Mysteel解读：苹果产销走货不畅，库存交叉点即将出现

龙听

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　　导语：圣诞节、元旦节双节备货将至，目前产地备货氛围不浓，且库内多为客商包装自存货为主，果农货鲜少成交。2022-2023产季入库虽低于2021-2022产季，但在产地走货持续低速的基础下，库存剩余量水平或将出现交叉。

　　终端需求疲软 产销区走货不畅

　　截至12月7日2022-2023产季主产区冷库剩余量在828.83万吨，较上周减少2.47万吨。走货速度呈持续缓慢的状态，近阶段苹果(8479, 65.00, 0.77%)需求端仍显疲软，批发市场未见明显好转，而出口小果走货也略显不畅。

数据来源：农业农村部

　　从苹果全国批发市场周度成交量来看，较环比上周增加4.22%，增幅不大，较2021年同期减少43.01%，减幅较为明显。

　　广东批发市场作为首批疫情管控放开的城市，从近一周的市场表现情况来看，市场到车距解封前未见明显的提升，且市场成交却逐渐转弱，价格也出现了小幅的下调。槎龙市场目前交易多集中在品牌以及低价货，其余货源成交困难，市场冷库存在一定的积压。

数据来源：钢联数据

　　从出口情况来看，11月中旬后苹果出口开始转弱，其一是产地小果价格的攀升，其二是出口订单的减少，不仅是富士小果，秦冠品种出口也受到一定的影响，秦冠主要出口国为孟加拉国，由于当地政策的影响，苹果进口订单减少，同时造成秦冠出口的受阻。

　　节日提振作用未显 客商首选自存货源

数据来源：钢联数据

　　本周全国主产区单周出货量仅为2.47万吨，从全国单周出货量走势图来看，2022-2023产季的去库速度贴近与2020-2021产季，较2021-2022同期减少84.45%，减幅较大。

　　从本周的出货特点来看，周内走货多以客商包自存货为主，果农货成交鲜少，多有价无市。有2020-2021产季的亏损作为参考，目前客商的出货积极性较强，也成为了果农货“无人问津”的一大原因。

　　本周备货的氛围还未在产区弥漫，多产地成交价格自上周开始趋弱运行，果农及存货商出货心态开始转变，从抗价到缓慢接受再到心态焦急。

　　近两年去库速度对比明显 库存交叉点即将出现

数据来源：钢联数据

　　圣诞和元旦是苹果出库后最先面临的重要节日，传统备货时间将出现在节前2-3周的时间。对比2021-2022产季以及2022-2023产季的情况来看，2022-2023产季去库缓慢，库存货源逐渐积累。

数据来源：钢联数据

　　11月第4周至12月第2周，2022-2023产季苹果去库量为5.02万吨，较2021-2022产季同期减少26.88万吨，减幅84.27%。12月第3周也就是下周的库存情况将成为现货市场需关注的重点，若下周去库低于7.66万吨，那2022-2023产季与2021-2022产季的库存剩余量将产生交叉点。

　　疫情管控逐渐放开 苹果现货展望

数据来源：钢联数据

　　上图整理了2017-2022产季库存富士月度价格的涨跌情况，从近5年的现货价格波动情况来看，12月份价格相对稳定，由于刚转入出库阶段，库存价格难有明显的波动，且有元旦节日的支撑，12月库存价格多维持稳定局面。1月份普遍维持稳中偏弱的态势，元旦的备货刚告一段落，且往年1月底进入春节备货，1月份苹果现货进入一个交易平淡期，现货价格普遍偏弱。

　　2022-2023产季与往年不同的是，地面货结束时间的提前，库存货去库时的缓慢，春节与元旦仅差3周的时间，以及客商在有历史行情参考的基础下首选包装自存货发货。

　　元旦前终端市场的销售情况将是需要关注的重点，在疫情管控逐渐放开的背景下，市场成交是否有一定的好转。若批发市场成交持续低迷，那春节前需要消化大量批发市场累积的库存以及产地前期已包装货源，压力较大。现货价格将继续维持偏弱的局面。

数据来源：交通运输部

　　目前苹果的各个需求端均未有明显的起色，但从交通运输部所公布的邮政快递情况来看，对比11月下旬，12月初的快递揽收以及投递量开始有所好转，各地运输逐渐恢复。在疫情管控放开的基础上，需要关注苹果的电商是否有所起色。除了电商之外，目前广州等地开始发放消费券，是否对苹果的消费有提振作用还需持续观察。

　　综上所述，重点关注下周库存是否会出现超过去年的情况，以及疫情政策逐步优化后，对苹果消费是否有明显的利好作用。