首只比特币ETF上市对投资者意味着什么？

2021年10月20日15:25 CST 更新
首只比特币交易所交易基金(ETF)周二开始上市交易，大多数拥有经纪账户的投资者可由此投资这种交易最广泛的加密货币。让我们来看看这对投资者意味着什么。

当前情况如何？

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)上市首日上涨了2%。预计未来两周内将有更多类似基金推出，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)正在审核资管公司Valkyrie Investments和VanEck 8月份提出的向投资者发售比特币ETF的申请。

据熟悉这两家公司情况的知情人士称，二者均预计其申请不会被驳回；不过SEC可能会批准、驳回或推迟任何或所有相关申请。

新的ETF提议需走完SEC为期75天的审批期。如果监管机构不表示反对，这些基金就被认为可以开始交易。

景顺(Invesco)原本也在本月料将推出比特币期货基金的几家公司之列。但该资管公司表示已暂停该计划。Valkyrie和VanEck仍计划在本月推出类似基金，其中Valkyrie最早将在本周推出此类基金。另有五家公司已经向SEC申请上市类似基金，SEC可能会在未来几个月内就这些公司的申请作出决定。

资产管理行业多年来一直在推动发售比特币ETF，寻求利用数字货币价值飙升之机赚钱。一些业内人士说，投资者应该“配置”加密货币，这意味着将他们的投资组合中的一小部分仓位留给该资产类别，以提升回报并推动投资多元化。业内人士称，投资一只比特币ETF将使投资者更容易做到这一点。

什么是比特币ETF？

ETF是一种追踪一篮子标的资产价格的投资产品，可以在美国证券交易所进行交易。因此，比特币ETF将追踪在芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange)交易的比特币期货的价格，而不是比特币本身的价格。

为什么这些ETF是基于期货的？

这些ETF不会持有实际的比特币，而是交易比特币期货，比特币期货只在受监管的美国交易所（如芝商所）交易。

近期的数据估计，全球比特币挖矿活动一年消耗的电量超过100太瓦时（即100万亿度电），比芬兰全国的用电量还多；有研究预计，在30年内，仅是比特币挖矿造成的温室气体排放就会让全球气温上升2摄氏度；中国更是全面禁止了加密货币挖矿。面对日益增长的批评，纽约州北部的一个比特币矿场正在使用尼亚加拉河上一家水力发电厂生产的电力，力求让其业务在环境和经济上都更具有可持续性。封面图片绘制：Alex Kuzoian/WSJ WSJ S Chinese

监管机构更青睐基于比特币期货的ETF，因为SEC对那些没有在美国注册为交易所的加密货币交易平台不具有管辖权。SEC表示，在那些交易平台上，投资者很容易遭遇欺诈和交易操纵，因为监管机构无法了解比特币的来源以及价格是如何确定的。

SEC尚未批准直接持有比特币或其他加密货币的ETF，SEC已经暗示当前阶段不会支持这种ETF。

这类基金还配置哪些资产？

ProShares在其募资说明书中表示，该基金将主要投资于比特币期货。此前，该公司还计划购买持有比特币的加拿大ETF和汇集投资信托基金的股票，以获得对实际比特币的更直接敞口。


比特币价格飙升，因为支持者认为推出比特币ETF将提高加密货币的合法性。

图片来源：MARCO BELLO/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES

景顺和Vaneck等其他资产管理公司已计划持有比特币期货之外的类似资产。

SEC已表示，由于上述监管考虑，该机构更倾向于基于期货的加密货币ETF，所以有业内人士预计，最终这类基金都将成为纯比特币期货ETF。

ETF吸引那些想要藉此轻松购买一篮子资产的投资者，否则的话，投资者只能直接买入。

投资期货有何弊端？

一些加密货币拥趸抱怨称，由于买卖期货合约的成本和其他问题，基于期货的ETF无法完美追踪比特币走势。他们认为，如果加密货币继续上涨，比特币期货ETF的投资者或许会面临基金表现落后的问题。

这就是比特币市场再次疯狂的原因吗?

答案是肯定的。比特币近日大涨，支持者们认为，比特币ETF的推出将提高这种加密货币的合法性，降低机构投资者获得相关敞口的难度。