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再生PP:需求兑现不及预期 传统旺季不涨反跌

再生PP:需求兑现不及预期 传统旺季不涨反跌

  导语

  春节后再生PP市场交易逻辑在强预期与弱现实的之前相互交换,价格呈现报稳观望态势。3月前后,市场全面启动,又在传统旺季的加持下,多环节企业对需求预期再次升温,然而市场却差强人意—价格不涨反跌。

  强预期遭遇弱现实,价格不涨反跌

  尽管3月份为传统旺季,但价格却不涨反跌。春节前再生PP市场交易不及往年同期,企业普遍将预期放到年后,故节前多数提前停工。春节后多数企业持乐观预期,但下游启动缓慢,价格上涨预期随之搁浅。然而,进入3月份传统旺季后,下游需求释放力度不足,强预期遭遇弱现实,报盘一反往年惯性不涨反跌。

  3月份再生PP各类别均表现偏淡,报盘重心普遍下行。具体来看:截至3月15日,山东白透明一级颗粒主流在6300元/吨,较上月末下跌50元/吨,较去年同期下跌650元/吨。江苏白色PPR破碎主流在6650元/吨,较上月末下跌100元/吨,较去年同期下跌400元/吨。

  需求跟进不足,成为最大利空因素

  尽管3月份市场全面启动,但需求端跟进乏力,对价格形成较大制约。通常,春节后下游惯性集中开工,相应节后订单陆续跟进,开工率亦同步大幅提升。然而,今年制品厂订单不及往年同期,需求跟进明显不足。数据显示,春节后下游主要领域开工率持续回升,但力度不足。2月份,下游塑编、注塑行业开工率分别为47%、46%,环比分别上涨15个百分点、10个百分点,但同比均下降7个百分点。进入3月份以来,下游塑编、注塑行业开工率持续维持在54%-55%,虽较2月份继续回升,但同比去年偏低4个百分点左右。

  成交量数据同样不及去年同期。下游制品厂订单增量有限,再生PP出货承压。2月样本企业周度成交量30-43吨,3月份增至仅45-50吨,但去年同期成交量为55-65吨。综合来看,今年3月份需求端有所增长,但增幅有限,对再生PP价格形成明显抑制。

  新料持续阴跌,对再生PP形成压制

  春节后新料PP跌多涨少,且整体呈现下行趋势,进一步抑制再生PP价格。2月份新旧料价差在869元/吨,但3月份新料PP持续在下行通道,价差压缩至830元/吨。目前价差明显低于合理水平(1000-1500元/吨),在此格局下制品厂对再生PP实行压价限收策略,再生PP出货承压后价格被动下行。

  上游货少价挺,成本端持续支撑

  今年毛料端货源偏紧,导致上游成本居高不下。今年毛料供应量少、集中程度低,回收站报盘持坚。面对下游不断压价采购,多数再生PP企业压缩自身毛利。与此同时,在上游成本与下游需求走势不同步的背景下,成本端同样给予目前价格强劲支撑。就目前毛利来看,3月份从138元/吨降至88元/吨,企业已处于盈亏边缘。目前部分企业表示降负荷运行,近期减少上游原料采购量,力求在上游、下游端寻找突破点。

  需求难有预期,弱势商谈将成为主基调

  再生PP市场需求放量力度不足,实盘侧重商谈。需求方面,下游制品厂订单缓慢跟进,且部分库存压力较大,多数将优先消化库存。另外,在新料低价运行制约下谨慎采购回料。就目前了解,短市将以本地老客户中小单成交为主,外地大单有限。供应方面,再生企业在需求偏弱、成本高企博弈下心态转淡,或普遍低负荷运行,控制库存风险。成本方面,上游货源供应不多,成本端给予价格底部强劲支撑。新料方面,下游刚需释放力度不足,报盘延续震荡态势。综合来看,短期市场交易不温不火,但在成本及供应端支撑下价格或维持整理,而企业心态欠佳,实盘将灵活商谈。预计白透明颗粒主流报6300元/吨左右,白色PPR破碎主流5600-5700元/吨。

  文|石蓝


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