欧洲黑天鹅再现：政府组阁僵持两个月 意大利一度股债齐跌

龙听

摘要：意大利民主党周四将举行党内高层会议，讨论是否与反建制的五星运动党谈判政府组阁。但五星运动党领导人周一突然表示宁愿在6月重新大选，不确定性令意大利一度股债齐跌。最新民调显示，意大利选民正在向右翼党派倾斜，重新大选可能会在贸易战敏感时刻撼动欧洲政坛。

在3月4日大选形成悬浮议会的僵局后，欧元区第三大经济体意大利近两个月里一直无法顺利完成政府组阁，为身处与美国贸易摩擦升温困境下的欧洲再添一大“黑天鹅”风险。

华尔街见闻曾提到，意大利3月大选结果令人大跌眼镜。极右翼“北方联盟”党领导的中右派联盟得票率最高为37.3%，但反建制的五星运动党得票率32.4%成为最大的单一政党。

这种局面既产生了悬浮议会，即必须由多个没有获得多数席位的政党联手才能组阁政府，又给北方联盟党和五星运动党同等提请组阁的领导权。过去五年执政的民主党得票率18.8%区居第三。

据新华社介绍，由意大利总统马塔雷拉召集的多党派组阁磋商，于4月4-5日和4月12-13日举行了两轮，但都无果而终。马塔雷拉在4月23日再度授权众议院议长、五星运动党重要成员菲科调解组阁僵局，后者与民主党代理党首马丁纳同意将谈判结束期限从4月26日推迟到5月3日。

也就是说，意大利政坛能否打破僵局，下一个关注时点是本周四（5月3日）。届时，民主党将举行党内高层会议，讨论“是否可能以及如何”与五星运动党组阁。

但事态在当地时间周一突然恶化。五星运动党领袖迪玛约（Luigi Di Maio）在博文中批评了大选后辞去民主党领袖职位的意大利前总理伦齐，认为他阻挠民主党与五星运动党顺利组阁，反映出民主党不是为了意大利人民的福祉努力，预计两党之间的谈判最终不会有结果。

迪玛约还在Facebook的视频声明中，呼吁总统马塔雷拉在6月提前举行新一次大选，并强烈建议极右翼的北方联盟党领袖萨尔维尼（Matteo Salvini）与他一起支持重新选举。上周马塔雷拉曾表示，如果所有组阁努力失败，将授权组建技术官僚组成的过度政府，明年春天再重新选举议会。

上周末，民调机构Demos & Pi为意大利《共和国报》所作的民调显示，由于政府组阁纠结了两个月之久，意大利民众的政治偏好正在向右翼滑移。极右翼、反移民的北方联盟党支持率从大选时的17.4%上升至近22%，五星运动党支持率抬升至33%，民主党支持率从大选时下滑至17.8%。

金融博客Zerohedge指出，意大利前总理、意大利力量党的领袖贝卢斯科尼也在上周末媒体采访中表示，如果无法完成组阁，重新大选是最可能的选项。但这也代表，如果现在就进行大选，五星运动和北方联盟两个反建制政党将斩获近60%的选票，将令欧洲政坛为之撼动。

在主要领导组阁的五星运动党领导人要求重新大选后，又传来意大利中右派联盟或寻求绕过联合执政，直接组建少数派政府的消息，为意大利政局增添更多变数。意大利一度股债齐跌，富时MIB股指在美股周一开盘前从日内高位回落0.7%，随后反弹。10年期意债收益率从日低跳涨近6个基点。





据路透社分析，五星运动党和意大利民主党内部都对组阁谈判存在分歧，皆因过去五年两个党派立场基本相互对立，达成共识并组阁，会令双方的党内意见领袖都难以接受，前总理伦齐及其支持者可能是其中最大的阻力。北方联盟党也不排除退出中右派联盟，转向五星运动联合执政。

华尔街见闻旗下WEEX曾提到，现在对意大利是艰难时刻，除了政治不确定性上升，如果欧洲央行再退出宽松政策，意大利所面临的麻烦远高于其他欧洲国家。意大利负债过于庞大，对利率一事也更为敏感。疑欧派若执掌政权，不仅会令欧元承压，也会为欧央行退出QE策略制造难题。