当美联储在加息路上越走越远时 其他经济体会面临什么？

龙听

早些时候，美元兑其他多数货币在较长的一段时间内持续下跌，但最近几周大幅上涨，因交易商和投资者从多个方面发现，美国似乎将“单独行动”。

　　美国经济稳健扩张，失业率极低，且去年底国会刚刚批准了庞大的减税法案，美联储目前是全球唯一明确步入升息轨道的主要央行。

　　在工业化国家中，美国也是唯一保持经济快速扩张，且通胀率处于2%左右的国家。

　　欧元区的情况就不一样了，去年下半年经济活动非常强劲，但目前似乎正在减速，通胀率不是向欧洲央行的目标迈进，而是进一步远离。

　　欧洲央行将指标利率维持在纪录低位，每月仍在买入数百亿欧元的债券以刺激经济，路 透市场分析师Ross Finley认为其首次升息可能要等到2019年的中后期。

　　Finley还称，从目前的情况看，英国央行5月10日预计将维持利率在0.50%不变，这标志着其政策立场发生重大转变，因为直到近期英国央行向金融市场传递的信息还是可能将升息。

　　在英国面临如何将退欧对其经济影响最小化的挑战之际，英国央行政策立场的转变引人注目。英国央行的通胀率目标也设在2%。

　　外界普遍认为，2016年6月英国公投退欧后英镑大跌，导致进口物价上涨，这是英国近期通胀率大幅上升的主要原因。

　　在英国央行去年11月启动本轮升息周期之前，大多数经济学家就警告这可能会是一个政策失误。

　　Finle表示，对英国在内的开放型经济体来说，整体通胀压力主要是受到全球性力量推动，而非国内因素。

　　Finle认为，全球任何一家主要央行单独制订某种较长期的政策并不常见，因为从消费行为到供应链的各个方面，这些经济体都有紧密的联系。

　　在其他许多经济体仍步履蹒跚之际，美联储执行稳步升息的政策路径引发了广泛关切。

　　路 透最近一次对全球逾500名分析师的调查显示，全球经济今年料以2010年以来最快速度成长，但贸易保护主义可能使之迅速放慢。

　　不过法国巴黎银行首席市场分析师Paul Mortimer-Lee认为，欧洲和其他地区最近出现的企业活动放缓迹象并不足虑。

　　他更为关注的是美国当前经济周期所处的阶段，以及明年全球经济可能由同步增长转为“同步放缓”的风险。

　　“所有这一切，加上近期的市场信号，强化了我们长期以来的共识，即2019年可能出现美国引领的明显放缓，”Mortimer-Lee指出。

　　“供应短缺可能令这种情况提前出现，并会进一步刺激通胀。但我们不应被近期数据所迷惑，这些数据只是显示出当前经济成长放缓，而非陷入泥沼。”