铝周评：物流仍旧不畅 铝价延续跌势

龙听

导语

伦铝市场描述：

本期内伦铝呈现先跌后涨再跌的走势，期末较上期末下跌。截止到4月13日，伦铝收于3257美元/吨，较上期末下跌174.5美元/吨，跌幅为5.09%；较去年同期上涨929美元/吨，涨幅为39.91%。影响伦铝走势的主要原因有：第一、市场对美联储收紧货币政策以降低通胀的预期增强，美元指数持续上行至历史高位，对大宗商品价格形成压制，铝价随市下滑；第二、近期国际油价从高位回落后持续保持弱势，拖累大宗商品价格下滑，使得铝价进入跌势。

国内现货铝市场：

本期国内现货铝价呈现先跌后涨再跌的走势，期末较上期末呈现跌势。截止到4月14日，国内现货铝价为21440元/吨，较上期末下跌560元/吨，跌幅为2.55%，较去年同期上涨3690元/吨，涨幅为20.79%。影响本期现货铝价走势的主要原因有：第一、国内华东地区运输仍旧不畅，出入库受限，市场供需双弱，对铝价得支撑不高，拖累铝价下滑；第二、国内电解铝生产厂家受利润吸引积极进行产能得投复产，国内电解铝产量持续增加，对铝价形成一定拖累；第三、国内部分地区库存继续累库，对铝价形成一定拖累；第四、国际市场消息面匮乏，国际铝价走弱，对国内铝价带动不足。

铝加工市场：

本期铝材价格基本呈现先跌后涨再跌的走势，期末较上期末出现下跌。以山东3003铝板为例，截止到4月14日，山东地区3003铝板主流价格为24070元/吨，较上期末价格下跌560元/吨，跌幅2.27%；较去年同期涨3670元/吨，涨幅为17.99%。期内电解铝价格继续下滑，拖累铝材价格下跌。整体来看，国内市场运输受限，加工厂生产不顺，市场需求减弱，拖累铝产品价格出现下滑。

铝库存：

本期国内现货铝库存较上期末增加。截止到本周四国内现货铝库存为106.7万吨，较上期末增加0.6万吨，较去年同期减少34.8万吨。其中上海持稳仍为8.7万吨、南海减少0.2万吨至24万吨、无锡增加1.4万吨至53.8万吨、杭州持稳仍为8.7万吨、巩义减少0.6万吨至11.5万吨。

电解铝冶炼企业开工情况：

本期电解铝厂运行产能继续增加。云南地区铝厂持续推动复产产能释放中，新建产能的释放持续进行中，海鑫、神火等公司产能基本达到或要达到满产。其他地区复产也在持续进行中。期内铝价虽继续下滑，铝厂利润减少但仍旧保持不错的利润，铝厂的复产的吸引力仍旧较好，铝厂复产将会继续进行。但各地发布新的用电高峰期限电政策，电解铝行业依旧在首当其冲的位置，不排除后期仍旧会有限产出现。

氧化铝市场：

本期全国氧化铝价格重心整体波动不大，部分区域略有上涨。截至本期四，北方地区价格上涨20元/吨至2940-3070元/吨之间，涨幅为0.67%；西南地区氧化铝价格本期价格稳定在2970-3040元/吨区间波动。本期中铝挂牌价格暂时停报。截至本期四，国内现货市场主流报价在2940-3070元/吨。从均价走势来看，氧化铝产品本期均价为3002元/吨，环比小涨0.50%。影响近期氧化铝市场的因素主要有：第一，山西受物流运输管控升级影响，氧化铝发运存在困难，目前北方氧化铝现货市场流通货源非常有限；第二，西北区域内电解铝企业近期询价接货意愿有所提升；第三，西南区域因铝土矿紧张氧化铝产能运行率难有提升。

铝合金锭市场：

本周江西保太铝合金锭价格较上周降300元/吨。本周四ADC12均价为21000元/吨， Alsi9Cu3均价为21300元/吨， A380均价为21800元/吨。影响本周铝合金锭价格因素：本周铝合金锭先跌后涨。目前铝合金锭厂家开工低位运行，多数厂家均有减产计划，一是原料采购受限，料型资源偏紧，价格高位运行；二是下游厂家接单情况偏弱，成品道路运输受阻，使得铝合金锭厂家需求偏弱；三是厂家成本呈现高位，利润空间受限甚至是亏损，生产积极性弱。预计下周铝合金锭价格震荡为主。

废铝市场：

本周山东废铝市场价格累计降300-1000元/吨。废铝亮线价格为18900元/吨，较上周降1000元/吨，门窗料价格为16700元/吨，较上周降700元/吨。汽车轮毂价格18200元/吨，较上周持降300元/吨。影响本周废铝价格波动的主要因素：本周废铝价格以跌为主，周度末小幅回弹。现货铝厂家在利润的刺激下，供应持续释放，但部分地区道路交通不畅，厂家出货受阻，使得铝价下探为主。在铝价的带动下，熟铝价格下滑较快，跌幅5%左右。生铝跌幅1.62%。废铝资源偏紧，尤其熟铝，贸易商回收和分销量寥寥，下游厂家成品销量有限，对此部分厂家停产或减产来降低成本。预计下周废铝震荡为主。

铝市预测：

本期铝价继续维持跌势，主要原因是国内物流不畅影响下市场供需双弱得拖累。供应方面，国内铝厂持续投复产，产量将会延续增长，进口有所减弱，除华东地区外，运输状况有所好转，铝锭供应能够维持，对铝价支撑或增强。需求方面，近期在低铝价吸引下，广东、河南地区加工厂积极接货，需求情况有所好转，对后市铝价支撑有所加强。成本方面，近期氧化铝维持稳定运行，整体变化不大，阳极价格涨势有所放缓，成本增加或减缓，对铝价支撑有限。宏观方面，期内全球通胀数据继续高热，非美央行开启行动，美元先升后降，有色价格涨跌互现。国内运输环节限制供需，卓创资讯预计，下期有色价格或多数延续震荡调整。现货方面，期内华东地区受运输问题影响，交易氛围不佳，但广东歌河南等地受到铝价下跌吸引，市场接货意愿普遍增加，整体市场成交氛围有所转暖，对铝价支撑增强。后市来看，除华东地区外，其他地区物流情况逐渐好转，部分地区厂家补货或增加，预计下周铝价或维持反弹上行走势，或在21000-23500元/吨之间运行。