​运力过剩格局难改集运指数关注下行机会，焦煤偏强震荡

龙听

来源：福能期货

集运指数

昨日集运指数（欧线）期货盘中触及涨停，近月合约走势强于远月，收盘时主力合约持仓突破3万手。昨日上涨的原因可能有以下几个方面：首先，市场对于明年出口预期改善；其次，巴拿马运河拥堵推动美东航线运价上涨，多头认为会到其他航线；再者，持仓量较低，易受市场情绪影响。

未来运价上涨或不具备可持续性，主要源于以下几方面：1、从合约标的来看，SCFIS欧线连续3周回落，9月4日收盘价为896.92点，较上期下降8%，期货主力升水现货超过70点。2、于巴拿马运河干旱主要影响美东航线，对亚欧航线影响较小，并且目前不同于2021年全球供应链中断情况，加上9月中旬巴拿马运河水位有望开始回升，预计对运价支撑减弱。3、本周多家班轮公司宣布9-10月停航计划，主要是因为十一黄金周传统淡季、货运量和装载率下滑的应对措施，并未此前旺季涨价控运价。4、当前欧洲经济和货量相较美国低迷，预计旺季增长力度有限加之欧洲航线在6-7月通过替换大型船增加实际运力供给，及未来8个月全球集装箱运力投放速度是疫情前2-3倍，运力过剩格局难改，船公司难以维持大幅提价，整体运价易跌难涨，关注下行机会。短期可关注船公司停航力度及出口情况。（仅供参考）

焦煤(1693, -19.00, -1.11%)

近日受政策提振、产业安检等影响，焦煤持续上涨，多日利好情绪释放，夜盘双焦涨势放缓，基本面看，安全晋陕蒙等地安全检查加严仍然对煤焦供应产生扰动，但总体供供应偏稳；需求端，下游钢厂高炉日均铁水产量达246.92万吨，环比增加1.35万吨，焦企在有利润（13元/吨）的情况下，开工较为积极，现样本焦化场内焦煤平均可用天数降至9.3天，近期双焦上涨或带动下游补库情绪，吕梁地区焦煤线上竞拍上涨40-140元/吨。在需求较好、库存偏低及宏观利好释放的情况下，短期焦煤01仍以偏强对待。但需警惕盘面升水及钢厂利润持续下行对价格形成的压力，关注下游铁水变化。(仅供参考)