苹果趋势性行情将至

龙听

需要注意的是入，虽然本年度苹果(8452, 2.00, 0.02%)减产，但并不意味着冷库入库量就低。考虑到优果率、贸易商囤货等其他因素，果农顺价销售的意愿更高。整体上，预计苹果9月、10月将演绎一波较大行情。

2021/2022产季逐步进入尾声，全年度苹果市场体现优果优价的特点，二季度冲高后有所回落。苹果入库量最高达到900万吨，同比减少20%左右，优果率偏低，果子质量参差不齐，冷库中好果货源偏少，整体出库情况尚可。二季度存货果农和贸易商顺价销售，一定程度上受前几年光景不好影响，挺价情绪偏弱。另外，下游终端高价拿货备货也较为谨慎，目前冷库货源已经不多，主要存在于山东产区，高价货偏多，中等及偏下货比较少，冷库出货意愿较高。陕西地区冷库苹果剩余货量不大，成交较少。

近期苹果期价出现较大跌幅，主要是受到早熟果价格回落带来的利空影响。自9月以来，山东红将军、陕西早熟富士等早熟品种价格出现高开低走情况，好果普遍下滑幅度达到1元/斤。一方面是因为中秋节、台风天气等影响了果农摘袋和销售节奏，货源短期集中供应，市场承接力度不够；另一方面也在一定程度上反映出果农顺价销售情绪较浓，挺价意愿不强，而消费端对高价接受能力不强，贸易商拿货存在一定的谨慎。最终导致市场对晚熟富士的高开秤价预期减弱，拖累盘面期价，加上苹果合约迎来换月、资金切换，以及下树期天气较好挤压天气升水，苹果价格出现近1000元/吨的回落。

目前时间节点已临近晚熟富士下树，陕西地区晚熟富士已经逐渐摘袋，山东产区果农提前摘袋迹象也较为明显。市场对本年度苹果产量减产已达成一致，但对减产幅度有所不同。7月的套袋调研数据显示，新季苹果总产量预计为3573.73万吨，去年套袋调研的产量预估为3964万吨，同比下滑幅度在10%左右，去年最终产量预估在3761万吨，同比下滑幅度在5%左右，其预估偏中性。今年苹果主产区未发生较大的天气影响，目前来看，高温天气、局部霜冻、冰雹等影响较为有限，产地优果率预计相较去年得到大幅提升。

前期2210合约持续在8500—9300元/吨波动，反映出市场对新季红富士果的开秤价预期在3.5—4元/斤左右，但目前主力合约已经切换至2301，开秤价因素不再是唯一博弈点，冷库入库量、交割果量成为关键影响因素。需要注意的是，本年度苹果减产，但并不意味着冷库入库量低，例如2020/2021产季，苹果产量预估为3850万吨，入库量达到了历史新高1140万吨。考虑到优果率、囤货意愿等其他因素，本年度苹果优果率水平较好，不过贸易商和果农囤货意愿较为谨慎，顺价销售的可能性偏高，9月、10月苹果合约将再度进入大行情阶段。