油价回落铝价承压 关注库存和现货支撑

龙听

1、美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会上就半年度货币政策报告做证词陈述，承认加息可能导致衰退，并表示软着陆挑战很大。英国最新CPI数据。英国5月CPI数据同比上涨9.1%，预期为9.1%，前值为9%，续创1982年以来新高。美油一度跌至102美元下方，布油大跌6.6%至107美元，随后有所反弹。高通胀叠加货币收紧，海外经济衰退的担忧占据主导。

　　2、IA公布全球年度总产量为 6830万，高于 4 月份的6810万吨。此外，IAI 上调了3、4月份中国产量。4月预估产量上调2,000吨，而3月产量在上月修正48,000吨后再次上调17,000吨。IAI 预计中国5月年化产量4030万 吨，比现在修正的 4 月份的 4010万 吨增加了0.5%。5月份中国原铝产量创历史新高。云南和广西的冶炼厂复产是主要推动力，此外，随着内蒙古冶炼厂预计于 2022 年第三季度重启，国内产量仍将稳步增长。

　　3、根据海关数据，2022 年 5 月未锻轧铝和铝制品的进口 18.8吨，同比下降 16%。1-5月累计进口量 89.7万吨，较 2021 年同期下降 23%。进口量下降的原因是中国进口铝的窗口紧闭。不过近期数据监测显示，套利交易自 2021 年 10 月以来首次小幅回升，可能带动进口量环比增加。但国内需求仍将压制进口量。

　　4、5月原铝出口6.51万吨，环比增加3.3万吨，同比增加6.42万吨。分国别来看，出口目的地主要是土耳其、美国、荷兰等。1-5月累计出口17万吨，主要目的地位荷兰、土耳其、黑山、韩国以及美国。出口铝锭主要来自于保税区。预计后期，随着内外价差收窄以及海外需求高位回落，原铝出口增速可能逐步趋稳。

　　5、总结：海外流动性收缩叠加高通胀带来需求衰退的预期增强，国内经济下行叠加疫情扰动，但政策端积极发力托底。铝市基本面上，本轮消费反弹不及预期，影响市场信心，。但从基本面和成本端来考虑，短期内在各方压力之下偏弱震荡为主，关注库存和消费提供低位支撑。今日19300-19800元/吨。