下游新增产能表现较为集中，苯乙烯需求有了较好的提升

龙听

一、2019-2023年中国苯乙烯产能趋势分析

　　据隆众资讯监测统计，2019-2023年中国苯乙烯产能复合增长率为22.61%。2019年苯乙烯反倾销施行，苯乙烯工厂利润提升，苯乙烯新投计划激增，但受建设周期所限，并未能在这年内全部投产。2020-2022年，前期所规划的项目陆续上马，国内苯乙烯迎来产能投放的爆发期，并且这一时期石化行业一体化发展战略也在推动着苯乙烯产能快速增长。然而下游需求跟进慢，2021-2022年苯乙烯产能逐步显现过剩，且行业生产利润缩水，甚至出现长时间亏损，导致个别新增产能投产放缓，另外，受产能基数增加的原因，虽然新投产能稳定，但增速整体却有放缓。2023年开始，下游新增产能表现较为集中，需求有了较好的提升，同时苯乙烯新增产能也迎来新一轮爆发期，年内产能增速再次提升。

　　二、2023年中国苯乙烯产量及产能利用率趋势分析

　　2023年中国苯乙烯乙烯年度总产量在1551.36万吨，较去年增加14.35%，产能利用率在72.86%，同比下降4.26%。产量变化看，2023年国内苯乙烯产量呈震荡增量表现。其中3月份因国内装置集中检修和生产利润亏损问题导致产量下降；另外由于新增装置产能并未完全释放，使得该时间段产能够利用率较低，并且日度产能利用率降至年内最低的61.45%。4-5月份随着检修装置回归和新增产能的释放，产量和产能利用率有明显上升。6-7月份期间，再次由于生产利润亏损，叠加突发性检修装置较多，产量和产能利用率再次降至低值。7月之后，国内装置检修装置回归，基本趋于稳定生产，并在9月份迎来新一轮产能投放，并在新增产能逐步释放的过程中，产量和产能利用率稳步提升。进入10月后，国内 苯乙烯装置突发检修频繁，其中大型工厂居多，导致产量和开工再次出现明显下降。

　　三、2023年 苯乙烯价格和产能利用率相关性

　　　2023年苯乙烯价格与产能利用率相关系数0.38，反映两者之间整体的变化趋势并不存在很强的相关性。从上图也可以看出，价格与产能利用率整体呈一定的正相关表现，并不符合正常的相关性逻辑。1-6月份国内苯乙烯价格在一段时间的窄幅震荡后呈下跌表现，同时，行业受到利润亏损的压力，以及新增产能投放和突发性检修的影响，行业开工呈持续下降的表现。7月份之后，原料端呈强势表现，在成本支撑下，叠加下游需求表现良好，且整体供应偏紧的情况下，苯乙烯价格开始反弹。在此期间，生产利润稍有修复，亏损和检修的苯乙烯工厂恢复生产，国内苯乙烯产能利用率随之反弹。年内，市场多以供需预期和成本逻辑为主要的交易方向，导致苯乙烯价格和供应端的变化相关性偏低，因此，苯乙烯价格和产能利用率并未走出合理的表现。

   　　(来源：隆众资讯)