分析师的酸甜苦辣zt

龙听

每天早上，我的手机闹钟都会依次响起莎拉·布莱曼的Memory的铃声，The Mamas & thePapas的CaliforniaDreaming，然后是手机的自定义闹钟。伴随闹钟铃声的不断响起，我挣扎着从被窝里醒来。在完成洗漱之前，迅速完成一天的第一项工作：写早报。
　　是的，作为一个期货分析师，每日完成早报是一日之内要完成的第一项工作。由于我是从事金属方面的研究，必须要了解前一天LME的变化情况，库存变化、注销仓单的变化、价格的变化等等方面的信息都必须要在早报中做出交代，并根据前一日行情、市场信息的变化对当日的行情做出大致的判断。
　　所以做一个期货分析师，必须要学会早起。绝不可以等到8点过后才从睡梦中苏醒过来，匆匆忙忙洗漱完毕再冲往办公室。虽然期货的开盘时间是早上9点，但在此之前，分析师就必须把信息、自己的分析和思考整理完毕，发送至客户手中。之所以手机中要定制各种不同类型的闹钟铃声，也正是提醒自己不要睡过头。对爱睡懒觉的人来说，特别是在冬日寒冷的时候从温暖的被窝爬出来是一件很痛苦的事情。
　　任何人都不是神，都无法对未来做出精确的预测，分析师自然也不例外。面对纷繁复杂的世界，一方面我们务必要掌握足够有效的信息，另一方面，我们也务必需要对信息进行处理和思考。从信息角度来说，第一重要的当然是价格，因为价格本身就是我们研究的对象。价格的一起一落，都会时刻牵动着我们的心。但是影响价格的因素很多。最基本的莫过于基本面的研究，也就是研究商品的供求关系。在市场经济条件下，供求关系的变化是研究价格变化的最基本逻辑。这是经济学入门伊始务必要掌握的原理。19世纪早期，英国经济学家麦克库洛赫讲过一个段子：把一只鹦鹉训练成一位差强人意的政治经济学家，只需教它一句话就行了：“供求啊供求。”这个故事形象地表现出了供求关系在价格研究当中的重要意义。但是要掌握供求关系并不是一件容易的事。一是我们所研究的商品很多都是全球性的，无论是农产品、金属、能源，要搞清楚全球的供给和需求，并不是一件很容易的事。几乎可以确切地说没有人能够知道某一年某一商品精确的需求数量，甚至在一定程度上要接近这个准确数量都会是一件困难的事情——你永远不知道会有谁把货囤起来，你永远不知道他会在哪一个时点把货抛到市场中来。尤其是对于那些可以储藏良久的商品来说，譬如铝，它甚至可以储藏30年以上，前段时间国储局抛铝的时候就出现了早在1976年收储的铝锭。我们只能把握一个大概的数字。供给从理论上而言是比较容易把握的，因为你只要统计市面上所有厂家的生产量就可以准确预测产量了。但是即便如此，我们还是会发现数据上的差异。数据的不确定性无疑会给研究带来困扰。大家可能都听说过类似的故事，一个小数点的失误就有可能导致发射中的火箭变成火球。当然对于价格的研究而言，小数点后几位的精确性并没有太大意义。但如果偏差的幅度太大，仍旧有可能影响到最后的结论：上涨或者下跌。要么是正确要么是错误，你无法做到只错一点点。
　　在金融市场高度发达的今天，供求关系并不是决定价格的唯一力量。纷繁复杂的市场当中，资金的流动毋庸置疑也发挥出了巨大的作用。作为分析师，也不可能不关注流动性的变化情况、资金的喜好情况。这些恰恰也是非常复杂的。如果流动性开始出现泛滥，那么即便是供大于求的商品也可以发生上涨，因为出现了投机性需求。而当流动性出现紧张的时候，即便是供求关系紧张的商品也有可能受累下跌。2008年难道是所有商品都出现了严重的过剩问题吗？但是所有商品都遭到了大幅下跌的重挫。对于分析师而言，这个世界的变量太多，面面俱到是不可能也没有必要的，如何做到“删繁就简三秋树、领异标新二月花”就成为期货分析师必须要考虑的问题。
　　由于地球是平的，全球各地区的信息变化以光速在各个地区传播，分析师关注的不仅仅是国内市场，必须要有放眼全球的眼光和视角，所以分析师的工作绝不仅仅限于白天的8小时之内，而必须要对全球24小时不断运作的市场保持关注，这决定了分析师的起早贪黑，甚至在周末也不得清闲。周末的时候，我们必须要对一周内的市场变化做出总结，再对行情做出自己的分析与判断。
　　作为分析师，对行情的判断出现偏差肯定是会发生的。而这种错误对分析师内心的冲击是非常痛苦的。因为你的观点、你的主张面对的不是你自己的头寸，而是面对你的客户，甚至整个市场的投资者的关注。一个有责任感的分析师，必然会在市场判断出现重大失误的时候遭受内心巨大的煎熬。当通过多方的调查，长时间的思考判断出一个品种的价格必然要下跌，可后来这个品种却“义无反顾”地上涨，在这一刻，你无疑会对自己的判断能力产生怀疑，甚至会对接下来的判断踟蹰不已：如果坚持原先的看法，那么可能将错误进行到底；如果改变观点，那么当价格出现原先预测的方向变化的时候，你无疑要遭受内心更多的煎熬。在市场上，你的观点，你的判断就是你的头寸。
　　马斯洛的研究告诉我们，人的需求分为五个层次，分别是生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求、自我实现。作为分析师而言，期货这份工作当然需要能够满足前面四个需求，但是最重要的是最后一项自我实现的需求。所谓的“自我实现”，就是分析师的工作要能够体现自己的价值。最简单的实现可能是我们的思考、我们的分析变成铅字，在投资者当中得到传播，并且能够得到投资者的认可。但是这个可能还是远远不够的。期货市场总体可以分为投机和套保两类投资者，相应的分析师的工作要达成的目标无非也是这两个：帮助投资者去的投机获利，帮助相关企业成功规避市场风险。而要做到这两点绝非一天一日之功，你必须要掌握足够的信息，你必须要学会正确的分析方法，你必须要学会面对判断失误的挫折，你务必要付出艰辛的劳动。只有经历了酸甜苦辣的期货人生，胜利的鲜花才能为你绽放，成功的硕果才能为你结下。