需求追不上产能 多家纯碱企业中报业绩承压

龙听

产能密集投放、需求支撑有限致使上半年纯碱行情走弱，相关企业的业绩也承受压力，多家纯碱企业半年报经营数据均有不同程度下滑，部分龙头企业更是出现了营收、净利润双降。

财联社记者注意到，双环科技（000707.SZ）H1实现营业收入约19.80亿元，同比下降13.85%；归母净利润约2.98亿元，同比下降42.11%。雪天盐业（600929.SZ）H1营收29.38亿元，同比下降10.82%；归母净利润为3.329亿元，同比下降27.8%。

对于纯碱市场现状，多位业内人士认为“产能问题”是关键。2023年或将是纯碱行业供需格局转变之年，预计至今年底，纯碱有效产能将超过3800万吨，增长率达25%，后续实际产能兑现情况是影响纯碱行情的核心因素。而远兴能源（000683.SZ）此前投料试车的百万吨级纯碱产能目前已打通工艺流程并产出产品。

纯碱企业业绩普降

卓创资讯数据显示，上半年国内重碱均价在2750.4元/吨，较上年同期下跌3.3%；上半年轻碱均价在2482.1元/吨，较上年同期下跌5.8%。截至6月30日，国内重碱主流终端价格在1950-2200元/吨，该价格较年初下跌28.5%；国内轻碱主流出厂价格在1880-2050元/吨，较年初下跌30.4%。

远兴能源半年报显示，公司上半年碱业占营收比重最高，达51.24%。但该板块实现营收27.44亿元，同比减少了5.69%。纵观上半年业绩，公司H1实现营业收入53.56亿元，同比下降8.54%；净利润10.52亿元，同比下降34.85%。

具体到产品板块，雪天盐业上半年联碱产品营收约为11.3亿元，同比下降19.74%；华昌化工（002274.SZ）上半年纯碱产品实现营收8.01亿元，同比减少7.33%；山东海化（000822.SZ）上半年纯碱产品营收占比超80%，贡献营收33.76亿元，同比减少12.95%。

即便是目前尚未发布成绩单的纯碱企业，业绩预告也并不乐观：和邦生物（603077.SH）发布业绩预告称，预计2023年1～6月归属净利润盈利6亿至7亿元，同比减少73.43%至77.23%；

三友化工（600409.SH）在半年报中表示，上半年，国内纯碱市场先扬后抑。一季度行业开工保持高位水平，下游在产浮法玻璃线保持刚需稳定，光伏玻璃需求持续增加，供需紧平衡，行业库存逐步降低，纯碱价格持续上涨；二季度供需基本面延续，但由于新产能投产预期影响，市场冲高回落。

需求追不上产能

据中国纯碱工业协会统计，截至2023年6月，全国纯碱有效产能3178万吨，其中联碱法产能1480万吨，占总产能的46.6%；氨碱法产能1368万吨，占总产能的43%；天然碱产能330万吨，占总产能的10.4%。

财联社记者了解到，2023年是纯碱产能密集投放年，除远兴一期500万吨之外，还有金山化工180万吨、安徽红四方20万吨、重庆湘渝20万吨、连云港德邦60万吨等，投产乐观情况下增量达到800万吨，占目前行业总产能（含长停）的比例高达24%。届时纯碱行业总产能将接近4000万吨，且未来3年仍将保持增长趋势。

远兴能源半年报显示，公司阿拉善塔木素天然碱开发利用一期项目第一条150万吨/年纯碱生产线，于6月28日投料，顺利打通工艺流程并产出产品，目前正对生产装置进行调试、优化和完善。后续公司将按照项目整体建设安排，对一期其余生产线逐条投料试车。

金联创纯碱分析师吴玉娇在谈及下半年纯碱供需变化时表示，若上述厂家产能按时投放，2023年纯碱产能达到新高。市场原有供需格局将被打破。

不过，化工行业业内人士告诉财联社记者，受制于资源、供应等基础条件，天然碱法产能增加不会成为常态，而氨碱法企业由于废液、废渣排放较大，后续可能因为高能耗高污染高排放等问题导致产能有所受限。

这也意味着，目前纯碱行业供给端，除天然碱鼓励扩产外，其他路线的新增产能都受约束。因此，中长期来看，行业产能持续性扩张可能性不大。

对于纯碱后续价格走势，隆众资讯纯碱行业分析师徐彬华告诉财联社记者，受后期国庆节假期影响，下游企业会有提前备货需求。因此，短期在货源偏紧，需求良好的支撑下，纯碱价格或延续高位坚挺态势，也需要密切关注新装置投放进度。

文章来源：财联社

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