华泰期货燃料油日报20210812：富查伊拉燃料油库存小幅增加

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原标题：华泰期货燃料油日报20210812：富查伊拉燃料油库存小幅增加

市场要闻与重要数据

WTI 9月原油期货收涨0.96美元，涨幅1.40%，报69.25美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.81美元，涨幅1.14%，报71.44美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2109收涨0.88%，报433.6元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2109收跌0.99%，报2508元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2111收跌0.64%，报3381元/吨。

美国至8月6日当周EIA原油库存-44.8万桶，预期-127.1万桶；美国至8月6日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-32.5万桶；美国至8月6日当周EIA汽油库存-140.1万桶，预期-165.7万桶；美国至8月6日当周EIA精炼油库+176.7万桶，预期-47.2万桶；美国至8月6日当周EIA精炼厂设备利用率91.8%，预期91.7%。

EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1130万桶/日。美国上周原油出口增加75.9万桶/日至266.3万桶/日。

美国总统拜登：政府正在着手解决天然气价格问题。当局已经明确表示欧佩克需要扭转大幅减产的局面。

美国白宫表示没有要求美国石油生产商增加产量。

泛美卫生组织主任艾蒂安：德尔塔变种毒株已经蔓延，特别是在墨西哥、厄瓜多尔和巴西地区。

金十数据8月11日讯，波罗的海干散货运价指数周三涨35点或约1%，报3410点，为6月29日以来最高水平。海岬型船运价指数涨56点或1.3%，报4384点，为8月5日以来最高水平，日均获利增加459美元至36354美元。巴拿马型船运价指数涨40点或1.2%，报3516点，为6月23日以来最高水平，日均获利增加358美元至31640美元。超灵便型船运价指数涨17点，报3049点，续刷纪录新高。


投资逻辑

根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至8月9日当周录得1085万桶，环比前一周上涨53.2万桶，涨幅5.16%，当前库存水平相比17-20年同期均值低12%。从船期数据来看，富查伊拉本周进口燃料油207万桶，出口燃料油110万桶，最终录得净进口量97万桶。虽然本周有所回升，但我们认为在当前环境下富查伊拉库存压力并不明显：首先，亚洲地区炼厂与发电端需求或保持强劲，富查伊拉本地船燃消费也相对稳固，此外，在伊朗谈判陷入僵局的同时，来自伊朗方面的供应难有大幅度提升。

策略：中性偏多，待原油端企稳后逢低多LU、FU（单边策略）

风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期

策略：暂时观望，三季度考虑逢低配置LU-FU多头（价差策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期