Mysteel解读：进口鱼粉多空交织 短期市场观望心态为主

龙听

进入五月，业内人士关注的秘鲁2022年第一捕季中北部鳀鱼捕捞配额出炉，配额为279.2万吨。而配额公布后，鱼粉持货商观望，价格未见波动，同时前方鱼粉库存再攀升，当前鱼粉市场多空对持,后市鱼粉涨跌难判。

2022年上半年南部捕季自1月5日零时开始，至6月30日结束，配额数量为48.65万吨。其中2022年1月5日-5月8日秘鲁南部捕鱼量共计147649吨，剩余配额数量为338851吨。具体来看，2022年中北部上季捕鱼配额为279.2万吨，于5月4日展开为期15天的试捕，据统计自试捕到8日捕鱼共计196048吨，剩余配额为2595952，完成配额的7.02%。同时部分海域幼鱼比例偏高，生产部禁捕令随即公布。

目前秘鲁外盘强势持续，外盘CNF1920美元/吨，成交清淡。受外盘高企和汇率影响，鱼粉进口成本高企，令鱼粉现货与进口成本倒挂明显，贸易商报价挺稳，目前秘鲁普通级鱼粉价格在11300-12100元/吨，秘鲁超级蒸汽鱼粉新货参考报价12400-13200元/吨。禁捕令发布，使得捕季延迟，短期来看对价格有支撑作用。

自从3月份秘鲁鱼粉对华装运鱼粉量增加，且受国内局地新冠防控影响，局地防控鱼粉出货明显减少，令我国港口鱼粉库存继续攀上。同时我国港口鱼粉处于集中到货，且需求一般，国内港口库存持续增长态势，截至目前已经攀升至20万吨以上。截止到本周最新，鱼粉港口库存为20.26万吨，黄埔7.89万吨，上海5.74万吨，天津0.15万吨，大连1.62万吨，其他0.41万吨。港口鱼粉不断攀升，供应压力剧增，市场心态依然较为稳定。

虽然我们上面提到了鱼粉库存持续增加，目前已经接近20万吨，且秘鲁2022年第一捕季中北部鳀鱼捕捞配额279.2万吨。但是目前来看鱼粉持货商观望，鱼粉价格暂没有波动，甚至有个别贸易商还有挺价意向。主要原因当前鱼粉成本高企，理论进口成本在13158元/吨，加之局部地区疫情防控，令鱼粉价格存在支撑。且随着温度回升，下游水产需求陆续启动，贸易商看好后势饲料养殖需求。

综上所述，秘鲁中北部上季试捕正当时，初试捕捕鱼结果良好，而局部幼鱼比例偏高。同时国内疫情防控下影响到鱼粉出货，且鱼粉到货增加，令港口鱼粉库存增加继续攀高至20万吨以上，但是同样有偏空因素库存持续攀升等因素。短期鱼粉贸易商观望，鱼粉价格预计波动有限，接下来重点关注试捕结果对鱼粉的影响。