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看好PP需求恢复以及原料推动的上涨机会

看好PP需求恢复以及原料推动的上涨机会

  原油

  隔夜国际原油延续着此前上涨的走势,日内涨幅超过1.5%,美原油7月合约盘中一度创出2018年10月以来的新高,而布伦特8月合约创出自2019年4月以来的高位。对于需求恢复的乐观预期及库存的不断下降持续推升油价的上涨。与此同时,OPEC+严格限产的举措导致全球原油市场的紧平衡,而美国的产量难以有效恢复。总体来看,我们认为,国际原油强势格局或将延续,但仍需要重点关注宏观层面的变化及美伊谈判的进程。

  昨日国内聚酯产业链三个品种日内冲高后有所回落,期价整体依旧处于震荡的走势当中。从需求来看,昨日聚酯产品价格基本持稳,终端产销率依旧疲软,需求端并无明显的亮点,聚酯及终端开工率小幅回落。就PTA而言,昨日现货加工费回落至410元/吨附近,较前期最高近700元/吨明显回落。从MEG来看,昨日公布的华东地区港口库存再次增加2万吨至59万吨,整体库存见底回升迹象明显。更为重要的是,浙江石化80万吨新装置顺利投产,后期国内供应压力将进一步增加。总体来看,考虑到目前原油的强势,操作上,建议暂且观望为宜。

  沥青

  现货价格持稳,山东标品折盘面3090元/吨。虽然需求依然一般,但炼厂供给亦在下降,上周开工-4.9%至41.6%。低裂解价差开始向开工传导,同时油价创今年以来新高,疫情管制放松以及季节性消费旺季三四季度去库存预期很强。另外,考虑未来稀释沥青消费税的影响,沥青原料预计升水180元/吨空间,看好梅雨过后实际需求释放预期,中期建议多单继续持有。

  聚丙烯

  隔夜期价企稳回升价格重心上移。6、7月新装置投产预期依然较多,但产业链利润压缩明显,山东短流程粉料装置以及外采丙烯装置停车,CTO和MTO处于盈亏平衡线附近,而油价以及煤价处于上升通道,期价继续向下空间不大。另外,连续低价下终端采购有所恢复,16日生产商库存水平在75万吨,较前一工作日降低3万吨,降幅在3.85%,去年同期库存大致在77.5万吨。看好需求恢复以及原料推动的上涨机会。


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