长安期货：基本面平淡 花生观望情绪较浓

龙听

　　观点：

　　花生基本面较平淡，旧季花生交易量较少，而新季花生零星上市，交易量亦较少。虽然花生的采购及开工率环比上升，但短期内难以有大幅提升，仍需等待9月份花生的大量上市时的开秤交易情况。近期花生盘面维持窄幅震荡，未有明确方向，观望情绪较浓，在未有其他因素下，花生上下两难，操作上建议短差交易为主，暂不建立中长期头寸，静待明朗化，需注意花生收获季产区天气影响。

　　风险因素：天气炒作或其他突发因素。仅供参考！

　　一、行情回顾

　　图1：PK2110走势-日线

　　资料来源：文华财经，长安期货

　　7月中旬，受天气影响花生PK2110快速拉升，盘面最高至10000点，单日最大涨幅超5%，但炒作情绪未持续，当日涨幅至收盘尽数回落，随后盘面震荡下行，最低至8990点；8月初至今PK2110窄幅震荡，盘面振幅较小；从周现趋势来看，有止跌迹象，月线仍为调整态势。

　　二、现货价格未再下滑

　　图2：油料花生米市场价 元/吨

　　资料来源：wind，长安期货

　　图3：油料花生仁现货月均价 元/吨

　　资料来源：wind，长安期货

　　今年花生米价格持续下滑，由年初的均价10280元/吨，下滑至8751元/吨，其中7月底8月初油料花生米价格最低至8733元/吨，近期略有回升。今年下滑一是由于消费不振，目前花生处于消费淡季，陈花生处于扫尾阶段，部分油厂已停收，新花生零星上市，油厂采购积极性不高，叠加前期进口米的到港，供给端压力较大；二是花生价格去年持续上涨，年初处价格高位区间，在未有其他利好提振下，花生价格下滑是常态，虽然经过半年多的回落，油料花生米的价格仍处中位区间，月均价仍高于2017及2018年同期。据国家统计局数据，5月下旬、6月上旬及下旬、7月中旬及下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况中，油料花生米价格为8695.7元/吨、8385.4元/吨及8233.3元/吨、8061.9元/吨、8093.7元/吨，可以看出油料花生米现货价格未延续前期下滑，而是略回升。

　　三、6月进口量同环比均下滑

　　图4：花生月度进口量 千吨

　　资料来源：卓创资讯，长安期货

　　图5：花生进口均价 美元/吨

　　资料来源：卓创资讯，长安期货

　　进出口方面，近年我国花生进口量呈增长态势，出口量逐年下降，已由净出口转为净进口。从月度进进口数据可以看出，6月份花生进口量102千吨，环比下降51.2%，较去年同期下降25%。今年上半年花生累计进口量759千吨，略高于去年同期。

　　花生进口价格方面，6月份价格为1077美元/吨，二季度花生进口价格维持1080美元/吨左右，未有大的波动。广东黄埔港塞内加尔白沙精米报价7700元/吨，苏丹精米报7800元/吨，目前进口米价格与国内价格相比吸引力仍较大，需关注后期花生到港量。

　　四、花生采购及压榨环比好转

　　图6：部分油厂花生采购量 吨

　　资料来源：卓创资讯，长安期货

　　图7：花生压榨企业开工率 %

　　资料来源：卓创资讯，长安期货

　　油厂对花生的收购及压榨具有明显的季节性，每年的7、8月份为花生的收购及压榨淡季。目前部分油厂的花生采购量为6020千吨，高于往年同期，但整体仍处低位，油厂的采购依然处于低位区间；从榨厂的开机率来看，8月中旬的周度开机率为30.1%，环比有所好转，高于2016年同期。花生消费的季节性使得7、8月份花生的采购及压榨难有大幅回升，短期内花生消费仍维持低位。

　　五、行情展望

　　整体来看，花生基本面较平淡，旧季花生交易量较少，而新季花生零星上市，交易量亦较少。虽然花生的采购及开工率环比上升，但短期内难以有大幅提升，仍需等待9月份花生的大量上市时的开秤交易情况。近期花生盘面维持窄幅震荡，未有明确方向，观望情绪较浓，在未有其他因素下，花生上下两难，操作上建议短差交易为主，暂不建立中长期头寸，静待明朗化，需注意花生收获季产区天气影响。风险因素：天气影响或其他突发因素。仅供参考！

　　长安期货 刘娜