电解铝成本利润简析

龙听

【导语】12月我国电解铝企业生产成本有所下降，虽然行业平均利润有所下降，但下降幅度不及成本下降幅度，整体盈利水平保持1661.16元/吨，表现较好。临近年底，部分加工厂订单减少，铝锭需求减少，一定程度或施压铝价。

卓创资讯监测数据显示，截至12月30日，我国电解铝企业算数平均生产成本17208.84元/吨，较上期下降73.96元/吨，行业平均盈利1661.16元/吨；加权平均生产成本16098.08元/吨，较上月底下降60.22元/吨。本期涉及利润统计的电解铝运行产能4160.4万吨，环比下降70.3。根据监测数据来看，12月份行业亏损产能127.5万吨，占比3.06%。

据卓创资讯统计，本期全国电解铝亏损产能占比较上期小幅调整。据卓创资讯统计，本期电解铝产能成本在16000元/吨以下的产能规模为2100万吨，占比50.48%；16000-17000元/吨产能规模为1089.2万吨，占比26.18%；17000-18000元/吨产能规模为517.5万吨，占比14.43%；18000-19000元/吨产能规模为326.2万吨，占比7.84%；产能成本大于19000元/吨的产能规模127.5万吨，占比3.06%。

通过对比近两期中国电解铝成本比重，可以发现各项成本占比整体变动不大，电力成本依旧是各成本要素中占比最大的一部分，本期占比36.75%，较上期增加0.16个百分点；氧化铝12月份价格重心继续上移，本期在成本中占比34.33%，较上期上升0.07个百分点；预焙阳极12月份价格小幅回落，本期在成本中占比12.78%，较上期下降0.24个百分点。从卓创资讯跟踪的全国各省份的加权生产成本情况来看，成本最低的企业集中在新疆、陕西，而成本最高的是福建。

总体来看，供需的变化仍旧是铝价能否出现根本性改变的关键因素。后市来看，美联储延续宽松政策，国内政策亦稳定向好，促进市场信心的思路不变，宏观支撑良好。电解铝产能运行趋平稳，但铝厂铝水比延续高位，后市铝锭供应或保持紧凑。需求方面，下游需求或将趋于温和，临近年底，部分加工厂订单减少，铝锭需求减少，一定程度或施压铝价。宏观方面，较为宽 松的货币政策或将继续支撑市场情绪。成本方面，氧化铝预计将有小幅上涨，阳极窄幅下挫，电价趋稳，成本波动较小。综上，下月铝价或呈现窄幅承压后区间震荡局面，主流价格运行区间或将在18500-19300元/吨区间。