巴菲特点赞中国市场 芒格已经有很多中国股票

龙听

本报讯 2018年度巴菲特的伯克希尔.哈撒韦公司股东大会于5月5日在美国内布拉斯加州奥马哈市举行，来自全球数以万计的投资者前来朝圣。南方财经全媒体集团副总编辑、股市广播总监谭伟和知名财经节目主持人黄进带队参会。

　　巴菲特回答中国投资者：中国市场是年轻的庞大的市场

　　股东大会的第一环节播放了雅虎财经总编辑安迪.瑟沃对巴菲特的访问录像。在谈及中国经济时，巴菲特表示，在过去几十年里中国取得的经济进步“完全是个奇迹”。他认为，中国经济发展取得成功主要在于成功释放了中国人的创造潜力，一个国家要发展就应该像中国这样致力于释放民众创造力。巴菲特表示，“中国人聪明，勤奋，必然拥有美好的经济前景”。巴菲特还表示，其旗下公司将扩大对像中国这样体量大、增长潜力大的经济体的投资。而在股东大会的问答环节上，巴菲特直言：我想说，中国有很多机会，我想除了中国，你可能不会再到别的国家找到投资的想法。中国市场是年轻而庞大的市场，市场的年龄和有效率的成长是成正比的。

　　投资者提问：如果你们只有10亿的组合，你们怎么去改变投资的方式，才是你们觉得可以去进行投资的，尤其是中国这样的国家。

　　巴菲特：如果我有一亿美金，我可能会在跟美国经济体相当的一个市场进行投资，因为在那些市场上可能会更有机会。我会先去找这些机会，然后找到一种边际利润率比其他一些公司要更好的。中国还是有很多的机会，因为查理已经在中国找到了一些他可以取得的猎物了。

　　查理.芒格：我已经有很多中国的股票了，是的，我已经这么做了。

　　巴菲特：所以这个层面来讲，这是一个比较合理的情况，中国市场是比较年轻的，但也是庞大的市场。市场根据它的年龄来进行有效率的成长，这个是正比的。

　　为什么你从来没有买微软的股票呢?巴菲特这样回答

　　投资者提问：我是奥马哈本地人，我有一个关于微软的问题。你已经开始慢慢地投资科技股了，买了很多苹果的股票，你还有盖茨在你的董事会。我想问一下，为什么你从来没有买微软的股票呢?

　　巴菲特：在早期的时候，对我们来说有一点很清楚，投资科技股就是一个很愚蠢的行为。当比尔盖茨来到我们董事会之后，甚至在更早之前，因为我们私下是很好的朋友，虽然私下是很好的朋友，伯克希尔来买科技股，买微软的股票，还是一个很大的错误。因为他们的收益起伏太大了，我和比尔盖茨两个人在这方面的解读不一样，会受到大家的一些质疑。他会告诉我他的见解，但我一直尝试避免去做一些事情。我只会听外部人的意见，自己没有太多的专长，我一直在尝试避免这一点。有一些我们单子上面没有的东西，我们就不要去碰了。有很多人都不相信我们，说那么好的东西，你们一买一些公司，他就会马上变得非常好，你不用花六个月的时间去买这样一个股票。但有时候我觉得有些东西不是我们所必要的，如果我做了一个愚蠢的决定，会让我们损失很大。你的问题问得很好，但我觉得我刚才的回答也很合理了。

　　查理.芒格：亡羊补牢，犹未为晚。我们现在已经开始买科技股了。

　　巴菲特：我把谷歌这个机会也错过了 我们看重公司的耐力及持久性

　　投资者提问：对于科技方面的股票，比如亚马逊、苹果，以后你是不是会追随更多的科技公司?找一些并没有竞争对手的一些公司进行投资。

　　巴菲特：以前我们不会去想我们是不是真的要投资科技公司，我们要找的是这个公司在竞争视角上是否有利?这个公司能否持久?我们的想法跟其他人不太一样，尤其是在公司的耐力及持久性上来讲。

　　事实上，我一开始就在观察亚马逊的情况，包括贝索斯所做的工作，简直是奇迹。因为是奇迹，所以我就不在上面下注了。当然，当初如果我真的下注了，也还是不错的。或者我如果有一些内部的消息，或者了解他这些情况的话又不一样。就像比尔盖茨的情况也是一样的。后来他建议我，你要不要投资一下谷歌?但是我把谷歌这个机会也错过了。因为我没办法在那个时候做一个结论，现有价值以及未来的价值，这些指标应该怎样进行预算?我不太了解。那个时候我没有选择苹果，是因为它是一个科技股。后来我要确定，我已经知道苹果在智能上面和资产上面，我明白了它的价值，我才进去了。

　　我想，在投资的时候，不是说我要把iPhone打开来我才能够了解我是不是要投资，而是消费者的消费行为造成了我对这个公司的兴趣。所以我的答案就是，这中间有很多的一些事情我不了解，或者我了解的还不够透，并不是说你在这里看准了球就有能够打得到的机会。你要找到一个好的投手，你觉得你要打到他的球你才会挥棒。查理跟我，我们都同意在这一个圈子里面的某些事情，有时候我们也会进行争执。当然，我们还是错过了很多的机会。

　　查理.芒格：我们两个对高科技股都不太了解。在我们这么老的年纪，有几个人可以马上就了解谷歌的运作状况呢?我到过谷歌的总部参观，所以对我来讲好像是进了幼儿园一样。

　　巴菲特：非常富有的一个幼儿园，是不是?而且我真的对他们的表现，以及他们能够完成的事业非常非常的瞩目。但是他们要上市的时候我们是不是有兴趣?并不是说他们做的这些事情对我来讲是神秘的，我真的不了解，现在不神秘，是因为没有任何的竞争对手。不管这场球赛中间已经有一个、两个、三个人都出局了或者怎么样。但现在的问题就是，这个公司它只有两个人在里面是你的敌手，大家都在挖掘彼此之间的智慧，所以这个公司是一个非常特别的公司。但是如果你要用自杀型的方式来经营的话，是不可能的。

　　对我们业务方式来讲，我们那个时候是不太懂的。所以一个公司由四五个人经营了他们公司大概85%的收入，这件事简直不可思议，所以你让我做这个决定是不太容易的。我这个决策是做错的，亚马逊也是同样，我那个时候真正有考虑过。你看到现在亚马逊上面的网站，等于是完完全全改变了我们零售界的运作方式，而且它的速度以及效率，亚马逊是无与伦比的。我非常尊敬贝索斯，而且对他非常非常尊敬。