立法通过：香港股票印花税8月1日起提高三成 会否影响港股交投

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原标题：立法通过！香港股票印花税8月1日起提高三成 会否影响港股交投

　　从消息传出到立法通过历经3个多月时间，香港股票印花税上调尘埃落定。6月2日，香港特区立法会审议通过《2021年收入（印花税）条例草案》。根据这一条例草案，股票交易印花税的税率将由目前买卖双方各付0.1%提高至0.13%。有关调整会在今年8月1日生效。

　　早在2月4日，香港将上调股票交易印花税的消息传出时，港股市场一度出现波动，当天恒生指数(28880.518, -85.51, -0.30%)、港交所均出现大幅下跌。而后市场仍保持平稳，此次在公布调高股票交易印花税后，市场同样有担忧之声：这会削弱股票市场的竞争力吗？会否影响港股市场交投？

　　股票印花税占比香港政府税收总额超10%

　　历经过三次下调此次上涨主要为提高政府收入

　　2月24日，香港财政司司长陈茂波向立法会提交的2021/22年度《政府财政预算案》中提到，为增加政府收入，将提高股票印花税税率，由目前的买卖双方各付0.1%上调至0.13%。

　　目前香港的证券印花税税率为0.1%，自2001年9月1日起开始实施，在此之前，该税率经历过三次下调。1993年4月1日至1998年3月31日，香港证券印花税率为交易金额的0.15%；1998年4月1日至2000年4月6日，印花税率降至0.125%；2000年4月7日至2001年8月31日，印花税率再次降至0.1125%。

　　香港财经事务及库务局局长许正宇在6月2日的立法会会议上就恢复二读辩论《2021年收入（印花税）条例草案》的发言中指出，政府今次决定调整股票交易印花税主要是从提高政府收入，以维持稳健的公共财政的角度出发。2021至2022年度的财政赤字预计为1016亿港元；而2022/23至2025/26年度亦会连续四年出现经营赤字，介于224亿至407亿港元，在面对与日俱增的公共财政压力的大环境下，政府有明显及持续的需要改善财政状况。按今年二月底至五月底每日平均约1770亿港元的成交计算，调整印花税率的建议每年为政府带来的额外收入约为187亿港元，以应付财政开支。

　　香港财政收入和经济增长在疫情下均出现下滑。去年，香港全年经济收缩6.1%，是有记录以来最大的年度跌幅，亦是香港首次连续两年负增长。2021年第一季度，在去年的低基数之上，香港GDP同比增长7.9%（修订后数据）。香港特区政府认为，未来内地和美国带动的全球经济复苏应利于香港货物出口和服务输出，如果本地新冠肺炎疫情继续受控，全年经济增速预计达到财政预算案所预测的3.5%至5.5%的上限。

　　股票交易印花税是香港政府收入的一个重要来源。从历史数据来看，最近几个财政年度香港股票印花税的实际收入基本都在330亿港元以上，在政府税收总额中占比10%左右。2017/18财年股票印花税收入为369.3亿港元，在当年政府税收总额中占比11.23%；2018/19财年股票印花税收入为331.02亿港元，在当年政府税收总额中占比9.69%；2019/21财年股票印花税收入为332.31亿港元，占比10.95%。

　　香港股票市场的平均每日成交额由2010年的690亿港元平稳维持至2014年，即沪港通开通前的695亿港元，此后大幅上升至2020年的1300亿港元。今年前五个月的平均每日成交额更高达1971亿港元。

　　因此，股票交易印花税收入在2020/21财政年度仍将是政府一项重要收入来源。

　　是否将影响港股市场交投？

　　分析：各市场征税不同不具可比性不会大幅影响投资者买卖意愿

　　在公布调高股票交易印花税后，有声音担心建议会削弱股票市场的竞争力，有议员亦担心提高股票印花税会增加交易成本，因而减少交投。

　　许正宇表示，事实上各个市场的交易成本结构不尽相同，部分市场有向投资者征收股息税及资本增值税，而香港并无收取此类税项，因此不能直接比较不同市场的交易成本。再者，香港市场的卖点从来不是交易成本低，而香港作为国际金融中心的地位更不是单靠印花税一项因素可以成就的。

　　某些议员认为此次建议是向小投资者“开刀”，甚至有议员认为政府的政策对中小型券商不公平。对此许正宇回应称，根据港交所的“现货市场交易研究调查”，香港股票市场的主要成交以机构投资者为主，约占八成；而其他零售投资者例如散户只占大概少于两成。其中属海外的机构投资者占比最高，约占36.6%；属本地的零售投资者约占13.6%。换句话说，股票交易印花税的来源主要是机构投资者或海外投资者。

　　许正宇还表示，经调整后的股票交易印花税在每10万元的股票交易只增加30元。“对一众投资者而言，我相信他们每作10万元的股票投资亦期望远高于30元的回报。我认为只要我们能维持一个具质素的市场，单是增加股票交易印花税到现时建议的水平并不会大幅度地影响投资者进行买卖的意欲。”

　　此前泰石投资董事总经理韩玮对新京报贝壳财经记者表示，虽然印花税率提升幅度高达30%，但是因为提升的绝对值很小，只有万分之三，所以小幅提升印花税对于香港市场中的长期投资者几乎没有什么影响，对于采取高频交易、对冲套利策略的投资者的机会空间和盈利水平通常会受到挤压。

　　允泰资本创始合伙人付立春对贝壳财经记者表示，现在香港市场的交易规模和活跃程度是非常高的，提高印花税率可以提高税源，增加财政收入。另外，提高股票印花税率还可以调节市场过分活跃的交易，平抑可能的泡沫风险。

　　在今年2月24日该消息初步传出时，港股受到较大影响，当日恒生指数跌3%，港交所跌超8%，港股券商板块也出现下挫。本次通过立法，恒生指数再度下跌，不过跌幅没有前次大，6月2日、3日恒生指数连续下跌0.58%、1.13%；港交所连续下跌0.7%、1.78%；耀才证券、国泰君安国际(1.34, 0.00, 0.00%)、海通国际(2.27, -0.04, -1.73%)等港股券商股亦同步下跌，3日跌幅在1%-2%之间。