13家营业部全部升级为分公司，力度之大行业罕见，山西证券是何考量？

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财联社10月29日讯（记者 林坚）作为券商在各地开展业务的前线，分支机构是券商一站式综合服务的“前哨战”，而分支机构管理更是财富管理转型的重要环节。10月29日晚间，山西证券公告称，近期拟将把4家营业部升级为分公司，并在未来进一步将9家营业部升级为分公司。意味着，山西证券计划升级13家分公司，这样的力度近年来鲜见。

图为山西证券公告，公司董事会审议通过部门设置调整的议案 根据公告，4家营业部升级情况为将长沙劳动西路证券营业部变更为湖南分公司、郑州商务外环路证券营业部变更为河南分公司、青岛海尔路证券营业部变更为青岛分公司、南京汉中路证券营业部变更为江苏分公司。

此外，山西证券财富管理业务条线每年根据对现有中心营业部的测算结果，将符合标准的中心营业部变更为分公司，分步设立山东分公司、陕西分公司、重庆分公司、成都分公司、大连分公司、福建分公司、浙江分公司、河北分公司、天津分公司。

为何山西证券此番要做如此大的调整？在2022年年报中，山西证券其实有过预告。该券商称，公司将在确保重点区域全覆盖前提下，合理评估现有营业部的区域布局，根据资源禀赋、竞争格局、发展潜力，优化整合区域内网点资源配置，一方面，对潜力较大的营业部网点，集中人力、物力资源，力争单点做强，进而带动业务全面发展和区域全面覆盖，降低内部竞争损耗。另一方面，对经营不善或资源相对匮乏区域网点及时撤出、及时止损。

目前，山西证券共有128家分支机构，其中分公司共有16家（经纪分公司15家，自营分公司1家），营业部共有112家。财联社记者从知情人士处最新了解到，此次密集对分支机构进行优化管理，主要有三方面的考量：

一是进一步优化营业网点布局，令分支机构布局更趋合理化。公司将营业部升级为分公司旨在强化网点管理，结合资源禀赋、发展潜力及竞争格局。此外，进一步明确网点新设与撤销标准，切实提升网点质效。据统计，2022年-2023年上半年，山西证券已裁撤了6家证券营业部，并另外新设了2家营业部。
二是在巩固山西省内优势的前提下，计划覆盖一省一分公司。以省作为单位拟设分公司，并从分公司层面逐渐渗透，管理下沉至各个营业部，形成“点到网”的格局。根据山西证券年报，截至2022年年底，山西证券15家经纪业务分公司主要集中在其中山西省内，有12家，而上海1家、北京1家、深圳1家。可以看到，14家拟设分公司覆盖全国多个省份。
三是分公司在政府合作、银证对接、机构业务、人才招聘等相较营业部具备优势，尤其是业务整合、协同赋能方面，分支机构的优势更加凸显。在山西证券2023年半年报内曾提到，公司将持续布局西南、山东、河南、北京、长三角、珠三角等重点区域，扩充本地化投行业务团队，强化与各分支机构协作，加大客户覆盖及业务挖掘力度。目前来看，新设分公司均对应了重点区域，山西证券在投行方面的发力或也有新亮点。
目前，山西证券财富管理业务条线正持续优化管理机制，强化总分联动，持续完善涵盖“组织架构、分层分包、绩效考核、激励兑现、沟通督导”管理机制，同时成立总部层面跨部门的专项敏捷小组和解决方案小组，及时响应分支机构需求。
近两年至少有9家券商将营业部变更为分公司

为推进财富管理业务转型升级，与山西证券类似的，将营业部升级为分公司的券商近年来也不在少数，2022年以来，就至少有9家券商。

2022年，为了更好地适应公司战略发展和经营管理需要，推动公司财富管理业务转型与快速发展，西部证券将公司长沙芙蓉中路证券营业部变更为湖南分公司，福州曙光路证券营业部变更为福建分公司；同年，申万宏源、财达证券、国海证券、国元证券、信达证券等券商均有将营业部升级为分公司的动作。到了今年3月，中金财富证券东莞国贸中心证券营业部变更为中金财富证券东莞分公司。

不过和多数券商不同，山西证券“一口气”计划新设13家分公司，近年来并不常见，另外一家有如此大动作的是第一创业。为强化区域经营，第一创业2022年加大机构业务拓展力度及高端人才吸引，将13家绩优营业部升级为分公司。如此，也反映了券商在财富管理转型方面的思考各有章法。

山西证券财富管理业务委员会主任委员韩丽萍曾在接受财联社记者采访时提到，寻求差异化发展路径、践行差异化发展战略，是山西省唯一上市券商山西证券连续多年以来的展业之法。“公司坚定以差异化、一体化、平台化、数字化的思路走出一条自己的财富管理转型路径。”

聚焦目前山西证券在财富管理方面的最新举动，记者观察到，主要有五个方面：

优化客户开发手段，加强渠道开发团队建设，持续优化渠道合作模式和拓客机制，提升开户有效率。
聚焦机构客群、“富裕+”客群和Z世代客群，优化服务能力和运营能力，提升客户体验，持续打造公司品牌标签。
完善产品体系，持续甄选优质产品，推动完善私募30产品池及公募50产品池；
以基金投顾为抓手，在夯实投研能力、完善顾问服务体系、提升交易体验等方面持续发力，加快买方投顾转型。
持续推动平台建设，构建科技赋能的平台化顾问型财富管理模式，提升综合竞争力。
分支机构成本问题不容忽视，降本增效是多数选择
记者留意到，对经营不善或资源相对匮乏区域网点及时撤出、及时止损，这个问题摆在了各大券商面前，这同样关乎着经纪业务的收入。以华北地区为例，根据多个一线城市当地证券业协会的数据，2022年就约有一半分支机构去年亏损，其中北京就有超过200家网点出现连续两年亏损。

就在山西证券公告拟新设分公司的同时，该公司前三季度经营情况也随之披露。数据显示，今年前三季度，山西证券实现营业总收入24.74亿元，同比减少18.6%；归属于上市股东的净利润为3.38亿元，同比减少10.47%。其中，经纪业务手续费净收入为4.27亿元，较同期有所滑坡。

记者留意到，远不止山西证券，今年前三季度，券商经纪业务收入普遍承压。今年前三季度，目前已披露三季报的21家上市券商合计实现经纪业务净收入258.29亿元，同比下滑约12%，21家券商悉数下滑。华创证券研究也预计经纪业务预期单季度同比下滑17%，前三季度同比下滑11%。

经纪业务收入影响分支机构管理。据财联社记者不完全统计，今年年内至少有近20家上市券商宣布裁撤了近50家营业部。其中，红塔证券在今年上半年撤销营业部方面的力度最大，分别公告裁撤了6家营业部。此外，除红塔证券、山西证券，还有光大证券、天风证券、华安证券、国联证券、首创证券、中泰证券、财达证券、华鑫证券、西南证券、中信证券、长城证券、国信证券、西部证券、国海证券、国元证券、申万宏源等券商也都陆续撤销了一些网点。

聚焦2022年，优化撤销分支机构趋势也很明显。相较于2021年，方正证券、国元证券、华泰证券、华林证券、光大证券、银河证券、中金公司、中原证券、长城证券、中山证券（锦龙股份）、财达证券、西部证券、西南证券2022年均进行了分支机构的优化撤并。

业内人士分析，多数券商做出裁撤营业部的决策，其根本动因在于实现降本增效和优化经营结构的目标。尤其是针对那些客户规模较小且业绩难以覆盖成本的营业部，更是成为了此次裁撤的重点对象。