首只一对多“对冲基金”重磅来袭

龙听

本报讯（记者 鲍仁）记者从相关渠道获悉，证监会已于近日对易方达申报的一只采用对冲策略的“一对多”产品作出了发行批复，这是《证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则（试行）》出台后严格按照该法规设计的第一只“对冲类”产品。
　　全球第一只对冲基金于1949年由美国Forbes杂志的记者——琼斯(Alfred Winslow Jones)创立，其操作的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。20世纪90年代以后，国际市场上的对冲基金不论在数量或规模上皆飞跃成长。中国金融市场在股指期货和融资融券推出后，投资者进行对冲、使用杠杆成为可能，并且为中国对冲基金的诞生提供了条件。易方达此次发行的对冲基金产品，就是通过对冲策略来降低市场风险，以取得较高的投资性价比（收益/风险）。如果理财产品能够利用卖空股指期货来对冲股票市场下跌的风险，将价值投资的超额收益剥离出来，那么对高端投资者来说是非常具有吸引力的。
　　据记者了解，该产品也是易方达、中国银行和广发期货合作的首只一对多“对冲基金”。股指期货作为国内资本市场新兴的金融工具，因其具有较高的资金杠杆，国内机构投资者在工具的使用和战略合作伙伴的选择上都相当谨慎，因此行业领先、经营稳健的期货公司在这方面具有较强竞争力。据介绍，为筹备这只一对多 “对冲基金”，广发期货与易方达方面展开了全方位的战略合作，在理顺外部监管规则、构建内部管理体系、严格风险控制、净值核算处理等具体业务流程方面做了大量准备工作，为该产品成立后的稳健运作奠定了坚实的基础。
　　在中国对冲基金产品萌芽之际，市场亦担忧对冲基金的大量推出，会引发A股崩溃性下跌。但从对冲基金的本质看，其盈利的动力来自于价格纠错过程，对冲基金业的崛起不仅不会造成市场的单边发展，可能还有助于低估值板块和个股的价值修复。同时，期货市场完善、严格的风险管理体系也将有效约束投资者的行为。因此，即便未来大量对冲基金诞生，也不会对资本市场造成较大冲击。