沪铜市场面临压力，但央行万亿利好或为后市带来转机

龙听

周二，沪铜(68060, -70.00, -0.10%)市场走势疲弱，重心勉强守住68060元/吨，较前一交易日下跌580元，跌幅0.84%。海外市场的不稳定、美元的坚挺以及美债收益率的上升给铜价带来了压力。市场对今年大幅降息的预期逐渐减弱，进一步增加了铜价后市下跌的风险。

　　美联储近期的鹰派言论使市场氛围偏空，两名美联储官员表示，美联储可能需要更多时间来决定是否降息，这与鲍威尔的谨慎态度相呼应。此外，上周五的美国就业报告异常强劲，使美联储提前降息的前景变得黯淡。目前，交易员预期2024年将有四次降息，每次降息25个基点，低于一周前的六次降息预测。

　　在国内方面，市场传来了利好消息。春节前夕，央行降准0.5个百分点，向市场提供了约1万亿元的长期流动性，为2024年货币政策的靠前发力拉开了序幕。这一措施有助于国内经济基本面的恢复。此外，市场预计2024年中期借贷便利（MLF）利率和贷款市场报价利率（LPR）还有进一步下调的空间。A股受振反弹回升，对商品市场情绪有所提振。但铜市对此反应平平，继续维持跌势。

　　供需面角度看，中国即将迎来春节，市场交投维持平淡，下游备库基本结束，消费端对价格较为敏感且尚未出现周期性回暖，今日成交虽然有所回升，但主要是受到铜价大幅下降的刺激。现货升水维持在弱稳状态，对价格难有支撑。跨省物流暂歇，叠加北方受降雪、低温雨雪冰冻影响，7省（区）境内24个路段封闭，导致物流运输面临阻力重重。在此背景下，铜的社会库存有累库预期，这进一步削弱了铜价的底部支撑。总体来看，春节前的铜市场面临消费疲软、物流受阻等多重因素的考验，市场参与者需警惕铜价下跌的风险。

　　长江有色金属网数据显示，国内现货铜价大幅下跌。长江现货1#铜价报68020-68060元/吨，均价报 68040元/吨，较前一交易日下跌530元/吨；铜升贴水报b30-b70元/吨，均价报50元，较前一日下跌 10 元/吨；广东现货1#铜价报67900-68100元/吨，均价报 68000元/吨，较前一交易日下跌530元/吨；铜升贴水报c90-b110元/吨，均价报10元，较前一日下跌10元/吨；上海地区1#铜价报67980-68060元/吨，均价报68020元/吨，较前一日下跌 520 元/吨 ；铜升贴水报 c10-b70元/吨，均价报30元/吨，与前一日持平。

　　总结，沪铜市场仍面临压力，但央行的万亿利好以及可能的政策调整可能为后市带来转机。在全球经济复苏和绿色转型的双重助力下，铜市未来仍有可期待之处。

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