华泰期货燃料油日报20210819：富查伊拉燃料油库存录得下滑

原标题：华泰期货燃料油日报20210819：富查伊拉燃料油库存录得下滑

市场要闻与重要数据

WTI 9月原油期货收跌1.13美元，跌幅1.69%，报65.46美元/桶；布伦特10月原油期货收跌0.80美元，跌幅1.16%，报68.23美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2109收跌2.35%，报411.7元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2201收跌0.08%，报2434元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2111收跌0.09%，报3225元/吨。

美国至8月13日当周EIA原油库存-323.3万桶，预期-105.5万桶；美国至8月13日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-98万桶；美国至8月13日当周EIA汽油库存+69.6万桶，预期-167.1万桶；美国至8月13日当周EIA精炼油库存-269.7万桶，预期+27.6万桶；美国至8月13日当周EIA精炼厂设备利用率92.2%，预期92%。

EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1140万桶/日。美国上周原油出口增加76.8万桶/日至343.1万桶/日。

美联储会议纪要：官员们表示，美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛。大多数与会者指出，德尔塔毒株的扩散可能会暂时推迟经济的全面重启，并抑制招聘和劳动力供应。

据俄罗斯卫星网：俄罗斯总统普京和伊朗总统莱希讨论恢复《联合全面行动计划》（JCPOA）的前景。

伊朗外交部17日回应国际原子能机构有关伊核活动的报告时称，伊朗所有核项目和核活动“完全遵守《不扩散核武器条约》”，受到国际原子能机构的监督，而且伊方已事先告知国际原子能机构。

波罗的海干散货运价指数周三涨5%，报3833点，创2010年中以来最高水平。海岬型船运价指数涨415点或8.4%，报5365点，日均获利增加3446美元至44495美元。巴拿马型船运价指数涨90点或2.5%，报3707点，为6月15日以来最高水平，日均获利增加808美元至33360美元。超灵便型船运价指数续创历史新高，涨43点，报3189点。


投资逻辑

根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至8月16日当周录得976.9万桶，环比前一周下降108.1万桶，降幅9.96%。从船期数据来看，富查伊拉本周到港燃料油142万桶，离港129万桶，净进口量为13万桶。巴基斯坦从富查伊拉的进口有所中断，导致当地出口量出现下滑，但预计本地船燃需求表现稳固，且中东各国在国内消费量均受到旺季支撑，预计富查伊拉港的供应压力相对有限。再结合新加坡的库存走势，预计亚太燃料油市场短期维持紧平衡的状态。

策略：中性偏多，待原油端企稳后逢低多LU、FU（单边策略）

风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期

策略：暂时观望，三季度考虑逢低配置LU-FU多头（价差策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期