苹果 短线上下两难

龙听

12月以来，苹果(7824, 118.00, 1.53%)期货主力合约2305价格先是从7450元/吨反弹至7928元/吨附近，随后回落至7700元/吨附近，前期主要受助于圣诞节、元旦备货需求情绪提振，叠加高价成本支撑。随后产区果农惜售情绪松动，需求量仍未见明显好转，期价反弹受限。展望后市，苹果冷库去库速度缓慢，批发市场需求偏弱，不过，未来仍有春节等节日刚需支撑，短期料将宽幅振荡为主。

　　果农心态开始转变

　　按照山东栖霞收购价格3.8元/斤测算，折合仓单成本在7600—8000元/吨区间，苹果期价下方成本支撑较强。不过，考虑到今年苹果期货2301合约升水2305合约，呈现近强远弱格局。由于近月合约受圣诞、春节等节日需求提振，加之交割逻辑影响，市场相对看好近月合约。然而2305合约面临库存后移风险，预示次年苹果清库压力较大。

　　12月中旬，产区苹果现货价格出现松动，往年同期基本在次年1月开始，由于今年春节时间较早，加之销区市场需求低迷，业者急于出售情绪现象增多。近期，陕西洛川、富县地区现货价格继续下滑0.3元/斤，果农货报价70#起步价格在3.5元/斤左右，客商货报价仍在4元/斤以上，市场处于有价无市状态。渭南地区果农货现货价格下滑0.2元/斤，由于果农心态由惜售开始转向急于出售，但客商采购积极性不高，产区走货缓慢。

　　山东苹果冷库价格基本维持稳定，但客商采购积极性远低于往年同期，多以包装自存货发市场，市场交易处于旺季不旺态势。局部地区也开始主动降价出售，但价格下跌之后，需求并未出现改善，可见终端消费仍显低迷。

　　今年减产背景下，全国冷库入库总量在840万吨左右，入库量与去年相比相差无异。另外，从果农及客商入库心态看，果农前期惜售情绪较高，陕西产区果农多选择主动入库。随后部分地区库外走货量较少，果农被动入库。北部产区果农普遍较为理性，未出现大量抗价的情况，且主动入库的情况较少，北部产区苹果多以客商收购及入库为主旋律。11月下旬，新产季苹果入库达到峰值，随后进入去库阶段。未来市场关注焦点在于出库量和消费端。另外，今年春节较早，客商及果农急于出售，前期惜售情绪松动，出售价格重心进一步下移。

　　自12月中旬开始，产区苹果物流运输顺畅，叠加圣诞、元旦备货开启，全国苹果冷库出库量预计较前期增加。但考虑今年苹果收购成本较高，后市苹果走货出现快节奏的概率较小，依旧表现为刚需现状。

　　水果批发交易量偏低

　　今年苹果、鸭梨、蜜橘等水果收购成本高于去年0.8元/斤左右，水果批发市场高价抑制作用明显，市场交易量远不及去年同期水平。今年距离春节时间不到一个半月的时间，若果农错过最佳销售旺季，库存压力后移风险逐渐加大。农业部监测的主要水果产品价格显示，截至12月14日，富士苹果批发平均价为4.37元/斤，较去年同期的3.46元/斤上涨0.91元/斤；香蕉批发平均价为2.985元/斤，较去年同期的2.875元/斤上涨0.11元/斤；鸭梨批发平均价为3.0元/斤，较去年同期的1.945元/斤上涨1.055元/斤；蜜橘批发平均价为2.70元/斤，较去年同期的1.655元/斤上涨1.045元/斤。以上数据可以明显看出，今年冬季时期，多数水果批发价格较去年同期上涨明显，最高达到1元以上，除了香蕉批发价格相对稳定。

　　展望后市，圣诞、元旦等节日备货需求，叠加高成本支撑，苹果下跌空间相对有限。距离春节不到一个半月时间，果农心态开始转变，急于销售库内货源。但高价抑制终端消费表现愈发明显，批发市场交易量偏低，期价上方承压。目前苹果期价上有压力、下有支撑的情况下，短期2305合约预计维持区间振荡为主。（作者单位：瑞达期货）