PTA：成本强势支撑，PTA市场上行

龙听

　12月份以来，PTA市场整体呈现震荡上行趋势，市场价格有所走高，截止12月31日，PTA现货市场价格在4928元/吨，环比12月1日4440元/吨上涨488元/吨，涨幅+10.99%。

　　从上游成本端来看，虽奥密克戎病毒变种担忧仍存，且伊朗核协议谈判将再度重启，但美原油库存下降利好发酵，市场对奥密克戎病毒变种的担忧情绪持续缓解，同时欧洲能源供应风险仍存， 叠加部分产油国生产中断，原油市场连续4日上涨，WTI从月初的65.75美元/桶上涨至月末的76.99美元/桶，布伦特原油从月初68.87美元/桶上涨至月末的79.32美元/桶。且从直接原料PX来看，12月份亚洲PX价格震荡走高，CFR中国台湾/大陆价格从月初815美元/吨上涨至879.33美元/吨，国内PX开工下滑，整体供应收窄，可见成本端对PTA市场上行强势支撑。

　　从PTA自身来看，国内四川能投100万吨装置12月1日重启，之后恢复至9成运行，该装置于10月31日停车检修；亚东石化70万吨装置12月2日开始检修；逸盛新材料装置因宁波疫情影响，物流受阻，12月7日装置降负至5成运行，12月21日恢复至9成运行；恒力2#220万吨装置12月10日开始检修，重启待定；珠海BP 110万吨装置12月18日开始检修，预计检修2周左右；福海创450万吨装置11月21日降负至6成运行，12月19日提升至9成运行；福建百宏250万吨装置12月1日进入检修，12月21日重启满负荷运行；逸盛大连1#225万吨装置12月2日下午降负至5成，12月10日恢复，1#2#装置在12月16日均出现短停2天左右，目前已恢复。整体来看，PTA开工月内先跌后涨，目前开工已上涨至77.69%，后续亚东石化、虹港石化以及珠海BP装置将有重启，而福海创450万吨计划1月初进行检修，检修与重启有所对冲，但整体供应从小幅去库重回累库状态。

　　从下游需求来看，12月份聚酯开工多有保持，开工负荷多在82%左右，聚酯对PTA需求暂且维持。但终端市场在季节性淡季以及国内疫情再起之下，整体开工下滑，对聚酯需求偏弱，临近春节假期虽有一定囤货需求，但仍有提前放假预期，负反馈影响PTA需求走弱。

　　整体来看，12月份PTA市场上行主要受成本端原油强势支撑所致，后市来看，短期原油市场表现坚挺，PTA供需面表现暂稳，短时间内PTA市场小幅偏强运行；从中长期来看，供应仍有增量预期，然下游需求跟进将有不足，加之近期PTA加工费持续在650元/吨徘徊，预计中长期PTA市场上行将显乏力。需关注国际油价走势、PTA装置变动情况以及下游需求情况。