资金控管才是量化交易的最高境界

龙听

有研究者认为，资金管控是量化交易的至高境界，因为再好或者再不好的交易策略，如果能够搭配比如输缩赢冲一样好的资金控管，都会变得更好一些。

我们在这里提到的交易策略，只决定进出场的时间并没有决定部位的大小(Position Sizing)。输缩就是指，在遇到比自己强的对手时，打不赢就跑，打得赢就追，也就是交易场上常说的获利后拉高部位甚至提高杠杆。
资金控管才是量化交易的最高境界
有交易者做过一个输缩赢冲的实验，我们在这里称作为随机交易者测验。简称RT test。

从2017年1月初 RT test开始交易，在每天开盘的瞬间就进行随机交易。可能是做多或者做空，概率各为50%。

以下四个策略为1.2.3.4，并且都是随机交易者模式开盘。不同之处在于停利、停损和加码。这个实验主要研究不同的Position Sizing，是否带来不同的损益比较结果而不是这四个策略是否会盈利。

策略1：每天开盘随机交易1手，不停例，不停损，收盘平仓

策略1在开盘建仓之后，就不用管它了，一直放到收盘平仓

策略2:每天开盘随机交易1手，20点停利，20点停损,如果没有停损停利则收盘平仓

策略2设定为20点停损停利，也就说输赢赚的都一样

策略3：每天开盘随机交易1手，30点停利，20点停损，如果没有停损停利则收盘平仓

策略3中加入了一些输缩赢冲的概念，亏损20点时停损，获利30点停止，获利比亏损大10点，按理论上来说，只要胜率超过40%就可以赚到钱。

策略4：每天开盘随机交易1手，20点停损，获利30点时加码一手，如果加码后获利归0或收盘那么就全数平仓

策略4体现了我们说的输缩赢冲的概念，当亏损20点时，停损，当第一次获利30点时，加码一手，如果加码后又把获利吐回，那么就离开市场。

这个测验的特点是，做空做多没有依据，每天开盘就做新仓。也就是说，“乱做”，或者也可以称为“赌博”。

实验的结果证明这个四个量化交易策略都不一定会赚钱，但是在多次的重复实验后发现，有很高的几率。约有68%的槪率，损益排名为: 策略1 < 策略2 < 策略3 < 策略4。

我们从2014年01月02日回测到2014年07月21日，分别模拟四个策略各10000次：1万次里，有6779次，绩效排名为策略1 < 策略2 < 策略3 < 策略4。如果是随机，策略排名应该一共有4!=24种，理论上来说这24种排名应该平均分布在1万次的模拟中，也就是应该只有1/24 = 4.2%。但是，仅仅是是策略1 < 策略2 < 策略3 < 策略4，这单个排名，就占了将近68%的比例。由此可见输缩赢冲在策略的获利上的影响力。

我们接下来观测每个策略拔得绩效冠军的比例，1万次里，有9565次策略D绩效最好；有247次策略C绩效最好；有35次策略B绩效最好；有153次策略A绩效最好。换句话说，这四个策略之中，策略D的效果是最好的。从2014年01月02日回测到2014年07月21日。平均损益，也是策略1获利< 策略2 < 策略3 < 策略4。再扣除手续费之后，策略4是最有可能赚钱的，但是平均下来也可能每天只赚1点。所以这四个策略是不能应用到实际交易中的。

很多量化交易者穷尽一生研究稳赚不赔的策略或是寻找买点和卖点，却忽略了最简单有效的资金控管。世界上没有一定的事情，所有的事都有概率，只有依据概率下注，才能获得最终的胜利。