疯狂过后回归供需，塑料系午后震荡回调

龙听

原标题：[收盘评论]9月17日DCE市场：疯狂过后回归供需，塑料(8760, -365.00, -4.00%)系午后震荡回调 来源：文华财经

　　周五塑料系强势不再，三兄弟全线飘绿，疯狂推涨过后回归产业逻辑，聚烯烃深陷宽幅回调。近期聚烯烃市场火爆异常，周三塑料系期货率先冲涨，主要受双控政策被过度乐观解读及福建烯烃大厂出货受阻影响，造成短期货源偏紧预期，不过高价货源遭到终端抵制，需求偏弱情况下，塑料系高价难以维继，今日价格高位回调，整体运行偏弱。

　　原油、煤炭价格回落拖累化工市场。国际油价周五下跌，因两次飓风过后美国墨西哥湾供应逐步恢复，不过由于恢复进度料滞后于需求，两大基准原油合约都有望录得约4%的周涨幅。近期煤炭价格冲高回落，利空煤化工市场情绪。受成本支撑减弱影响，塑料、PP、PVC(9825, -335.00, -3.30%)弱势回调。

　　双控影响淡化，空头反扑。近期能耗双控政策蔓延聚烯烃市场，加剧市场供应偏紧预期，市场价格短期暴涨，不过市场解读偏于乐观，空头随后反扑。中信建投期货认为，一方面，能耗双控直接导致煤价再创新高，煤制聚烯烃成本继续向上抬升，使得利润本处于低位的聚烯烃受到较为明显的提振；另一方面，通知里面提到的重点用能企业包括煤制聚烯烃企业，其中涉及到的PE年产能为150万吨，PP年产能为160万吨，按9月压减产量至50%，预计9月接下来的时间里，聚烯烃产量将减少约3.8和4.1万吨，短期来看影响的供给量并不算太高。

　　电石原料是煤炭，受到双控政策影响巨大。电石价格不断被推高，推高PVC成本。目前出台相关能耗双控政策、影响电石和PVC企业开工负荷的只有内蒙和宁夏自治区。发改委声明了要纠正与碳达峰碳中和工作的初衷和要求背道而驰的现象，但供应端的压力仍是非常大。同时随着季节性需求的回升，PVC需求端存在支撑预期。

　　终端需求恢复不及预期，高位货源遭抵制。9-10月是聚烯烃传统需求旺季，不过近期终端需求恢复不及预期，农膜、棚膜需求维持刚需。此前聚烯烃跟随煤炭价格重心出现抬升，终端观望气氛浓重，今日聚烯烃盘面再度暴涨，高价货源遭抵制，下游采买谨慎。

　　总体来看，今日塑料、PP、PVC重心回落，主要受塑料涨跌回归基本面，前期炒涨后空头反扑影响，三兄弟价格大幅下滑。华联期货认为，塑料中期需求仍相对较弱，关注下游对塑料的涨价接受情况，估计短期走势不确定性较大，波动加大。操作上，节前，观望为主，或多单逢高离场，支撑位为8800元/吨。