，目前矿价相对坚挺，澳矿下调24年矿石产量预期，引发锂矿价格上涨，宜春地区生产企业因环保问题减产，支撑锂盐价格推涨，近期偏强，中期来看偏弱格局未变。

　　南华期货：碳酸锂上下游博弈性增加，短期宽幅震荡【横盘震荡】

　　剧幅波动后，碳酸锂盘面价格落短期理性中枢位置，向上收到全球供应压力，向下受到下游消费支持。根据测算，3月在不考虑进出口情况下，国内碳酸锂的供需也并不十分紧张，在下游阶段性补库后，原料库存天数有所拉长，上下游博弈性增加，短期宽幅震荡，区间10.5-12.5。

　　恒力期货：建议短期偏空操作【偏空头】

　　供应方面，受锂云母提锂开工率下降，2月碳酸锂供应环比下滑明显，但叠加季节性因素以及下游开工率考虑，影响有限。而且，江西头部云母冶炼厂商总体开工率维持高位。考虑到3月份智利出口中国碳酸锂到岸数额将环比大幅增长，以及国内盐湖的放货预期，我们认为碳酸锂供应短期并不会出现短缺。需求方面，本月下游对碳酸锂原材料的补库已经结束，对之后的需求预期需要保持谨慎。

　　策略：建议短期偏空操作。主力合约或进入震荡下行的趋势。建议择机平多头头寸，建立空头头寸。生产企业11万元/吨以上均可虑套保卖出。