需求弱于预期，铝价短期偏弱整理

龙听

周三沪铝
跳空低开疲弱走势，主力月2206合约开盘20480元/吨，日盘收于20360元/吨，跌85元/吨，跌幅0.42%。

据ccmn数据显示，长江现货A00铝均价报20400元/吨，环比下跌10元/吨，贴水15-升水25，环比上涨5元/吨。现货市场继续表现偏弱，持货商虽积极调价出货，但接货方观望情绪浓郁，接货意愿偏低，仍压价采购为主，整体交投状况偏差。

行业要闻：

1、【意大利2021年12月份铝矾土进口量同比上升24.38%】北京（亚洲金属）2022-05-17 2021年12月份意大利铝矾土进口量121,436.10公吨，去年同期为97,632.11公吨，上月为143,102.30公吨，同比上升24.38%，环比下降15.14%。2021年12月份意大利铝矾土进口额8,388,000.00美元，去年同期为6,129,000.00美元，上月为9,649,000.00美元，同比上升36.86%，环比下降13.07%。进口均价69.07美元/公吨，去年同期为62.78美元/公吨，上月为67.43美元/公吨。

2、【预计未来欧洲和俄罗斯有150—200万吨铝产能面临关闭的风险】伦敦金属交易所仓库的铝库存已经处于近17年来的最低水平，随着更多金属离开LME系统，前往供应稀缺的欧洲，未来几天和几周可能会进一步下降。欧洲创纪录的高电价推高了铝等金属的生产成本，铝广泛用于能源、建筑和包装行业。西欧占全球消费量的约10%，预计今年全球消费量约为7000万吨。花旗集团分析师Max Layton在最近的一份报告中表示，铝供应风险仍然较高，未来3到12个月，欧洲和俄罗斯约有150万至200万吨铝产量面临关闭的风险。

宏观消息：

1、国家发改委1-4月共审批核准固定资产投资项目38个，总投资5333亿元。其中，4月份审批核准固定资产投资项目8个，总投资188亿元，主要集中在信息化、能源等领域。

2、鲍威尔重申可能加息50个基点，强调持续行动打压通胀，承认加息可能迟了。

基本面，

1、库存面，伦敦金属交易所(LME)数据显示，截至5-18日LME铝库存减少8475吨至518900吨，较前一日伦铝库存527375吨，环比下降1.61%.国内方面社会库存因疫情的好转以及政策的支撑，铝锭社库周内持续去化。

2、供应面，国内供应基本维持稳定，前期投产的电解铝产量持续释放，叠加西南地区新增产能虽放缓但仍在稳步运行。

3、需求面，华东地区疫情持续向好态势发展，多家整车车厂陆续复工复产，不过铝材开工率仍受疫情及五一假期余震影响大幅下降，终端消费地产和汽车表现疲弱，压制铝的需求。

整体而言，国内疫情逐步好转提振基本面修复预期，不过下游消费需求弱于传统旺季水平，叠加宏观层面不确定性仍存，短期铝价偏弱整理。