海外减产传闻频发 预计铝价仍维持震荡偏强运行

龙听

昨日，沪铝期货主力合约AL2202高开低走，全天震荡回调，报收于20210元/吨，环比下跌0.83%。

　　在中衍期货研究员王鹤看来，欧洲天然气紧缺短期不会有本质改善，铝厂减产预期强烈，对铝价有所支撑。但目前国内基本面略微偏空。首先，电解铝原料端价格继续回落，铝厂在利润持续恢复之后，有较强的复产积极性。其次，随着春节假期临近，消费大概率进一步走弱，因此持货商亦有较强的出货动力，上述因素都将对盘面形成一定压力，所以春节前盘面或将上涨，但空间或有限。

　　其他机构观点

　　光大期货：预计未来铝价仍维持震荡偏强运行

　　海外电价创下新高，欧洲冶炼厂纷纷减产的选择带来了新的供应担忧，年末国内增减产消息相对透明暂无亮点，氧化铝仍处下行通道，而电价变动幅度不大，形成了海内外成本走势分化。春节前下游加工商存在备货需求，近期铝锭社库去库走势未转向。整体看来本轮铝价涨势属于外盘带动内盘，预计未来铝价仍维持震荡偏强运行，投资者短线可轻仓看多，转折点关注欧洲能源危机缓解进程。此外谨慎omicron引发各国防疫升级、原料供应及运输扰动和阶段性市场避险情绪。

　　申银万国期货：铝价预计逐步触顶，操作建议逢高止盈

　　国内社会库存本周较上周增加0.2万吨至80.1万吨。供应方面，受冬季保供电影响主产区产量受限，预计2月前难有明显增量，铝锭持续缺口；欧洲能源价格高位，西班牙一铝厂宣布关闭22万吨/年规模产能；1月3日印尼政府发布禁令禁止1月煤炭出口，可能再次收紧国内煤炭供应。从基本面出发铝价预计逐步触顶，操作建议逢高止盈。

　　华泰期货：预计短期内期铝偏强运行局面

　　供应端限电有所放松，云南、内蒙陆续有复产产能释放，预计1 月产量将有所回升。临近年末下游补库赶单较为集中，开工率略有回升，但考虑到节假日临近，预计部分加工企业将提前停工放假，整体需求趋弱。从库存变动来看，国内疫情仍较为严重，存在提倡就地过年的可能，铝水转化率或维持高位，所以累库幅度不会较大。近期欧洲能源问题引发海外电解铝减产的传闻频发，使得伦铝大涨带动沪铝价格，预计短期内期铝偏强运行局面，运行区间19000-21500 元/吨，单边上建议谨慎看多。