欧洲进口大幅攀升 美豆期货不跌反涨

龙听

证券时报记者 许孝如
　　日前，国务院关税税则委员会决定对美大豆加征25%的关税，实施日期另行公布。全球豆类市场价格波动明显加剧。值得注意的是，原本大幅利空的美豆期货不跌反涨。
　　“不知道大家注意到没有，过去的清明节三天美国卖出了200多万吨大豆，这些大豆的买家包括荷兰、德国、墨西哥等，这是欧洲15年来最大的美豆进口。清明节美豆被打至种植成本附近，相比之下巴西即期大豆升水200美分，而美湾发运的大豆升水仅90美分，这让欧洲人看到商机，原本计划采购巴西大豆的船货改成采购美豆，如此异常的贸易流动对美湾和美西海运贸易商而言，显然利好，这也正是中美贸易争端，美豆不跌反涨的重要原因。”上海然卡实业CEO高艳滨表示。
　　进入2018年，全球豆类市场的价格波动明显加大。此前，由于阿根廷干旱问题，导致美豆从年初980美分/蒲式耳一路飙升至1082.4美分/蒲式耳。日前，中美贸易战又波及大豆，引发全球豆类市场巨幅震荡。
　　海关数据显示，我国大豆进口量从2000年的1324万吨增加至2017年的9556万吨，有市场人士预计2018年我国大豆进口量将达1亿吨。目前我国大豆进口第一大来源国为巴西，其次为美国，第三为阿根廷。其中进口美豆3285万吨，占比达34.41%。数据显示，中国目前已是美国大豆最大的购买方。所以，中美贸易战如果波及大豆，将对美豆价格产生巨大影响。
　　4月4日，国务院关税税则委员会决定对美大豆加征25%的关税，实施日期另行公布。在此利空消息的刺激下，当日美豆大跌，CBOT大豆期货盘中一度跌超5%，美豆粕、玉米、豆油等其他农产品亦全线大跌。CBOT大豆期货最低跌至983.4美分/蒲式耳，收盘为1016.6美分/蒲式耳。同时，市场预计中国部分需求将转向南美，当晚南美升贴水报价大涨70美分。
　　出乎市场意料的是，接下来两个交易日，虽然贸易战再度升温，但美豆开始强势反弹。市场人士认为，交易商未理会美中贸易争端升级的忧虑，并看好重新达成的出口交易，周五晚CBOT大豆5月涨4.2美分，收1034.6美分；5月豆粕涨2.7美元，收386.3美元。昨日，CBOT美豆期货盘中一度大涨逾2%，最高涨至1059美分/蒲式耳，不但将此前中国决定对美大豆加征关税后的跌幅全部收复，而且涨至近期高点附近。
　　长期看，中信期货研究部农产品研究主管陈静认为，如果贸易战持续恶化，预计美豆价格将持续下跌，豆油、豆粕的期货价格同样预期走弱。鉴于目前种植面积调整幅度较小、美国干旱边际影响走弱，预计美新豆产量将呈现同比持平态势，叠加需求大幅下滑，库存消费比料将明显上升，从而令美豆价格预期偏弱震荡概率较大，至于具体下降空间需视天气市影响，以及可能发生的休耕、限耕幅度而议。