聚烯烃弱势运行，关注库存动态和基差

　　周二L2305开8205收8159跌46，最高8212最低8115，成交量减21842手，持仓减2893手；PP2305开7900收7888跌29，最高7917最低7844，成交量减15909手，持仓增7385手。期货弱势运行收阴，均线空头排列，SLOWKD指标死叉。夜盘延续跌势。

　　（1）周二华北线性主流成交价在8070~8250附近，较周一降0~80，基差-89~91，基差维持稳定；华东拉丝主流成交价在7700~7850附近，较周一降50~100，基差-188~-38，基差走弱。

　　（2）周三两油早库存86万吨，较周二降1万吨。PE线性膜料排产比31.2%，PE管材料排产10.9%，低压中空8.5%，停车比例9.3%；PP拉丝排产比31.66%，低熔共聚8.75%，停车10.21%。

　　（3）周二现货市场成交重心继续下移，石化下调出厂，贸易商报盘跟跌。目前社会库存仍处高位，贸易商提货压力较大，现货基差难以走强。

　　国际油价全线上涨，美油3月合约涨4.7%，报77.59美元/桶。布油4月合约涨3.86%，报84.12美元/桶。

　　美联储主席鲍威尔表示，通胀下降过程已开始，还在早期，限制性利率必须保持些时间；就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间，若就业继续强劲，很可能必须有更多行动，加息可能超出市场定价水平。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利稍早表示，基准利率可能会从目前4.5%-4.75%的目标区间升至5.4%。

　　中国1月金融数据将于近日出炉，信贷投放或创单月历史新高。据统计机构预测数据，1月新增人民币贷款或达4.2万亿元，新增社融5.68万亿元，M2同比增速料为11.6%。

　　截至今年1月末，我国外汇储备规模为31845亿美元，环比上升568亿美元，连续四个月环比上升；黄金储备报6512万盎司，环比增加48万盎司，为连续第三个月增持。

　　国际能源署看好中国需求前景，沙特上调对亚洲出口原油官价，国际油价上涨。美联储主席表示要保持限制性利率对市场会形成压力。供给端看，标品排产略有下降，整体开工率稳定。需求端看，下游开工逐步，订单缓慢恢复。综上所述，宏观层面存压力，加之盘面资金逐步离场，市场逻辑回归现货成交，据了解目前下游整体开工率仍偏低，弱基差现状难改。

　　套利策略：弱基差随着下游开工率回升将走强，目前可逢低布局05-09正套。

　　盘面弱势运行，L2305关注8000支撑，PP2305关注7800支撑。