印度教育科技巨头Byju’s是如何得到教训并痛失200亿美元估值的？

美国科技股的估值又开始显得丰厚起来。一个可能的后果是，美国的科技狂热开始蔓延到某些新兴市场。

这也许是件好事，因为全球投资者及时得到了提醒，能够注意到如果不做足功课就贸然投资于看似下一重大事件时可能会发生什么。曾为印度最有价值初创企业的教育科技公司Byju's正计划以2.5亿美元或更低的隐含估值进行融资，较其2022年底时的220亿美元估值大约低了99%。

该公司的现有投资者，包括陈-扎克伯格倡议行动(Chan Zuckerberg Initiative)等重量级机构，都非常愤怒。但目前还不完全清楚他们能做些什么。

Byju's的问题早已显露无疑了。由于与德勤(Deloitte)在收入相关会计问题和其他业务操作上存在争议，Byju's将2021财年审计结果的发布推迟了18个月。尽管如此，在2022年9月终于发布审计结果的几周后，该公司以与上一轮融资相同的220亿美元估值又设法筹集了2.5亿美元资金。几个月后，该公司因涉嫌违反外汇管理条例而遭到印度打击金融犯罪机构的突击搜查。


据Byju's称，新一轮供股将以2.2亿至2.5亿美元的隐含估值筹资2亿美元，这意味着许多现有投资者如果不参与新一轮融资，他们基本上就会全军覆没。

上周，包括荷兰投资机构Prosus和陈-扎克伯格倡议行动在内的一批合计持有Byju's约35%股份的投资者呼吁召开特别股东大会，更换首席执行官并重组董事会。但Byju's表示，现有的股东协议并未赋予投资者就管理层变动进行表决的权利。此事最终很可能会诉诸法庭，而一旦打到法庭，案件可能会拖延数年之久。

除了有关尽职调查和不要让钱打水漂这样显而易见的教训之外，Byju's的困境还可能对其他几家有意上市的印度科技公司的计划产生抑制作用。据Kotak Investment Banking，未来两年大约将有15到20家估值超过10亿美元的印度互联网公司上市，其中包括电动两轮车制造商Ola Electric和电子商务公司FirstCry。

Kotak董事总经理V Jayasankar指出，与两年前相比，如今的市场对互联网公司要友好得多。在美联储已完成加息并且美国市场也已进入狂欢模式的情况下，一些新兴科技市场可能迟早也会开始感到微醺。而对投资者而言，一点点的清醒会有很大帮助。